歐洲統計局24日公布數據顯示，歐元區1月CPI終值同比增長(cháng)0.8%，高于預期的0.7%，與去年12月的CPI終值保持一致。但環(huán)比增速意外滑落至-1.1%，刷新歷史紀錄。受非能源工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大跌拖累，歐元區1月通脹水平仍遠離歐洲央行“不及但接近2%”的目標，歐洲央行在必要時(shí)下調利率的承諾目前仍難以松口。
　　歐元區1月通脹水平高于此前的初值數據，但令人意外的是，歐元區CPI環(huán)比增速意外滑落至-1.1%，創(chuàng )歷史紀錄。此前，1月份歐元區CPI初值年率曾意外放緩至0.7%，低至去年10月所創(chuàng )的四年低點(diǎn)，且不及0.9%的市場(chǎng)預期。交通、電訊和燃料油是歐元區通脹最大的下行壓力。
　　在歐盟國家中，塞浦路斯、希臘和保加利亞的通脹同比增幅為負值，分別為-1.6%、-1.4%、-1.4%。而通脹水平最高的國家是英國和芬蘭，均達到了1.9%。
　　歐洲央行在2月份并未改變任何政策，不過(guò)由于物價(jià)水平繼續下滑，市場(chǎng)仍預計3月份央行可能采取行動(dòng)，而歐洲央行也難以放棄可能降息的說(shuō)法。
　　下一次歐洲央行議息會(huì )議將于3月6日召開(kāi)，歐洲央行將首次公布今年直至2016年這樣長(cháng)期的CPI預測。此外，歐洲央行行長(cháng)德拉吉23日曾表示，這次歐洲央行會(huì )議將決定央行是否提供額外的刺激措施以支撐歐洲經(jīng)濟復蘇。屆時(shí)，歐洲央行內部將會(huì )對歐元區經(jīng)濟有一個(gè)內部評估。從德拉吉一貫表態(tài)看，盡管德拉吉認為目前歐元區并沒(méi)有出現通貨緊縮，但他也一再重申如果價(jià)格下行前景惡化的情況下，歐洲央行的決策者將考慮加大刺激力度。
　　目前歐元區的通脹水平已經(jīng)跌至亞洲金融危機和雷曼危機之后的水平。通脹率的下降主要受危機沖擊國家的拖累，而能源和食品價(jià)格的變動(dòng)也是影響因素之一。不過(guò)最為關(guān)鍵的是歐元區中期價(jià)格趨勢。一旦價(jià)格走弱成為地區通脹的中期趨勢，歐洲央行將不得不采取行動(dòng)來(lái)穩定價(jià)格。此外，雖然歐元區經(jīng)濟已經(jīng)出現復蘇跡象，地區信心正在回歸而內部需求在上升。不過(guò)，歐元區經(jīng)濟強勁復蘇的勢頭并未形成，這使得歐洲央行不免保持對歐元區經(jīng)濟的審慎態(tài)度。
　　由于歐洲央行已經(jīng)將利率降至接近零的水平，如果再調降利率，官員們認為其影響并不十分確定，歐洲央行官員對下一步政策調整方向分歧。一些官員認為歐元區并不存在通縮風(fēng)險。據報道，歐洲央行管委Bostjan　Jazbec在歐洲央行2月份報告發(fā)布后表示，歐元區并無(wú)通縮風(fēng)險。歐洲央行在報告中稱(chēng)，“歐洲央行執委會(huì )預期超長(cháng)的低利率將會(huì )伴隨著(zhù)通脹的逐步上行，直至通脹接近2%的目標�！�
　　但與此同時(shí)，在最近幾個(gè)月的會(huì )議上，歐洲央行官員公開(kāi)討論了一些傳統措施及非傳統工具，如大規模資產(chǎn)購買(mǎi)也就是量化寬松(QE)，以及將隔夜銀行存款利率調至負數的可能性。最新CPI數據發(fā)布時(shí)，歐洲央行的Visco發(fā)表講話(huà)提到，若有必要，歐洲央行準備考慮負存款利率。
　　本周五歐元區2月CPI初值年率將出爐，這一系列數據的表現將對歐洲央行是否在3月的利率決議上調整政策產(chǎn)生影響。
　　市場(chǎng)方面，今年頭兩個(gè)月，歐元對美元匯率反彈至1.37左右，3月會(huì )議上，歐洲央行將作出新一輪決策，歐元中線(xiàn)走勢的基本面因素尚待明朗。