標準普爾評級公司24日將巴西長(cháng)期主權債務(wù)信用等級由BBB降為BBB-，同時(shí)把評級展望從負面調整為穩定。這一評級為標普投資級別中的最低等級，距離垃圾級僅一步之遙。這使得巴西再次成為眾評級機構的重點(diǎn)觀(guān)察對象，也成為近期多個(gè)遭受警告的規模較大的新興經(jīng)濟體之一。

　　巴西財政困局難改善

　　標普在當日發(fā)布的聲明中指出，此次評級下調主要是因為該國政府令財政賬戶(hù)和經(jīng)濟政策公信力受到負面影響。下調評級反映了巴西政府財政平衡的下滑，而未來(lái)幾年經(jīng)濟增長(cháng)的低迷態(tài)勢也將使政府財政執行力持續疲弱，10月總統大選前政策調整能力受限，巴西對外賬戶(hù)也有所削弱，這些因素都表明“在面對外部沖擊時(shí)巴西政府的政策調整空間縮小”。這說(shuō)明巴西財政不僅當前困難，而且未來(lái)幾年內也難以有所改善。
　　此次調降終結了巴西長(cháng)達10年的評級持續上調勢頭，使其信用評級與西班牙和菲律賓等國相同。標普還表示，大選之前巴西政策還有很多不確定性，因此不排除大選后再次降低巴西信用等級的可能。
　　路透社稱(chēng)，此前市場(chǎng)普遍預期標普將調降巴西信用等級，只不過(guò)時(shí)點(diǎn)如此之早令一些投資者感到意外。近年來(lái)，由于投資不足，就業(yè)增長(cháng)降低，再加上外部因素的影響，巴西經(jīng)濟一直增長(cháng)緩慢，平均增長(cháng)僅為2%。巴西政府雖采取了降低稅收、刺激消費等一系列措施，但并未有效地促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)，反而使財政狀況不斷惡化。標普稱(chēng)，周期性因素和結構性因素都決定了巴西的經(jīng)濟增長(cháng)前景不樂(lè )觀(guān)，預計巴西今年的經(jīng)濟增長(cháng)率僅為1.8%。
　　不過(guò)，巴西財政部對標普此次的降級行為并不認可，稱(chēng)此舉與巴西“穩健的經(jīng)濟表現和基本面情況”不符，因為巴西經(jīng)濟增速超越很多全球最大的經(jīng)濟體，并且由于擁有大量外匯儲備，因此不易受到外部風(fēng)險的影響。
　　路透社報道稱(chēng)，標普此次降級行為對金融市場(chǎng)的短期影響尚不清楚，部分投資者可能會(huì )為持有更高質(zhì)量的股票和債券而拋售巴西資產(chǎn)。市場(chǎng)人士認為，雖然標普降低巴西信用等級的直接影響有限，但此舉有可能導致穆迪等其他評級公司跟進(jìn)，降低巴西信用等級，盡管穆迪和惠譽(yù)此前曾表示不打算在巴西大選之前下調該國信用評級。

　　新興市場(chǎng)挑戰仍嚴峻

　　除巴西外，近期多個(gè)新興經(jīng)濟體的信用評級遭到下調或警告。上月，因政治沖突激化、外部融資渠道收緊及外匯儲備降低，標普、惠譽(yù)、穆迪三大評級機構下調了烏克蘭主權信用評級，并確定信用評級展望為“負面”。同月，三大評級機構紛紛下調波多黎各債務(wù)評級至垃圾級，因該國常年受到財政赤字、經(jīng)濟衰退的困擾。
　　上周，標普和惠譽(yù)接連將俄羅斯的信用評級展望從“穩定”下調至“負面，并確認該國評級為BBB，原因是該國地緣政治風(fēng)險升溫，并且西方國家制裁或對其經(jīng)濟造成不利影響。俄羅斯經(jīng)濟部20日發(fā)布數據顯示，由于投資人擔憂(yōu)歐美國家的嚴厲制裁可能對俄羅斯經(jīng)濟造成打擊，政府估算第一季度該國資本出逃預計將近650億至700億美元，超過(guò)其2013年全年630億美元的資金外流量。
　　此外，因受到美聯(lián)儲退出量化寬松政策的溢出效應影響，拉美國家的經(jīng)濟狀況同樣堪憂(yōu)。國際金融協(xié)會(huì )的最新報告指出，2013至2014年拉美是新興世界中唯一資本流入預期降低的地區。最近一個(gè)月，股值下降最多的六個(gè)經(jīng)濟體中有四個(gè)位于拉美，其中阿根廷最為嚴重，下降了20%，墨西哥和秘魯的股市表現也很糟糕。經(jīng)合組織報告認為，拉美是世界金融市場(chǎng)不穩定所造成的最大受害者之一。目前，每周有140億美元的資金逃離拉美，而在去年5月這一數字只有90億美元。
　　西班牙《國家報》指出，貿易萎縮、原材料價(jià)格波動(dòng)、全球金融和貨幣市場(chǎng)動(dòng)蕩是導致拉美地區對投資者缺乏吸引力的主要原因，而這一切都是歐元區經(jīng)濟乏力、中國經(jīng)濟增速放緩以及美國退出量化寬松政策導致的后果。專(zhuān)家指出，拉美地區未來(lái)面臨的最大挑戰就是經(jīng)濟增長(cháng)問(wèn)題。
　　穆迪上個(gè)月發(fā)布報告稱(chēng)，由于發(fā)達國家逐漸恢復經(jīng)濟動(dòng)能，加之美聯(lián)儲縮減量化寬松規模，使得國際投資者調整其投資結構，新興市場(chǎng)資金不斷外流，其中外部失衡或嚴重依賴(lài)外資的新興市場(chǎng)國家受到更大的負面影響。因此，短期內新興市場(chǎng)仍將進(jìn)行“痛苦的調整”。

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