戴姆勒股份公司5億元人民幣債券成功發(fā)行背后顯示出的重要意義，就是中國金融對外開(kāi)放具備了堅實(shí)的基礎，標志著(zhù)中國金融市場(chǎng)對外接軌邁出了重要一步，開(kāi)啟了境外非金融企業(yè)在我國發(fā)行債券的開(kāi)端，中國債券市場(chǎng)投融資工具進(jìn)一步豐富。
3月14日，對于中國銀行間債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，又是一個(gè)值得銘記、具有里程碑意義的日子。這一天，戴姆勒股份公司人民幣定向債務(wù)融資工具在我國銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行，這是首家境外非金融企業(yè)在我國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的首只債務(wù)融資工具，標志著(zhù)境外非金融企業(yè)正式成為我國債券市場(chǎng)的發(fā)行主體，這不僅有利于擴大人民幣的跨境使用，同時(shí)也是中國債券市場(chǎng)對外開(kāi)放的又一個(gè)實(shí)質(zhì)性的舉措。
黨的十八屆三中全會(huì )提出“規范發(fā)展債券市場(chǎng)”。戴姆勒公司5億元人民幣債券額度在我國30萬(wàn)億元的債券市場(chǎng)里也就是滄海一粟，但這5億元債券背后顯示出的重要意義，就是中國金融對外開(kāi)放具備了堅實(shí)的基礎，標志著(zhù)中國金融市場(chǎng)對外接軌邁出了重要一步，開(kāi)啟了境外非金融企業(yè)在我國發(fā)行債券的開(kāi)端，使中國債券市場(chǎng)投融資工具進(jìn)一步多樣化。
研究推動(dòng)符合條件的境外機構在境內發(fā)行人民幣債券，是國務(wù)院確定的深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)工作之一，也是推動(dòng)金融市場(chǎng)進(jìn)一步對外開(kāi)放、豐富我國債券市場(chǎng)產(chǎn)品層次的重要舉措。經(jīng)中國人民銀行批復同意，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )組織市場(chǎng)成員開(kāi)展境外非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債務(wù)融資工具創(chuàng )新。2013年12月26日，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )接受了戴姆勒股份公司50億元人民幣定向債務(wù)融資工具注冊。
境外機構在我國國內發(fā)行的人民幣債券也稱(chēng)為熊貓債券。2005年9月，中國人民銀行、財政部、國家發(fā)改委和中國證監會(huì )等五部委聯(lián)合發(fā)布《國際開(kāi)發(fā)機構人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國際開(kāi)發(fā)機構在中國發(fā)行人民幣債券。同年10月，世界銀行轄下國際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行在內地銀行間分別發(fā)行11.3億元和10億元的熊貓債券，這是中國首次引入境外機構發(fā)行人民幣債券;2006年11月，國際金融公司再度發(fā)行8.7億元熊貓債券;2009年12月，亞洲開(kāi)發(fā)銀行再次發(fā)行10億元熊貓債券。但熊貓債的發(fā)行機構僅限于國際金融機構。為了提升熊貓債券活躍度，2010年9月16日，中國人民銀行、財政部、國家發(fā)改委、中國證監會(huì )修訂關(guān)于熊貓債券的發(fā)行辦法，規定國際發(fā)行機構發(fā)行人民幣債券所籌集的資金可以購匯匯出境外使用，并可從境外調入人民幣資金還本付息。
業(yè)內人士普遍認為，一方面，戴姆勒發(fā)債作為我國首只非金融機構發(fā)行的熊貓債券，標志著(zhù)我國債券市場(chǎng)的境外發(fā)行主體由金融機構進(jìn)一步延伸至非金融機構，豐富了發(fā)行人主體類(lèi)型，有利于深化我國多層次金融市場(chǎng);另一方面，戴姆勒發(fā)債具有一定的示范效應，未來(lái)可能會(huì )吸引更多的境外企業(yè)來(lái)我國發(fā)債，這對于促進(jìn)人民幣國際化有重要意義�！胺浅８吲d我們與中國機構合作推出了一種符合國際標準的全新金融工具�！贝髂防展煞莨鞠嚓P(guān)人士表示，此次發(fā)行債券所得的5億元人民幣將為戴姆勒股份公司在中國的強勁增長(cháng)提供資金支持，中國是一個(gè)非常大的市場(chǎng)，未來(lái)戴姆勒股份公司將加大對這個(gè)市場(chǎng)的投資。
“外資機構發(fā)行熊貓債，除了可緩解內地金融體系流動(dòng)性過(guò)剩與人民幣升值壓力外，更可進(jìn)一步拓寬人民幣進(jìn)出渠道，有利于推動(dòng)人民幣國際化。同時(shí)，也有助于加強對外資的吸引力，促進(jìn)外商直接投資�！眮�(lái)自某機構的業(yè)內人士接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從長(cháng)遠來(lái)看，隨著(zhù)境外企業(yè)在境內業(yè)務(wù)的發(fā)展，其對人民幣資金的需求也與日俱增，增加了熊貓債券的發(fā)債需求;再加上隨著(zhù)我國債券市場(chǎng)的國際化和開(kāi)放度進(jìn)一步提升，熊貓債券市場(chǎng)會(huì )有更好的發(fā)展前景。統計數據顯示，2013年中國債券市場(chǎng)總交易額高達262.7萬(wàn)億元，比2012年增加3.9%。截至2013年末，中國債券市場(chǎng)登記托管余額達29.9萬(wàn)億元，較2012年的26.2萬(wàn)億元同比增長(cháng)14.1%。截至目前，有近140多家合格境外機構參與進(jìn)入銀行間市場(chǎng)。值得關(guān)注的是，此次戴姆勒股份公司發(fā)行的人民幣債券還是國內首只通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具集中簿記建檔系統成功發(fā)行的債券，簿記建檔過(guò)程更加公開(kāi)透明，操作更加規范。
“交易商協(xié)會(huì )自成立以來(lái)，有力地促進(jìn)了市場(chǎng)參與者和政府的雙向溝通，推動(dòng)了銀行間債券市場(chǎng)對外開(kāi)放和持續創(chuàng )新，對于改善社會(huì )融資結構起到了積極作用。在此次人民幣債務(wù)融資工具創(chuàng )新過(guò)程中，協(xié)會(huì )堅持以市場(chǎng)為導向，創(chuàng )造性地開(kāi)展工作，為債券的成功發(fā)行提供了重要保障�！眮�(lái)自中國銀行的相關(guān)人士表示，中行充分研究借鑒國際成熟市場(chǎng)制度規則和商業(yè)實(shí)踐，與發(fā)行人及監管機構保持密切溝通，完成了從項目啟動(dòng)到注冊發(fā)行的全部環(huán)節，為債券順利注冊發(fā)行提供了有力保障，創(chuàng )造了中資銀行支持境外企業(yè)“走進(jìn)來(lái)”融資的新案例。
專(zhuān)家表示，未來(lái)，根據十八屆三中全會(huì )對全面深化改革作出的戰略部署和金融體制改革的總體要求，在建立相關(guān)管理制度的前提下，支持合格境外機構境內發(fā)行人民幣債券，推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)擴大開(kāi)放和持續健康發(fā)展，更好地為市場(chǎng)服務(wù)。