3月22日，在中國高層發(fā)展論壇2014年會(huì )《人民幣時(shí)代到來(lái)？》分論壇上，全國人大財政經(jīng)濟委員會(huì )副主任委員吳曉靈、渣打銀行首席執行官冼博德、人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹和交通銀行董事長(cháng)牛錫明分別就人民幣能不能有它的時(shí)代、人民幣國際化進(jìn)程、人民幣計價(jià)比重等闡述了各自的看法。
全國人大財政經(jīng)濟委員會(huì )副主任委員吳曉靈
人民幣時(shí)代尚未到來(lái)
“是不是人民幣的時(shí)代到來(lái)了？我認為還沒(méi)有�！比珖舜筘斦�(jīng)濟委員會(huì )副主任委員吳曉靈表示，人民幣在外面能夠走多遠，取決于人民幣能夠用多大的速度、多寬的廣度和深度回流到中國來(lái)。人民幣能不能有它的時(shí)代，取決于國內的改革，金融的改革。
吳曉靈表示，央行從沒(méi)有在正式場(chǎng)合說(shuō)過(guò)推動(dòng)人民幣國際化，只是說(shuō)推動(dòng)人民幣的跨境結算，因為貨幣是為了完成支付功能的。貨幣是為了完成結算功能，實(shí)體經(jīng)濟有需求，貨幣提供相應服務(wù)。因此，隨著(zhù)人民幣使用渠道的拓寬和量的增加，人民幣的國際地位就會(huì )提高。
她表示，央行更多考慮的不是把人民幣變成國際化貨幣，而是如何調整國內金融秩序，使國內市場(chǎng)主體有更強的市場(chǎng)約束，為市場(chǎng)主體提供更好的金融服務(wù)和金融工具，這樣人民幣能被廣大國內外投資者使用，才可能?chē)H化。
“人民幣國際化是中國改革和經(jīng)濟發(fā)展的結果，重要的是要做好中國的事情，其他的要順勢而為�！彼f(shuō)。
吳曉靈表示，在未來(lái)的金融改革中，外資銀行能夠從改革方面更好地發(fā)揮作用。到目前為止，中國的金融改革有一個(gè)非常關(guān)鍵的問(wèn)題尚未解決，就是我們市場(chǎng)上的金融機構和我們企業(yè)沒(méi)有實(shí)現真正的硬約束。這是我們的市場(chǎng)不能夠健康發(fā)展非常重要的一個(gè)基礎性因素，在這一點(diǎn)上，外資銀行過(guò)去給我們帶來(lái)的更多的是技術(shù)上的引進(jìn)，今后我們的機構更應該在治理機制市場(chǎng)硬約束方面向外國好好學(xué)習。第二點(diǎn)，正因為人民幣已經(jīng)進(jìn)入到雙向波動(dòng)階段，各個(gè)企業(yè)和銀行都應該有規避風(fēng)險的意識，更好地運用保值工具，在這點(diǎn)上外資銀行運用的比國內銀行更成熟，能夠對客戶(hù)做出更多的引導。但是我也覺(jué)得要吸取這次金融危機的教訓，不能涉及那么多復雜的產(chǎn)品。
“大家看到了國際貨幣出現的問(wèn)題，期待多一個(gè)選項，人民幣可以是未來(lái)結算貨幣的一個(gè)選項。但是，現在國際形勢的不確定和中國經(jīng)濟處于轉型階段，對人民幣的信心能夠提升到什么地方？能夠鞏固到什么地方？這個(gè)決定了大家愿不愿意使用和保存人民幣�！眳菚造`表示，除了利率和匯率的市場(chǎng)化外，最重要的是要給人民幣持有者更多的投資機會(huì )。
“最關(guān)鍵的問(wèn)題就是你拿著(zhù)人民幣能干什么，交易有多少人愿意接受？有多大的廣度和深度讓我投資，如果這兩條能夠做到，人民幣的定價(jià)就可以了�！眳菚造`說(shuō)。
吳曉靈介紹，目前人民幣跨境使用已經(jīng)開(kāi)辟了很多路徑。在對外支出方面，已經(jīng)可以用于外貿的進(jìn)出口支付，境外直接投資，境外的項目人民幣貸款，人民幣的QDII。在人民幣的回流方面，有外貿的出口收入，有外商的直接投資，有境外的一些機構可以投資銀行間的債券市場(chǎng)，還有QFII可以投資境內證券市場(chǎng)。
