一周之內，中國人民銀行連續在中國(上海)自由貿易試驗區啟動(dòng)支付機構跨境人民幣支付業(yè)務(wù)、擴大人民幣跨境使用等一系列動(dòng)作，市場(chǎng)一直期待的自貿區金改細則開(kāi)始密集落地�！督�(jīng)濟參考報》記者獲得的權威信息顯示，央行還將在本周三公布自貿區外幣利率市場(chǎng)化政策。
　　從已落地的部分細則來(lái)看，整個(gè)細則貫穿了“風(fēng)險可控、可復制、可推廣”等關(guān)鍵因素，自貿區改革效應正在凸顯。無(wú)論是對國內企業(yè)，還是對外資企業(yè)，不斷落地的政策都使得上海自貿區的吸引力正在逐步增加，其改革樣本意義正在不斷顯現。

　　金改細則“兩會(huì )”前集中釋放

　　中國人民銀行上�？偛�18日宣布，在自貿區啟動(dòng)支付機構跨境人民幣支付業(yè)務(wù)，這成為中國央行支持上海自貿區“金融30條”中首個(gè)落地的政策細則。
　　三天之后，央行上�？偛�21日發(fā)布了《關(guān)于支持中國(上海)自由貿易試驗區擴大人民幣跨境使用的通知》，就人民幣境外借款、雙向人民幣資金池、跨境人民幣集中收付、個(gè)人跨境人民幣業(yè)務(wù)等作出具體規范。
　　“涉及跨國公司資金池管理、國際貿易結算、外匯綜合改革及利率市場(chǎng)化等一系列細則將在‘兩會(huì )’前密集推出�！敝袊�(上海)自貿試驗區管委會(huì )副主任簡(jiǎn)大年日前在上海美國商會(huì )舉辦的上海自貿區論壇期間表示。
　　作為上海自貿區的一大看點(diǎn)，自貿區內的金融開(kāi)放創(chuàng )新主要涉及人民幣跨境使用、人民幣資本項目可兌換、利率市場(chǎng)化和外匯管理等多個(gè)領(lǐng)域。
　　中國人民銀行曾在2013年12月2日出臺《關(guān)于金融支持中國(上海)自由貿易試驗區建設的意見(jiàn)》，其主要目標是“金融支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，深化改革和擴大開(kāi)放，建立可復制、可推廣的金融管理模式”�！兑庖�(jiàn)》分為7個(gè)部分，分別是“總體原則”、“創(chuàng )新有利于風(fēng)險管理的賬戶(hù)體系”、“探索投融資匯兌便利”、“擴大人民幣跨境使用”、“穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化”、“深化外匯管理改革”和“監測與管理”。
　　簡(jiǎn)大年表示：“這些細則不會(huì )一起推出，而是本著(zhù)先易后難的節奏，成熟一項就推出一項，‘兩會(huì )’前夕，還有一些細則有望公布，包括人民幣跨境使用、外匯綜合改革、跨國公司資金池業(yè)務(wù)、國際貿易結算、利率市場(chǎng)化等�！�
　　這番表述意味著(zhù)，在接下來(lái)的半個(gè)月內，上海自貿區的金融改革細則有望迎來(lái)第一批集中釋放。記者獲悉，央行還將在本周三公布自貿區外幣利率市場(chǎng)化政策。此前發(fā)布的央行支持上海自貿區“金融30條”指出，條件成熟時(shí)，放開(kāi)區內一般賬戶(hù)小額外幣存款利率上限。
　　不斷落地的細則也使得上海自貿區對外資企業(yè)的吸引力已經(jīng)在逐步增加。據公開(kāi)報道的數據顯示，外資企業(yè)入駐自貿區的速度正在加快，目前已經(jīng)有超過(guò)400家外資企業(yè)入駐上海自貿區。

　　可復制可推廣成政策導向

　　據了解，自貿區金融改革的主要內容概括為“1+4”�！�1”是指建立風(fēng)險可控的分賬核算系統，“4”是指人民幣跨境使用、人民幣資本項目可兌換、利率市場(chǎng)化和外匯管理等領(lǐng)域的改革試點(diǎn)。
　　從目前自貿區金改中已經(jīng)落地的啟動(dòng)支付機構跨境人民幣支付業(yè)務(wù)的政策來(lái)看，“風(fēng)險可控、可復制、可推廣”成為央行“金融30條”中的一條重要導向。
　　18日，央行上�？偛坑嘘P(guān)負責人在出臺上�？偛烤汀蛾P(guān)于上海市支付機構開(kāi)展跨境人民幣支付業(yè)務(wù)的實(shí)施意見(jiàn)》時(shí)答記者問(wèn)表示，支付機構開(kāi)展跨境人民幣支付的主要目標就是“風(fēng)險可控、盡快形成可復制、可推廣的經(jīng)驗”。
　　據悉，中國人民銀行上�？偛窟�將在穩步推進(jìn)支付機構開(kāi)展跨境人民幣支付業(yè)務(wù)過(guò)程中，密切跟蹤、研究相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展中的新情況、新問(wèn)題，總結形成可推廣的創(chuàng )新業(yè)務(wù)模式及管理經(jīng)驗。
　　金融改革是上海自貿區的一大亮點(diǎn)，而金融改革也是自貿區突出強調的領(lǐng)域之一。自貿區在國際上其實(shí)不是新鮮事物，全球共有1200多家自貿區。為何在這樣的背景下，大家還會(huì )格外關(guān)注上海自貿區呢？
　　一位權威人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示，原因在于上海自貿區不僅僅是一個(gè)特殊經(jīng)濟區，更具有試驗田的功能。自貿區試驗的核心目標是建立國際化、法治化的營(yíng)商環(huán)境，比如大家都看重的金融改革，很多內容國外早就實(shí)現了，但國內還需要推進(jìn)�？傮w而言，自貿區有些改革內容如海關(guān)特殊監管只能在區內，而有些改革內容如負面清單、金融改革是要在全國推廣。
　　上海自貿區金融領(lǐng)域改革的目的不是為“金融而金融”，不是“自拉自唱”，而是讓金融政策能更好地為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)，更好地創(chuàng )造貿易便利化的環(huán)境。
　　“2014年是上海自貿區的關(guān)鍵一年，要推出第一批可復制、可推廣的新制度，而不是老瓶裝舊酒�！焙�(jiǎn)大年說(shuō)，“如果第一批就不成功，無(wú)法面對國家交給的任務(wù)。在我們的方案中一定會(huì )增加其他自貿區改革開(kāi)放的設想�！�

