4月1日公布的官方及匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)出現背道而馳情況，官方PMI報50.3比二月回升，高于市場(chǎng)預期，而匯豐PMI則進(jìn)一步下滑到48，創(chuàng )8個(gè)月新低。盡管兩大數據顯示的情況并不一致，但各家投行預期將有穩增長(cháng)措施出臺，多數更認為一季度GDP增幅將低于今年年度目標7.5%。

 

匯豐指出，雖然外需企穩，但中國內需疲弱加劇。該行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌表示，政策面既有支持的意愿也有支持的空間，出臺“微調”措施的時(shí)間會(huì )比此前預期的更早。

 

分析人士普遍認為，匯豐及官方PMI之間的差異主要由于匯豐PMI更多涵蓋中小企業(yè)，這些企業(yè)資金、經(jīng)營(yíng)的處境都較為困難，目前顯著(zhù)上漲的勞動(dòng)力成本增加了它們的壓力。

 

野村證券經(jīng)濟學(xué)家張智威明確表示，中國需要在二季度放寬貨幣與財政政策。人民銀行可能在二、三季度分別降低存款準備金率50個(gè)基點(diǎn)，甚至調低利率的可能性也在增加。他預測內地經(jīng)濟同比增速在一季度很可能放慢至7.3%，二季度進(jìn)一步降至7.1%。如果不放寬政策，經(jīng)濟增幅將隨后跌到7%以下。

 

美銀美林則認為，數據顯示制造業(yè)“溫和回升”，不過(guò)依然預計政府將出臺一些財政措施來(lái)穩定增長(cháng)，但也不指望有大的經(jīng)濟刺激計劃。報告預計，一季度GDP同比增長(cháng)可能從上季的7.7%放緩至7.2%，但二季度很可能反彈。

 

中資投行海通國際也發(fā)表研究報告預測，在4月中旬一季度數據公布之后，政府將可能出臺支持性政策。其中在貨幣導向方面，央行可能會(huì )下調存款準備金率以增加流動(dòng)性來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟，中長(cháng)期貸款可能會(huì )隨著(zhù)投資的加速而增長(cháng)。此外政府還可能會(huì )出臺一系列的小型刺激政策，以基建、4G網(wǎng)絡(luò )、特高壓電網(wǎng)和環(huán)境相關(guān)項目為代表的固定資產(chǎn)投資將加速。