由于短期資金面臨持續寬松，4日，央行繼續在公開(kāi)市場(chǎng)以溫和力度回收流動(dòng)性。央行此次正回購操作新增28天期品種，在季末因素擾動(dòng)下，3月月末銀行間流動(dòng)性或將迎來(lái)今年第一個(gè)考驗。
　　4日，央行以利率招標方式開(kāi)展了兩個(gè)期限品種的正回購操作。一種期限是14日期，規模是350億元，中標利率持平于上期的3.8%；另一種期限是28天期，規模是500億元，中標利率4%。上一期28天期正回購發(fā)生在2013年6月6日，中標利率2.75%。
　　上周，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了兩筆合計1600億元的14天期正回購操作，中標利率均為3.8%；當周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金1600億元。
　　盡管央行在公開(kāi)市場(chǎng)持續開(kāi)展正回購回收流動(dòng)性，但市場(chǎng)資金利率持續維持低位。近期，銀行間質(zhì)押式回購隔夜加權平均利率一直在2%左右徘徊，7天品種亦在3%至3.5%上下震蕩。
　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，當期市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的主要原因在于2月份有大量現金回流到銀行體系，但這是短期原因。央行現在沒(méi)有大幅度回籠資金，或許是考慮到這種寬松的局面是短期的。央行不會(huì )因為短期寬松就大幅度回籠甚至發(fā)行長(cháng)期央票。
　　值得注意的是，此次28天正回購中標利率較上次高125個(gè)基點(diǎn)。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，本次發(fā)行利率雖然相對去年6月6日那次有所提高，但仍低于今年相近期限的shibor　1M的4.2%，也低于春節前相近期限21天逆回購，因此，利率總體仍然正常。
　　對于中期資金面，一些機構判斷，可能在3月末出現季節性的調整。第一創(chuàng )業(yè)證券發(fā)布的3月月報稱(chēng)，近期央行引導人民幣大貶，向市場(chǎng)投放了大量流動(dòng)性，疊加現金回流助推了當前流動(dòng)性寬松。隨著(zhù)央行引導的人民幣貶值形成市場(chǎng)預期，外部資金流入將逐漸減少，而三月底又將面臨季末流動(dòng)性闖關(guān)，如此寬松的流動(dòng)性恐難以再度維持。