中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心1日發(fā)布的2014年2月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.2%，雖較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但高于此前50.1%的市場(chǎng)預期，至此中國PMI已經(jīng)連續17個(gè)月位于擴張區間�？紤]到春節因素，50.2%的讀數表明中國經(jīng)濟沒(méi)有似乎并近期市場(chǎng)擔心的那么糟糕。
從12個(gè)分項指數來(lái)看，同上月相比，2月的產(chǎn)成品庫存指數、供應商配送時(shí)間指數和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數回升，其中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數回升幅度達10.5個(gè)百分點(diǎn)；其余則有不同程度回落，其中新出口訂單、采購量、進(jìn)口和原材料購進(jìn)價(jià)格指數回落超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河解讀說(shuō)，PMI回落主要受春節因素影響。春節期間和前后，部分企業(yè)停工減產(chǎn)、企業(yè)員工返鄉，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所減弱。2010至2014年的5年中，春節當月PMI分別為52.0%、52.2%、50.5%、50.1%和50.2%，與上月PMI的差值分別為-3.8、-0.7、0.2、-0.3和-0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中除2012年春節當月PMI因從階段性底部回升高于上月外，其他年度春節當月PMI均低于上月，春節長(cháng)假對制造業(yè)影響非常明顯。
2月PMI數據的公布，讓市場(chǎng)傾向于相信中國經(jīng)濟仍處于平穩運行區間。國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析認為，2月PMI指數繼續小幅回落，仍不排除存在春節因素的影響。從產(chǎn)成品庫存指數及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數回升等情況看，企業(yè)預期大體穩定。從當前市場(chǎng)需求和一些行業(yè)的生產(chǎn)情況看，預計未來(lái)經(jīng)濟增長(cháng)總體仍會(huì )呈現平穩態(tài)勢。應充分考慮可能的風(fēng)險因素，進(jìn)一步完善宏觀(guān)經(jīng)濟政策儲備，不斷鞏固經(jīng)濟平穩增長(cháng)態(tài)勢。
交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛表示，2月PMI為50.2%，雖受春節前后企業(yè)有效開(kāi)工不足影響，環(huán)比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍然連續17個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)基本延續了弱勢擴張的態(tài)勢。在PMI主要細分指數普遍回落的同時(shí)，2月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數躍升至61.8%，環(huán)比增速創(chuàng )近一年來(lái)新高。預計隨著(zhù)假日擾動(dòng)因素的消退，自二季度起國內制造業(yè)庫存擴張、景氣復蘇將會(huì )逐步有所顯現。
美銀美林大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：2月PMI50.2%讀數高于市場(chǎng)普遍預期的50.1%，我們相信下降主要是受春節因素的影響。主要證據是從業(yè)人員指數從1月的48.2%進(jìn)一步下跌到48.0%，于是在春節假期，我們聽(tīng)到了很多關(guān)于勞動(dòng)力短缺和工資上升的抱怨。對這一數據，市場(chǎng)可能會(huì )消極解讀，但實(shí)際上它說(shuō)明當前諸多負面因素對經(jīng)濟的影響可能是有限的。我們建議投資者不要過(guò)分解讀2月PMI的放緩，而是應該關(guān)注同比合并后的1月和2月數據，它們將在未來(lái)兩周內發(fā)布。我們認為中國政府有足夠的政策空間來(lái)實(shí)現今年國內生產(chǎn)總值增長(cháng)7.5%的目標，因為現在他們只需要在財政政策和貨幣政策方面堅持一個(gè)中立的立場(chǎng)。
國資委研究中心研究員胡遲認為，當前經(jīng)濟走勢基本延續了2013年后半年以來(lái)的平穩回升態(tài)勢。他對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：2月國家統計局公布的PMI為50.2%，雖比1月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，但仍位于臨界點(diǎn)以上的擴張區間，表明制造業(yè)繼續保持增長(cháng)態(tài)勢，0.3個(gè)百分點(diǎn)的回落可以理解為受春節因素的影響，經(jīng)濟增速有所放緩。預計一季度經(jīng)濟增長(cháng)仍能保持在7.5%以上。
海通證券宏觀(guān)和債券首席分析師姜超表示，2月PMI由上月的50.5%降至50.2%，產(chǎn)出指數的回落與當前電力指標的走弱相匹配，新訂單指數和出口訂單指數的下滑則顯示需求有所回落。購進(jìn)價(jià)格指數大跌預示即將公布的2月生產(chǎn)者物價(jià)指數(PPI)環(huán)比將為負，原材料指數低于產(chǎn)成品庫存指數且二者均低于50%顯示企業(yè)去庫存行為將延續。鑒于當前經(jīng)濟增長(cháng)和物價(jià)上漲均出現了放緩的趨勢，預計未來(lái)一段時(shí)間內貨幣政策易松難緊。
“最近幾年，國內經(jīng)濟逐漸走低之勢引起投資者的擔憂(yōu)，輿論中似乎許多經(jīng)濟學(xué)者認為中國經(jīng)濟可能將快速滑入較低的增長(cháng)速度階段。究其原因，主要有以下幾點(diǎn)理由：一，中國經(jīng)濟面臨增長(cháng)和結構之間的矛盾，目前已經(jīng)演繹到結構極其扭曲不可持續的階段。二，收入分配狀態(tài)極度惡化，基尼系數太高，將長(cháng)期抑制經(jīng)濟。三，房地產(chǎn)泡沫即將崩裂，將引起經(jīng)濟震蕩。四，地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險巨大，影子銀行系統的擴張可能觸發(fā)金融危機。但本人經(jīng)仔細梳理后發(fā)現，這些認識有所偏頗，輿論高估了中國經(jīng)濟中的負面因素，低估了正面因素。由此推斷，中國經(jīng)濟的潛力，在最近幾年被政策所壓制而沒(méi)有釋放出來(lái)，在未來(lái)數年可能將更快地釋放，導致未來(lái)數年的經(jīng)濟好于預期。當前改革的目的是為了度過(guò)2020年前后的預計中的經(jīng)濟困局做準備，是制度方面的與時(shí)俱進(jìn)。而在2020年前的經(jīng)濟增長(cháng)還是需要依靠過(guò)去成功的經(jīng)驗�！狈秸C券首席宏觀(guān)分析師湯云飛說(shuō)。