隨著(zhù)影子銀行監管被提到日程甚至逐步實(shí)施，傳統表外業(yè)務(wù)的開(kāi)展難度趨于加大，而委托定向投資業(yè)務(wù)開(kāi)始以買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)替代品的形式出現在人們眼前，此項業(yè)務(wù)的主要目的是幫助銀行實(shí)現資產(chǎn)出表。

　　根據央行發(fā)布的2014年1月社會(huì )融資規模統計數據報告顯示，2014年1月社會(huì )融資規模為2.58萬(wàn)億元，分別比上月和去年同期多1.33萬(wàn)億元和399億元，委托貸款增加3965億元，同比多增1904億元。而以往數據中，單月計算的委托貸款增量為千億元左右甚至更低，2013年一月委托貸款增加2061億元，同比多增415億元，增量?jì)H為今年的一半。

　　有業(yè)內人士認為，銀行委托貸款的激增與同業(yè)業(yè)務(wù)借道不無(wú)關(guān)系�！皬氖址ㄉ蟻�(lái)說(shuō)，委托定向投資業(yè)務(wù)與此前的買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)和銀行理財產(chǎn)品以同業(yè)存款模式對接非標都是一個(gè)意思，換湯不換藥，總之都是為了投資非標資產(chǎn)獲得利潤，也是為了維系客戶(hù)”，該人士對記者表示。

　　委托定向投資業(yè)務(wù)的操作手法即委托行（甲方）在受托行（乙方）開(kāi)設同業(yè)存款賬戶(hù)，存放同業(yè)資金，受托行再按照委托行的指令以受托行的名義投資于受托行指定的金融資產(chǎn)項目。

　　這項業(yè)務(wù)的合規做法是委托行把資金以100%比例保證金的形式存入受托行，作為同業(yè)存款，隨后受托行給委托行開(kāi)具存單憑據，委托行再把存單質(zhì)押給受托行，受托行再用相同額度的自由資金投向委托行指定的金融資產(chǎn)項目。在會(huì )計算法中，這筆投資應該占用受托行的信貸額度，同時(shí)計提資本金和風(fēng)險減值準備。

　　但是在實(shí)際操作中，受托行并不給委托行開(kāi)具存貸憑據，而是直接用這筆資金以同業(yè)存款的方式投資委托行指定的金融項目。受托行僅為通道作用，并收取通道手續費。

　　這與前述銀行理財產(chǎn)品以同業(yè)存款模式對接非標不同的是，受托行并不占用信貸額度，而需要占用合作銀行同業(yè)資產(chǎn)中的風(fēng)險資產(chǎn)部分，委托定向投資業(yè)務(wù)的通道費用為5％。-8％。，銀行理財產(chǎn)品以同業(yè)存款模式所需的費用為5％。-10％。。

　　某銀行資產(chǎn)負債管理部負責人告訴記者，確實(shí)聽(tīng)說(shuō)過(guò)有一些銀行在做這個(gè)業(yè)務(wù)，主要是買(mǎi)入返售受監管的風(fēng)聲太緊，但是這么做委托銀行比較吃虧，受托銀行擔的責任小，一旦出現問(wèn)題，基本就是委托銀行自己兜底。

　　據了解，在今年全國銀行業(yè)監管工作會(huì )議上，銀監會(huì )副主席周慕冰指出，理財業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)的治理體系改革“最為緊迫”，銀監會(huì )將從這兩類(lèi)廣受社會(huì )關(guān)注的業(yè)務(wù)入手，推進(jìn)銀行業(yè)的改革。

　　周慕冰強調，此次監管層行將推進(jìn)的改革，并不僅僅是將同業(yè)業(yè)務(wù)權限上收至總行，最根本的、也是最重要的改革是讓同業(yè)業(yè)務(wù)和回歸本質(zhì)，即同業(yè)業(yè)務(wù)從盈利性回歸流動(dòng)性調節。

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