過(guò)去一個(gè)月來(lái)大宗商品市場(chǎng)大幅反彈，這或許是個(gè)好消息，但也可能是個(gè)壞兆頭。

    若大宗商品反彈是全球經(jīng)濟復蘇的信號，那么就是好消息。而如果價(jià)格反彈主要是因為金融投機行為所致，則是一個(gè)壞兆頭。

    從1月中開(kāi)始，道瓊斯-瑞銀商品指數已上漲了7%，目前處于去年4月底以來(lái)的最高水平。的確，大宗商品在過(guò)去一個(gè)月的漲幅創(chuàng )出2012年夏季以來(lái)新高。

    那么，目前是什么因素在推動(dòng)大宗商品市場(chǎng)上漲呢？

    其中一個(gè)因素是投資者對全球經(jīng)濟強勁程度持樂(lè )觀(guān)看法。歐元區似乎終于觸底反彈。英國央行也預計，今年英國經(jīng)濟將增長(cháng)3.4%。此外，美國經(jīng)濟在經(jīng)歷了冬季惡劣天氣的影響后也開(kāi)始加速增長(cháng)。

    總體而言，IMF將其對全球經(jīng)濟增長(cháng)率預期較去年10月份的預期上調了0.1個(gè)百分點(diǎn)，至3.7%。

    另外，盡管極其惡劣的天氣導致近期美國經(jīng)濟數據令人失望，但投資者似乎并未受此影響，而是在過(guò)去一個(gè)月中推動(dòng)股市大幅上揚。

    既然如此，為何還要擔憂(yōu)呢？

    一個(gè)令人擔憂(yōu)的問(wèn)題是，大宗商品價(jià)格飆升會(huì )抑制主要初級商品生產(chǎn)國之外的其他經(jīng)濟體的需求，使得這些經(jīng)濟體在食品和燃料等必需品方面的支出增加，從而在服務(wù)和國產(chǎn)商品等非必需品方面的支出減少，而支撐經(jīng)濟增長(cháng)的正是后者。

    另外，如果大宗商品近期的漲勢并不是受整體需求的推動(dòng)，而是因為金融操縱和投機行為，那么其他經(jīng)濟領(lǐng)域將受到打擊。

    就目前而言，有理由相信大宗商品價(jià)格飆升總體上反映了投資者對全球經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)預期。但如果漲勢不斷延續，這種預期就有可能很快扭轉。