在3月14日的例行新聞發(fā)布會(huì )上，中國證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍對超日債進(jìn)行了詳細的回應。他表示，目前債券市場(chǎng)風(fēng)險總體可控，但不排除局部地區個(gè)別債券違約事件發(fā)生的可能，債券市場(chǎng)出現局部違約，只要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應屬于正�，F象。同時(shí)，這位新聞發(fā)言人還證實(shí)，89家具有資管業(yè)務(wù)資格的證券公司已按照中證資本市場(chǎng)發(fā)展監測中心的要求上報目前各公司資管計劃持有AA級以下的低評級債券情況，包括大集合、小集合和定向產(chǎn)品持有的數量及規模。
回應
債市風(fēng)險總體可控 局部違約屬正�，F象
張曉軍強調，目前債券市場(chǎng)風(fēng)險總體可控。一方面，國內經(jīng)濟增速保持穩定，CPI處于較低水平，金融市場(chǎng)體系穩定，為債券市場(chǎng)發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境。另一方面，在穩增長(cháng)、調結構、促轉型的大背景下，債券市場(chǎng)投融資需求依然旺盛，與發(fā)達市場(chǎng)相比，我國整體債務(wù)率水平不高，風(fēng)險整體可控。
當然，也不排除局部地區個(gè)別債券違約事件發(fā)生的可能。債券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的快速發(fā)展，已經(jīng)達到一定規模，2014年將進(jìn)入償債高峰期。同時(shí)，目前市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，資金成本高，企業(yè)融資壓力增大，加之受行業(yè)周期影響，個(gè)別經(jīng)營(yíng)困難的企業(yè)不排除有違約的可能性。但債券市場(chǎng)違約是正常的市場(chǎng)規律起作用的結果，應客觀(guān)、理性地看待。任何市場(chǎng)化的融資方式都存在違約的可能性，如銀行貸款，只要不良貸款率被控制在一定范圍內就屬于正常。美國、歐洲等境外成熟市場(chǎng)每年也有一些違約事件發(fā)生。
國內債券市場(chǎng)過(guò)去一直存在隱性信用背書(shū)，隨著(zhù)政府與市場(chǎng)邊界的厘清，債券市場(chǎng)出現局部違約，只要不是普遍性、連鎖性的違約事件，應屬于正�，F象。
3月5日，超日太陽(yáng)公司發(fā)布公告不能按期兌付利息，有人稱(chēng)之為中國債券市場(chǎng)首例實(shí)質(zhì)性違約事件。證監會(huì )關(guān)注到媒體廣泛報道，認為這是債券市場(chǎng)規律的一個(gè)正常體現，有利于債券市場(chǎng)的長(cháng)遠健康發(fā)展。從市場(chǎng)走勢看，低信用等級債券的價(jià)格出現一些波動(dòng)，但沒(méi)有持續擴散性影響。有市場(chǎng)人士認為信用利差擴大一些也是正常的，有利于完善收益率曲線(xiàn)。同時(shí)，超日債的投資者通過(guò)信訪(fǎng)等渠道也表達了維權訴求，證監會(huì )將積極引導市場(chǎng)各方依照法律規定和債券契約履行權利義務(wù)，依照、市場(chǎng)化、法治化原則處置違約事件，維護投資者合法權益。
表態(tài)
證監會(huì )將多方面做好制度監視工作
張曉軍表示，下一步，證監會(huì )將多方面做好制度監視工作。包括加強債券市場(chǎng)信息披露和投資者教育；對于出現違約風(fēng)險苗頭的債券加強投資者適當性管理；完善債券受托管理人和持有人會(huì )議制度；督促債券發(fā)行人、中介機構以及投資者按照法律規定以及債券契約切實(shí)履行各方權利和義務(wù)；加大對債券發(fā)行、交易過(guò)程中違法違規行為的查處力度，切實(shí)維護債券市場(chǎng)投資者的合法權益；推動(dòng)進(jìn)一步健全信用債違約救濟的司法審理機制。同時(shí)，也要加強對系統性風(fēng)險的監測防范，做好應對準備，牢牢守住不發(fā)生系統性、區域性金融風(fēng)險的底線(xiàn)。
