申銀萬(wàn)國證券股份有限公司董事長(cháng)李劍閣在《透視政府債務(wù)風(fēng)險》主題論壇發(fā)言
　

    “中國發(fā)展高層論壇2014”于3月22日-24日在釣魚(yú)臺舉行。

　　以下是李劍閣發(fā)言實(shí)錄：

　　李劍閣：謝謝大家。我想講四個(gè)方面的問(wèn)題，政府的債務(wù)風(fēng)險總體是可控的，審計署去年對中國各級政府的債務(wù)做了摸底的調查，到了2013年6月末，全部政府性的債務(wù)總額是30.3萬(wàn)億，其中中央是12.4萬(wàn)億，地方債務(wù)是17.9萬(wàn)億。

　　這個(gè)債務(wù)水平和年底的GDP相比是占整個(gè)GDP的53.2%，剛才提到日本和美國國家的債務(wù)水平遠遠高于我們國家，從百分比來(lái)看，中國的債務(wù)總體風(fēng)險是可控的，并不是外界宣揚的那么嚴重。當然問(wèn)題也是有的，主要是增長(cháng)的速度比較快。

　　第一、去年的后半年增長(cháng)了9%，債務(wù)主要是來(lái)自于地方府。

　　第二、債務(wù)水平我們政府是完全有經(jīng)驗可以證明而且可以借鑒是可以處理好的�；貞浺幌�1999年中國四大專(zhuān)業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行當時(shí)的債務(wù)水平非常高，有學(xué)者說(shuō)技術(shù)上逼近破產(chǎn)。到了2000年中央政府果斷了剝離了不良資產(chǎn)14000億，當年的財政收入才13000億，也就是說(shuō)一次性剝離銀行的債務(wù)超過(guò)了當年的財政收入，這個(gè)數字當時(shí)來(lái)說(shuō)是天文數字，但是事實(shí)證明我們這件事做得非常好。后來(lái)隨著(zhù)商業(yè)銀行的上市四家銀行很健康，并且在2008年以后由于別的國家金融危機，我們四大銀行一舉成為世界上的名列前茅的銀行，這說(shuō)明我們是有歷史的經(jīng)驗可以借鑒來(lái)處理好這件事。

　　當時(shí)14000億，我們的貸款總規模是10萬(wàn)億。大家都擔心政府的債務(wù)最后風(fēng)險出現在銀行，我想說(shuō)政府的債務(wù)能控制，如果波及到銀行這個(gè)風(fēng)險也是完全能夠控制。當時(shí)的貸款規模是10萬(wàn)億，現在是120萬(wàn)億左右，所以這個(gè)比例對現在的規模來(lái)說(shuō)并不比當年更大，而四大銀行經(jīng)營(yíng)狀況比過(guò)去更加穩定。這幾年已經(jīng)對曾經(jīng)出現的壞帳做了150%到200%的撥備，所以整個(gè)銀行總體上是健康的。

　　第三、政府有能力而且有手段來(lái)解決現在存在的債務(wù)。根據中國社會(huì )科學(xué)院的調查，2012年底中國政府總的凈資產(chǎn)達到52萬(wàn)億的水平。而總資產(chǎn)大概是兩倍于GDP，GDP2012年是52萬(wàn)億，一百億的總資產(chǎn)，對于總資產(chǎn)的水平來(lái)說(shuō)，債務(wù)比例也是比較低的。

　　因此如果我們根據十八屆三中全會(huì )國有企業(yè)、國有資產(chǎn)通過(guò)從管資產(chǎn)到管資本的角度的轉移，甚至于出售國有資產(chǎn)來(lái)改善公司的治理，地方政府有足夠的資源來(lái)解決它的債務(wù)問(wèn)題。到了2010年國有資產(chǎn)大概是22萬(wàn)多億，資源性的資產(chǎn)在2011年是67萬(wàn)億，但是包括土地和礦產(chǎn)等等。這么多的資產(chǎn)去這些債務(wù)是完全有能力的。

　　最后我想說(shuō)一點(diǎn)，其實(shí)大家在關(guān)注政府債務(wù)的同時(shí)，應該更加關(guān)注企業(yè)可能出現的債務(wù)風(fēng)險，因為最近出現的支付危機，這些企業(yè)是資不抵債的，政府的資產(chǎn)很健康，但是企業(yè)卻是會(huì )有一些企業(yè)資不抵債導致市場(chǎng)上的違約。

　　《金融時(shí)報》最近有一篇文章，如果說(shuō)中國的金融行業(yè)金融企業(yè)出現違約出現雷曼的狀況還言之過(guò)早，我認為企業(yè)雖然會(huì )出現問(wèn)題，但是我們打消剛性支付舊的做法，讓市場(chǎng)約束更加強，企業(yè)的債務(wù)也不會(huì )帶來(lái)信托性的風(fēng)險。謝謝！