渣打銀行首席執行官冼博德
離岸人民幣交易量將大增
“這樣的一系列發(fā)展，是難得的幾十年一遇的大變革當中的一部分，這有點(diǎn)像當年美元替代英鎊這樣的大變革。我并不是說(shuō)人民幣實(shí)現這種國際化會(huì )在很短的時(shí)間就能實(shí)現，但我想說(shuō)的是現在這樣一個(gè)變化是非常關(guān)鍵的�！痹蜚y行首席執行官冼博德表示，預計人民幣支付可能在2020年會(huì )翻四倍，可能成為世界第四大支付貨幣。估計人民幣離岸的交易量，每年會(huì )有30%的增長(cháng)，2020年達到三萬(wàn)億人民幣的規模。這種預期可能實(shí)現得會(huì )更快，的確很難做出一個(gè)明確的預測。
“這到底是好還是不好呢？我個(gè)人認為這非常好。對公司來(lái)說(shuō)是好事，將盡可能地降低交易成本，減少在全球范圍內走出去的匯率風(fēng)險。宏觀(guān)來(lái)說(shuō)，對全球經(jīng)濟也是好的，現在的體系過(guò)分依賴(lài)于一個(gè)貨幣，也就是美元�！辟┑抡J為，美元的獨霸局面將會(huì )終結，這就意味著(zhù)公司和投資者有越來(lái)越多的選擇，人民幣會(huì )成為一個(gè)選項。
冼博德表示，在國際范圍內人民幣使用不斷增加，是很自然的一種反應，反映中國的經(jīng)濟實(shí)力在增長(cháng)，同時(shí)也是人民幣國際化進(jìn)程一個(gè)非常有效的催化劑。
冼博德說(shuō)，在未來(lái)的階段，人民幣的使用會(huì )變化得非�？�，而不是一種線(xiàn)性的變化。比如說(shuō)在大宗貨物的人民幣計價(jià)方面，在未來(lái)這一個(gè)階段可能會(huì )有巨大的增長(cháng)，那么你可以看到中央銀行越來(lái)越多地將人民幣作為他們的儲備匯率中的一部分，這將是非常重要的一步。
冼博德表示，人民幣國際化還要建立相關(guān)的基礎設施，人民銀行在這個(gè)方面是非常積極的，與其他國家央行建立了很多貨幣互換協(xié)議，使人們使用人民幣和使用人民幣匯款變得更加便捷。最近，人民幣擴大了浮動(dòng)的區間，這也是一個(gè)非常好的事情，因為這將盡可能地遏制人民幣的單邊上升風(fēng)險，就是說(shuō)只賭人民幣上升，而不用擔心人民幣下降這樣的一種風(fēng)險。
另外一個(gè)非常重要的關(guān)系，人民幣匯率的自由化和國內改革的進(jìn)展以及人民幣國際化之間的關(guān)系，可以發(fā)現在人民幣國際化的過(guò)程中，其實(shí)它對于國內市場(chǎng)的改革，也是一個(gè)倒逼機制，比如上海自貿區的發(fā)展以及國內債市最新的發(fā)展，都與它密切相關(guān)。渣打在香港參與了第一個(gè)人民幣的清算業(yè)務(wù)，同時(shí)也包括了人民幣債券發(fā)行的業(yè)務(wù)，我們會(huì )繼續致力于這個(gè)方面的創(chuàng )新。
冼博德表示，從渣打銀行的角度，從人民幣國際化的角度來(lái)說(shuō)，我們在貿易融資方面有一系列的舉措，包括外匯的交易等等�，F在渣打主要是通過(guò)在香港、新加坡和倫敦來(lái)進(jìn)行人民幣結算的相關(guān)業(yè)務(wù)，渣打銀行離岸人民幣交易的金額在去年就增長(cháng)了13%。
人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹
人民幣和美元還有差距
人民銀行貨幣政策二司副巡視員王丹表示，目前人民幣計價(jià)比重還較低，2013年人民幣在貨物貿易中所占比例已經(jīng)超過(guò)10%，達到11.7%，但這11.7%中有一半不是以人民幣計價(jià)。目前資本市場(chǎng)的深度和廣度還不夠，人民幣資本還沒(méi)有完全可兌換。
