李克強總理所作的政府工作報告顯示，新一屆政府正在不斷突破思維定式和政策剛性，力求通過(guò)改革與創(chuàng )新，逐步化解經(jīng)濟運行中的風(fēng)險。
　　“治大國如烹小鮮”。正處于增長(cháng)速度換擋期、結構調整陣痛期和前期政策消化期的中國經(jīng)濟，尤為如此�！叭�期疊加”加大了中國經(jīng)濟的“風(fēng)險系數”，甚至使中國經(jīng)濟面臨了“往上走還是往下走的重要關(guān)口”。地方融資平臺償債缺口、過(guò)剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)泡沫、影子銀行等幾大“雷區”，相互聯(lián)系，互為傳導，任一環(huán)節“風(fēng)吹草動(dòng)”，都可能觸發(fā)系統性風(fēng)險。面對如此錯綜復雜的形勢，采用傳統宏觀(guān)調控方式，很可能會(huì )出現“調不動(dòng)、調不轉、調不靈”的情況。為此，必須在保持宏觀(guān)審慎的同時(shí)，創(chuàng )造性地探索符合中國國情的宏觀(guān)調控模式。特別是對待地方債、影子銀行、產(chǎn)能過(guò)剩以及流動(dòng)性風(fēng)險等難題，更要辨證施治，分類(lèi)處置，差別化調控，避免以往“一刀切”的政策傾向，要在擠泡沫、去杠桿與維護金融穩定之間取得政策平衡，化解風(fēng)險于改革創(chuàng )新之中。
　　比如，在解決地方債務(wù)問(wèn)題時(shí)，傳統的思路是過(guò)度盯住負債端。如果換個(gè)思路，從新的角度去思考，改用債務(wù)與資產(chǎn)置換的辦法，或許就是“柳暗花明又一村”。具體可供選擇的路徑有以下幾條：其一，將部分城投債轉為市政收益債，將公用事業(yè)類(lèi)的城投債定位為市政收益債，并在地方政府預算中設立特別賬戶(hù)，進(jìn)而從根本上降低政府融資對社會(huì )融資特別是實(shí)體部門(mén)融資需求的擠出；其二，建立基礎設施產(chǎn)權交易市場(chǎng)，完善地方政府投資項目退出機制，以便退出部分國有股權，盤(pán)活融資平臺資產(chǎn)，通過(guò)資產(chǎn)證券化等金融運作手段為新項目籌集資金；其三，以股權融資替代債務(wù)融資，將政府的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)通過(guò)市場(chǎng)轉讓?zhuān)�轉讓收入用于償還到期債務(wù)，從而降低全社會(huì )的杠桿率。
　　再如，影子銀行問(wèn)題的確隱患重重，但也不能簡(jiǎn)單粗暴地一壓了之。一定程度而言，中國式影子銀行體系承擔了提供直接融資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟融資需求的功能，在實(shí)質(zhì)上起到了連接貨幣市場(chǎng)和存貸款市場(chǎng)的中介作用，成為傳統銀行信用擴張渠道的替代或補充。這明顯不同于歐美等國通過(guò)金融衍生品無(wú)限放大杠桿的影子銀行體系。正因如此，監管當局應該基于“有益于完善融資體系、服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟”的原則，有區別地采取以鼓勵和引導為主、適度監管和規制式監管三種不同模式，實(shí)施分類(lèi)化和差異化管理。
　　中國經(jīng)濟改革正在進(jìn)入深水區，推進(jìn)什么樣的改革更有利于中國經(jīng)濟效率的提升，如何推進(jìn)改革更有利于短期乃至長(cháng)期風(fēng)險的化解，是對新一屆政府經(jīng)濟治理能力和政策智慧的莫大考驗。