近日，東阿阿膠發(fā)布了2013年年報，年報顯示，東阿阿膠的兩家控股子公司阿華包裝印務(wù)有限公司和阿華醫療器械有限公司曾在2013年下半年實(shí)施了增資擴股。值得注意的是，相關(guān)增資方認購的市盈率明顯低于行業(yè)平均水平，涉嫌向子公司管理層輸送利益，不僅如此，東阿阿膠或還存在信批違規問(wèn)題，兩家子公司的增資擴股可謂疑點(diǎn)重重。為此，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電東阿阿膠想就相關(guān)問(wèn)題對其進(jìn)行采訪(fǎng)，卻被婉拒。
優(yōu)質(zhì)盈利企業(yè)遭“賤賣(mài)”
據《證券市場(chǎng)周刊》報道，阿華包裝是一個(gè)集彩色印刷、瓦楞紙箱、藥用玻管制瓶、印鐵制罐、鋁塑組合蓋五大門(mén)類(lèi)于一體的多元化包裝裝潢生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。具有較強的盈利能力和優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。新股東的增資入股價(jià)格卻遠低于市場(chǎng)價(jià)，阿華包裝存在被轉讓價(jià)格過(guò)低的嫌疑。
中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱?wèn)|阿阿膠2013年年報發(fā)現，阿華包裝2013年末總資產(chǎn)1.39億元，凈資產(chǎn)7147.02萬(wàn)元;全年收入2.19億元，凈利潤2364.41萬(wàn)元。根據東阿阿膠歷年財報數據，按照“凈利潤/期末凈資產(chǎn)”計算，阿華包裝2010-2013年的ROE分別為26.09%、52.7%、42.25%、33.09%。
按照2013年凈利潤計算，新股東增資入股阿華包裝的PE僅3.74倍，遠遠低于同行業(yè)上市公司的平均水平。Wind資訊顯示，申萬(wàn)三級包裝印刷行業(yè)2013年P(guān)E均值為25.76倍，行業(yè)中值為31.07倍，最高的盛通股份為96.78倍，最低的紫江企業(yè)為13.82倍。
東阿阿膠的另一家子公司阿華醫療器械有限公司同樣有被轉讓價(jià)格過(guò)低的嫌疑。
阿華醫療主要產(chǎn)品有體溫計、血壓計以及關(guān)節止痛膏、傷濕祛痛膏、麝香壯骨膏三大類(lèi)、十幾個(gè)品種。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者查閱?wèn)|阿阿膠2013年年報發(fā)現，阿華醫療處置日凈資產(chǎn)3713.56萬(wàn)元，年初至處置日凈利潤1179.1萬(wàn)元。從盈利能力來(lái)看，依據歷年財報數據，按照凈利潤/期末凈資產(chǎn)計算，阿華醫療2010-2013年的ROE分別為28.32%、31.76%、26.96%、31.75%。
按照凈利潤1179.1萬(wàn)元計算，新股東增資阿華醫療的PE僅為4.44倍，遠遠低于市場(chǎng)平均水平，也存在被轉讓價(jià)格過(guò)低的嫌疑。Wind資訊顯示，申萬(wàn)三級醫療器械行業(yè)2013年P(guān)E均值為59.16倍，中值為69.87倍，最高的九安醫療為919.16倍，最低的山東藥玻為18.45倍。
增資擴股未披露涉嫌違規
據《證券市場(chǎng)周刊》報道，上述兩家控股子公司的增資擴股行為未發(fā)布任何公告進(jìn)行披露，公開(kāi)信息顯示，該事項也未經(jīng)過(guò)董事會(huì )討論通過(guò)，投資者對阿華包裝、阿華醫療的增資股東、增資成本等關(guān)鍵信息一無(wú)所知，東阿阿膠或涉嫌違反相關(guān)法律法規。
“國有企業(yè)在改制重組中引入民間投資時(shí)，應當通過(guò)產(chǎn)權市場(chǎng)、媒體和互聯(lián)網(wǎng)廣泛發(fā)布擬引入民間投資項目的相關(guān)信息”，國資發(fā)產(chǎn)權[2012]80號文件《關(guān)于國有企業(yè)改制重組中積極引入民間投資的指導意見(jiàn)》明確規定。按照上述規定，作為國有企業(yè)東阿阿膠旗下的控股子公司，阿華醫療、阿華包裝在2013年下半年引入民間資本時(shí)，理應廣泛公布上述事項。
此外，根據證監會(huì )第40號令《上市公司信息披露管理辦法》第三十三條規定：
“上市公司控股子公司發(fā)生本辦法第三十條規定的重大事件，可能對上市公司證券及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，上市公司應當履行信息披露義務(wù)�！倍谌畻l所規定的重大事件包括：
持有公司5%以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化。阿華醫療器械有限公司實(shí)施增資擴股后，控股股東發(fā)生變化，但是東阿阿膠對此卻沒(méi)有發(fā)布過(guò)任何公告披露這一事項。
新增股東竟是“自家人”
據《證券市場(chǎng)周刊》報道，新增資入股阿華包裝的股東是濟南建邦投資有限公司，阿華醫療引入的新股東為上�；ㄩ和顿Y管理有限公司。兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)與東阿阿膠的兩家控股子公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)完全不同，根據資料顯示，作為增資方的兩家公司成立時(shí)間又均為2012年11月，難道東阿阿膠在一年半之前就已經(jīng)預測到了有此次增資擴股的行為?
不僅如此，濟南建邦投資有限公司的自然人股東，竟然與阿華包裝總經(jīng)理的姓名完全一致。濟南建邦投資有限公司的自然人股東為叢長(cháng)利，阿華包裝的董事兼總經(jīng)理也叫叢長(cháng)利。同樣的情況，上�；ㄩ和顿Y管理有限公司的自然人股東，竟然也與阿華醫療總經(jīng)理的姓名完全相同。上�；ㄩ和顿Y管理有限公司的自然人股東為王衛健，而阿華醫療器械有限公司的董事兼總經(jīng)理也叫王衛健。據報道，公司相關(guān)負責人已表示二人確實(shí)是兩家子公司的總經(jīng)理。