張曉軍同時(shí)證實(shí)，為了加強對證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險和流動(dòng)性風(fēng)險監測，中證資本市場(chǎng)發(fā)展監測中心為及時(shí)掌握證券公司資管產(chǎn)品持有較低信用評級債券的情況，評估資管業(yè)務(wù)可能面臨的債券違約等信用風(fēng)險，于3月11日下午通過(guò)常規檢測渠道，要求證券公司上報目前各公司資管計劃持有AA級以下的低評級債券情況，包括大集合、小集合和定向產(chǎn)品持有的數量及規模。89家具有資管業(yè)務(wù)資格的證券公司均按期上報了相關(guān)數據。
稍早之前的3月4日晚間，*ST超日發(fā)布公告稱(chēng)，“11超日債”本期利息將無(wú)法于原定付息日2014年3月7日按期全額支付，僅能夠按期支付共計人民幣400萬(wàn)元。至此，“11超日債”正式宣告違約，并成為國內首例違約債券。這同時(shí)也宣告“中國式”剛性?xún)陡兜淖顬楹诵牡念I(lǐng)域--公募債務(wù)的“零違約”被正式打破。
3月11日，“11超日債”上市保薦人、債券受托管理人以及發(fā)行人上市公司*ST超日的持續督導人中信建投證券股份有限公司發(fā)布公告，將于3月26日召開(kāi)“11超日債”2014年第一次債券持有人會(huì )議，審議就逾期付息對超日太陽(yáng)提起民事訴訟、處置“11超日債”擔保物用于付息，以及授權受托管理人有權代表債券持有人參與超日太陽(yáng)整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序等重大事項。
專(zhuān)家談
系內部結構分化 增強投資者風(fēng)險意識
盡管債券市場(chǎng)的整體風(fēng)險可控，但是超日債的違約依然在業(yè)內引發(fā)了巨大的震動(dòng)。據統計，今年3月份以來(lái)，已有先后22家企業(yè)宣布推遲發(fā)行債券，計劃發(fā)行總規模超過(guò)100億元。遂寧川中經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)公司于3月13日決定將10億元企業(yè)債的發(fā)行計劃延后，原因是“由于ST超日3月4日晚公告無(wú)法支付利息，債券市場(chǎng)引發(fā)嚴重動(dòng)蕩，本公司決定推遲本期債券的發(fā)行�！�
博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，超日債違約的整體性或者趨勢性影響不大，主要在于內部結構的分化。由于風(fēng)險意識的回歸，避險資產(chǎn)中包括國債、高等級信用債等前期攀高的收益率有望繼續走低，而能源礦產(chǎn)以及其他產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的產(chǎn)業(yè)債，將因這次信用風(fēng)險的爆發(fā)而重新定價(jià)。
評級機構中誠信國際則表示，11超日債打破國內債券市場(chǎng)零違約，真正讓企業(yè)的信用風(fēng)險完全釋放出來(lái)，讓投資者切身感受到債券的違約風(fēng)險，增強投資者主動(dòng)識別風(fēng)險的意識。同時(shí)，這也是推動(dòng)市場(chǎng)修正當前金融市場(chǎng)風(fēng)險收益錯配的開(kāi)始，信用評級和信用利差也將更加有效地反映市場(chǎng)風(fēng)險水平。
在股票市場(chǎng)，國泰君安則表示，超日違約改變市場(chǎng)對政策方向認識，這次違約顯示政策治理過(guò)剩產(chǎn)能和調整金融秩序的決心，A股市場(chǎng)面臨的無(wú)風(fēng)險利率在這一環(huán)境下快速下滑，但由于風(fēng)險偏好短期內急劇變化，將導致A股短期內不存在明顯投資機會(huì )。WIND統計數據顯示，3月5日以來(lái)，滬指累計下跌3.24%，最低下探至1974.38點(diǎn)。（完）