近3年來(lái)，漫步者將大筆自有閑置資金、閑置募集資金和超募資金用于購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品，以“運用自有閑置資金購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品”和“運用超募資金購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品”為題的公告多達53份，涉及金額(滾動(dòng))高達45.4億元。
這家2010年2月5日登陸深交所中小板的公司，IPO募集凈額11.7億元，超額資金達7.4億元。手握巨額現金，漫步者本應大展拳腳，為投資者創(chuàng )造價(jià)值，卻將天量資金頻頻投向銀行理財產(chǎn)品，令人大失所望。僅僅5-6%的收益率，資金利用效率低下，被指“不如由投資者自己購買(mǎi)余額寶”。
與積極從事銀行理財形成鮮明對比的是，其募投項目進(jìn)展緩慢，收購表現乏善可陳，業(yè)績(jì)持續下降，不知其可。
累計45.4億元投銀行理財，獨董曾任浦發(fā)支行行長(cháng)
漫步者投資銀行理財產(chǎn)品可謂火熱。
2014年3月26日，漫步者發(fā)布了最新一份《關(guān)于運用超募資金購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的公告》，宣布使用人民幣1.07億元超募資金購買(mǎi)興業(yè)銀行企業(yè)金融結構性存款。
這是漫步者三年來(lái)關(guān)于使用自有閑置資金、閑置募集資金和超募資金委托理財的第53份公告。
一切要追溯到2010年漫步者上市。上市之前，截至2009年6月30日，漫步者賬面上的貨幣資金僅9023萬(wàn)元。上市后，隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)現金的積累和募集資金的加入，至2010年末，漫步者貨幣資金賬戶(hù)余額達到4.3億，2011年突破10億。
揣著(zhù)巨額現金，漫步者沒(méi)有善加利用，卻頻頻投用于購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品，美其名曰提高資金效率。
2011年6月21日，漫步者發(fā)出第1份委托理財公告。公告中稱(chēng)，截至2011年3月31日，公司擁有自有閑置資金約5億元。為提升資金使用效率和收益，董事會(huì )同意公司及其全資子公司利用循環(huán)累計不超過(guò)3億元的自有閑置資金進(jìn)行低風(fēng)險的銀行短期理財產(chǎn)品投資。
根據決議，公司首次于2011年6月24日與興業(yè)銀行東莞分行簽訂協(xié)議，使用人民幣5000萬(wàn)元自有閑置資金購買(mǎi)興業(yè)銀行廣州分行2011年萬(wàn)利寶票據型理財產(chǎn)品，期限3個(gè)月。以產(chǎn)品起始日期為準，2011年漫步者共發(fā)生16筆委托理財交易，滾動(dòng)累計金額達到8.62億元。
2012年2月23日，董事會(huì )同意增加自有閑置資金投資低風(fēng)險銀行理財產(chǎn)品額度至4億元。隨后，募集資金也加入了銀行理財的行列。2013年，股東大會(huì )通過(guò)決議運用不超過(guò)7億元閑置募集資金和超募資金購買(mǎi)短期保本型銀行理財產(chǎn)品，并后續將上限提高到了現在的9億。
據理財周報記者統計，漫步者及其全資子公司北京愛(ài)德發(fā)、東莞漫步者，自2011年6月24日至今購買(mǎi)理財產(chǎn)品69筆，金額滾動(dòng)累計達45.4億元。其中2011年16筆，滾動(dòng)累計8.62億;2012年，20筆，9.55億;2013年26筆，20.93億;2014年至今7筆，6.3億，數量和金額都有逐年上升的趨勢。在45.4億元中，自有閑置資金滾動(dòng)累計30.38億，閑置募集資金和超募資金15.02億。期限多為3個(gè)月和6個(gè)月，也有短至1個(gè)月和半個(gè)月的投資。