王丹介紹，2013年QDII投資人民幣比重是5.2%，直接投資是21.6%。許多中央銀行在岸和離岸市場(chǎng)買(mǎi)入人民幣計價(jià)產(chǎn)品。目前的境外機構投資境內銀行間市場(chǎng)的投資額度，已經(jīng)超過(guò)了6600億元人民幣。
“將來(lái)要做些什么？第一，還是要做好自己的家庭作業(yè)，也就是面對匯率的改革、資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放，尤其是要突破原來(lái)重流入輕流出，寬進(jìn)嚴出思維的定式。第二，要進(jìn)一步擴大在跨境貿易和投資中使用人民幣結算，進(jìn)一步簡(jiǎn)化人民幣使用的流程�！彼硎�，在人民幣對外投資過(guò)程中應該鼓勵企業(yè)和銀行做更多的工作。包括境內機構到境外發(fā)人民幣債券，推動(dòng)個(gè)人跨境業(yè)務(wù)的開(kāi)展�！暗谌�，仍要繼續大力推動(dòng)人民幣的計價(jià)，推動(dòng)大宗商品和現貨期貨使用人民幣結算。第四，完善人民幣業(yè)務(wù)基礎設施建設。包括推動(dòng)人民幣跨境支付系統的建設，建立安全高效便捷的人民幣跨境清算和結算網(wǎng)絡(luò )�！�
對于人民幣匯率，王丹表示，現在人民幣匯率已經(jīng)從單向的升值進(jìn)入到雙向的軌道，而且波動(dòng)的幅度也提高了，匯率的變動(dòng)可能需要使用人民幣的企業(yè)和銀行開(kāi)發(fā)更多的保值工具，避免匯率風(fēng)險。
交通銀行董事長(cháng)牛錫明
資本項下不兌換國際化很難
“人民幣國際化已經(jīng)到了投資來(lái)推動(dòng)和促進(jìn)的階段，要想做到這一步必須實(shí)現人民幣的資本兌換。在多大的程度上，按照什么樣的順序實(shí)現人民幣的兌換？老是不做資本項下的兌換，老不往前走，人民幣國際化也是很難的�！苯煌ㄣy行董事長(cháng)牛錫明如此表示。
牛錫明說(shuō)，現階段，我國投資應該以直接投資為主，直接的投資看得見(jiàn)摸得著(zhù)，有利于為人民幣國際化提供穩步的基礎，在具體策略上，應該著(zhù)力以人民幣為直接投資的渠道，尤其是鼓勵和支持在東南亞投資的企業(yè)使用人民幣，擴大人民幣的境外流通和存儲。支持企業(yè)走出去，還可以考慮人民幣的對外投資基金，專(zhuān)門(mén)用于以人民幣的形式投資于國外的基礎設施建設，自然開(kāi)發(fā)等項目。
牛錫明稱(chēng)，中國的銀行應該為境內企業(yè)境外投資提供支持服務(wù)，為企業(yè)提供融資支持，為企業(yè)和境外流入低成本的資金。繼續推進(jìn)跨界人民幣貸款業(yè)務(wù)，為企業(yè)集團資金管理提供便利，以境內外聯(lián)動(dòng)為依托為企業(yè)提供支持。
人民幣跨境使用給中外商業(yè)銀行帶來(lái)怎樣的機會(huì )和挑戰？牛錫明表示，這幾年跨境人民幣結算量發(fā)展非�？�。交行2013年達到了4300億人民幣，比2012年增長(cháng)80%�，F在海外的人民幣存量達到八千多億，未來(lái)幾年還會(huì )爆炸式地增長(cháng)，人民幣的跨境結算和人民幣海外業(yè)務(wù)的運作是我們一個(gè)重要的工作。我們現在在境外不僅僅是吸收人民幣的存款，同時(shí)也進(jìn)行人民幣債券的發(fā)行以及人民幣境外的投資。牛錫明認為，任何一家中國銀行在海外業(yè)務(wù)的發(fā)展，如果沒(méi)有本地的投資方支撐，這項業(yè)務(wù)的發(fā)展肯定是很難的，所以人民幣海外業(yè)務(wù)一定會(huì )給銀行帶來(lái)更好的發(fā)展機遇。