　　監管挑戰在于金融風(fēng)險管控

　　一直以來(lái)，作為自貿區主要特征之一的離岸業(yè)務(wù)，在為貿易、投資、金融的發(fā)展帶來(lái)巨大空間的同時(shí)，也帶來(lái)了風(fēng)險，比如洗錢(qián)風(fēng)險。上海金融學(xué)院副院長(cháng)賀瑛教授表示，綜觀(guān)國際上反洗錢(qián)案例，離岸地區、離岸業(yè)務(wù)、離岸賬戶(hù)等往往是洗錢(qián)發(fā)生的重災區。香港、紐約等地洗錢(qián)大案時(shí)有發(fā)生。
　　權威人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示，自貿區金改最大的挑戰在于對金融風(fēng)險的管控。
　　比如金改提出在自貿區內建立分賬核算系統，未來(lái)企業(yè)可以開(kāi)自貿專(zhuān)用賬戶(hù)(FTA賬戶(hù))，這個(gè)賬戶(hù)和國際賬戶(hù)是連通的，和國內賬戶(hù)之間可以有限滲透。雖然是有限滲透，但資金像水一樣，流動(dòng)起來(lái)難以控制。目前國內和國際的利率水平存在相當明顯的落差，如何防止熱錢(qián)通過(guò)FTA賬戶(hù)套利是需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。
　　“市場(chǎng)關(guān)注的FTA賬戶(hù)將不會(huì )在第一批落地的細則中出現，但距離推出的時(shí)間不會(huì )太長(cháng)，因為這類(lèi)賬戶(hù)細則不出來(lái)，境內外資金劃轉及有限滲透的操作就無(wú)法進(jìn)行�！焙�(jiǎn)大年透露。
　　值得關(guān)注的是，央行也將在自貿區加強風(fēng)險防范和宏觀(guān)審慎管理。比如，擴大人民幣跨境使用的細則明確，央行上�？偛繉⑴c上海自貿區管委會(huì )建立信息共享平臺；根據全國信貸調控需要，對區內非銀行金融機構和企業(yè)境外人民幣借款規模，通過(guò)設定和調整宏觀(guān)審慎政策參數進(jìn)行調控；上海地區銀行、區內金融機構、企業(yè)和個(gè)人在開(kāi)展跨境人民幣業(yè)務(wù)及提供相關(guān)金融服務(wù)時(shí)，應按國家有關(guān)規定切實(shí)履行反洗錢(qián)、反恐融資和反逃稅義務(wù)和職責。
　　針對支付機構跨境人民幣支付業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，中國人民銀行上�？偛坑嘘P(guān)負責人在答記者問(wèn)時(shí)，也要求支付機構不僅要遵守相關(guān)的備付金監管要求，還要建立健全和執行客戶(hù)身份識別制度、客戶(hù)風(fēng)險評級管理、風(fēng)險準備金與交易賠付、交易和信息安全管理、交易信息申報等制度。并且要求支付機構獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》以來(lái)，合規經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險控制能力較強，最近兩年未發(fā)生嚴重違規情況。
　　人民幣境外借款也同樣體現自貿區在風(fēng)險管控方面的“謹慎”。盡管跨境人民幣借款有助于降低自貿區內企業(yè)的融資成本，但一直以來(lái)，只有外企可在商務(wù)部門(mén)核準的投注差范圍內舉借人民幣外債，中資企業(yè)舉借外債需要經(jīng)過(guò)相關(guān)部門(mén)的審批核準。
　　此次細則規定，自貿區內非銀行金融機構和企業(yè)可以從境外借用人民幣資金，但數額不得超過(guò)實(shí)繳資本倍數乘以宏觀(guān)審慎政策參數，其中區內企業(yè)的實(shí)繳資本倍數為1倍，非銀行金融機構的實(shí)繳資本倍數為1.5倍，且借用期限必須超過(guò)1年。區內借款企業(yè)可以根據相關(guān)規定在上海地區的銀行開(kāi)設專(zhuān)用存款賬戶(hù)，并且只能用于區內或境外，包括區內生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、區內項目建設、境外項目建設等。區內銀行借款資金則必須進(jìn)入試驗區分賬核算單元。
　　中國銀行國際結算部總經(jīng)理張欣園表示，這表明了監管部門(mén)金融支持實(shí)體經(jīng)濟、防范套利套匯的政策目標。