記者注意到，漫步者所購買(mǎi)的理財產(chǎn)品主要集中來(lái)自?xún)杉毅y行，即浦發(fā)銀行(9.67, 0.00,
0.00%)和興業(yè)銀行。共計69筆委托理財中有33筆和32筆購買(mǎi)了這兩家銀行的理財產(chǎn)品，占94%，滾動(dòng)累計金額達19.52億和23.63億，占95%。
但查看漫步者自2013年8月2日以來(lái)公布的理財產(chǎn)品收益率數據，大多在5%左右，并不甚可觀(guān)。
值得一提的是，2010年12月起擔任漫步者獨立董事的楊亞利(現已退休)，曾是上海浦東發(fā)展銀行北京阜成支行行長(cháng)。漫步者與浦發(fā)銀行的密切關(guān)系，可見(jiàn)一斑。
募投項目進(jìn)度最慢僅14.47%，收購子公司效益遠不如預期
實(shí)際上，大筆資金投于銀行理財的漫步者，其募投和收購項目的進(jìn)展似乎并不順暢。
漫步者的上市募投項目有四個(gè)，包括“年產(chǎn)860萬(wàn)套多媒體音箱建設項目”、“年產(chǎn)270萬(wàn)套高性能耳機系列產(chǎn)品建設項目”、“音頻技術(shù)中心建設項目”、“全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目”。
根據2013年半年度募集資金存放與使用情況的專(zhuān)項報告，前三個(gè)項目原計劃在2011年6月30日達到預定可使用狀態(tài)，但截至2013年中，其投資進(jìn)度分別為90.47%、80.13%和71.17%，僅前兩個(gè)實(shí)現效益，且未達預期。進(jìn)度最緩慢的是“全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目”，原計劃2012年12月31日達到預定可使用狀態(tài)，募集資金承諾投資總額3490.5萬(wàn)元，但累計投入金額僅505.19萬(wàn)元，投資進(jìn)度僅14.47%。
在收購項目上漫步者的表現同樣乏善可陳。上市以來(lái)僅有2筆收購。2010年，52.69萬(wàn)元收購普蘭迪11%股權，成為其51%控股公司;2012年，976.93億元收購日本STAX100%股權。
漫步者對STAX尤其抱有厚望。2013年12月24日公司在投資者關(guān)系活動(dòng)中表示，“不論從銷(xiāo)量還是品牌聲譽(yù)都為公司帶來(lái)正面效應”。此前8月，董事長(cháng)張文東也表達過(guò)“900多萬(wàn)人民幣收購的這家公司，每年可以創(chuàng )造約300萬(wàn)人民幣的純利潤”。
但查看漫步者財報，STAX自3月收購完成起，2012年為漫步者貢獻的凈利潤為93.73萬(wàn)元，2013年年中也僅貢獻87.83萬(wàn)元，僅占漫步者當期凈利潤4957.39萬(wàn)的1.8%。。
凈利潤下降10.87%，理財收益貢獻超1/5
令人擔憂(yōu)的是，手握重金的漫步者，業(yè)績(jì)正在走下坡路。
2011年以來(lái)，漫步者的營(yíng)業(yè)收入逐年下滑。出貨單價(jià)在上升，而銷(xiāo)量在下降，漫步者將其歸咎于多媒體音箱市場(chǎng)的萎縮，“我們的市場(chǎng)占比仍然很大，但社會(huì )整體需求減少了”。
2013年業(yè)績(jì)快報顯示營(yíng)業(yè)總收入比上年減少7.40%，凈利潤下降10.87%。
有趣的是，漫步者曾在2013年中報里不無(wú)驕傲地宣布，“為了全體股東的利益，公司充分利用閑置資金購買(mǎi)低風(fēng)險短期銀行理財產(chǎn)品，本報告期獲得1492萬(wàn)元的理財收益，給公司的盈利水平帶來(lái)一定積極影響”。
2013年中報顯示，漫步者2013年上半年利潤總額為6261.65萬(wàn)元，以此計算，理財收益就占到了23.83%。設想若是沒(méi)有這塊收入，其利潤表上又會(huì )是怎樣一幅光景?
2014年3月27日，理財周報(微信公眾號money-week)記者致電漫步者希望進(jìn)一步溝通相關(guān)事項，但工作人員表示，“快發(fā)年報了，事忙，不方便交流�！