今天，國家統計局發(fā)布3月份的PMI指數為50.3%，比2月份回升了0.1個(gè)百分點(diǎn)。PMI指數是中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數，是觀(guān)察我國宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的一個(gè)重要的經(jīng)濟數據，通常我們把50%作為經(jīng)濟強弱的一個(gè)分界點(diǎn)，高于50%，說(shuō)明制造業(yè)經(jīng)濟擴張；低于50%，則說(shuō)明制造業(yè)經(jīng)濟有所收縮。那么，在3月份微升的0.1%的走勢當中，我們到底能讀出什么？央視財經(jīng)頻道主持人沈竹和特約評論員中國農業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家向松祚、著(zhù)名財經(jīng)評論員劉戈共同評論。

　　3月制造業(yè)采購經(jīng)理指數環(huán)比回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，指數連降三月后再現回升。鋼鐵、煤炭原材料價(jià)格持續走低。轉型？改革？一季度中國經(jīng)濟大勢如何？

　　3月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數為50.3%，較上月微升了0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出當前經(jīng)濟運行的質(zhì)量和穩定性有所提高。3月，反應外需質(zhì)量的新出口訂單指數比上月回升1.9個(gè)百分點(diǎn)，達50.1%。

　　趙慶河（國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師）：從出口情況來(lái)看，從去年12月以來(lái)，新出口訂單指數是連續三個(gè)月位于臨界點(diǎn)下方的，本月也回升到了臨界點(diǎn)上方的50.1%，我國制造業(yè)出口有回升的跡象。但是總體來(lái)說(shuō)它（從業(yè)人員指數）還是處于臨界點(diǎn)下方，我國用工結構性短缺問(wèn)題還是依然存在的。

　　向松祚：現在說(shuō)企穩回升為時(shí)尚早 我們的經(jīng)濟形勢仍然嚴峻。
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　稍微有點(diǎn)出乎我的意料，原本我以為不會(huì )太上升的，所以這0.1是來(lái)之不易，這是一個(gè)判斷。第二個(gè)判斷就是形勢仍然嚴峻。我們現在判斷經(jīng)濟形勢，如果說(shuō)已經(jīng)企穩回升仍然為時(shí)尚早，因為我們通常從經(jīng)濟學(xué)來(lái)講，這個(gè)PMI數據第一，它只是一個(gè)側面的反應，通常你要說(shuō)判斷經(jīng)濟已經(jīng)回升的話(huà)，PMI至少這個(gè)指數應該連續兩個(gè)月，或者說(shuō)連續一個(gè)季度持續的上升，幅度應該要比較大。第二個(gè)，結合其它一些數據，比如說(shuō)經(jīng)濟的所謂三架馬車(chē)，消費、投資、出口。今年1，2月份，我們的消費下降的尤其明顯，原本我們預計1，2月份消費至少還能夠維持在同比增長(cháng)13%，但實(shí)際上1，2月份平均下來(lái)只有11.8%，這個(gè)下降的幅度是比較厲害的。

　　第二個(gè)投資，就是投資我們看到三大類(lèi)的投資，就是制造業(yè)投資，所謂“鐵公基”的基建投資，還有大家都關(guān)心的房地產(chǎn)投資，都有明顯下滑。所以結合這個(gè)我的判斷是，現在可能來(lái)講，二季度大家還要做好一個(gè)思想準備，也就是說(shuō)二季度的情況也許比一季度的情況不會(huì )好，甚至還要略差一點(diǎn)，所以現在中國的經(jīng)濟叫前低后高，那么這個(gè)低可能不是一季度低，也許二季度還會(huì )要低一點(diǎn)，實(shí)際上現在國內外的所有的機構都在分析，一季度如果折算成GDP的話(huà)，這個(gè)GDP可能會(huì )只有7.3，甚至比7.3還要低一點(diǎn)，所以我說(shuō)形勢依然嚴峻。

　　劉戈：我們沒(méi)必要對3月份回升的這0.1%有太大的反應
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　我覺(jué)得要看淡這個(gè)0.1，如果護士要量一個(gè)人的體溫，原來(lái)是36.5，現在量出來(lái)個(gè)36.6，那他是不會(huì )對這個(gè)數字產(chǎn)生什么大的反應的。PMI本身是一個(gè)相對比較主觀(guān)的數字，它不是一個(gè)事后的總結，它是對于經(jīng)理人們的一個(gè)調查，那么國家統計局會(huì )調查3000家左右的企業(yè)，大、中、小各種類(lèi)型的企業(yè)都有，像匯豐的那個(gè)調查相對而言就是他的客戶(hù)，大概是400多家。從這一些企業(yè)的采購經(jīng)理人里給他們填一個(gè)表，從生產(chǎn)到招聘等等所有的數據集中起來(lái)以后，最后我們出來(lái)的數字如果大于50%，那說(shuō)明大家都覺(jué)得下個(gè)月會(huì )更好，如果低于50%，說(shuō)明下個(gè)月覺(jué)得相對差一些。但是在50%左右，上下的這個(gè)范圍里面，我覺(jué)得沒(méi)有必要說(shuō)這一個(gè)零點(diǎn)幾，上一點(diǎn)、下一點(diǎn)，就說(shuō)明我們的經(jīng)濟是向好了，是更加衰退了，得不出來(lái)這樣的一個(gè)結論。

　　我們再來(lái)看一下，我們把時(shí)間的長(cháng)度再放長(cháng)一點(diǎn)，從2008年看起，我們看一個(gè)是國家統計局的PMI，一個(gè)是匯豐銀行的PMI，雖然在每一個(gè)月里面數字可能有變化，但是總的來(lái)說(shuō)，它是比較重合的，只不過(guò)像國家統計局的這個(gè)更綜合，像匯豐銀行這個(gè)相對而言，它更多的去代表的那些外向型的、沿海的中小企業(yè)的一些狀態(tài)。

　　我們來(lái)看這兩條曲線(xiàn)，在2008年到2011年的一季度，這一段時(shí)間里，我們看到大起大落，像個(gè)大M，到了2011年的第一季度以后，在整個(gè)的到現在的這三年的時(shí)間里，基本上這個(gè)PMI，無(wú)論是國家統計局的，還是匯豐銀行的，它基本上是在一個(gè)區間里面微小的波動(dòng)，那么我們現在進(jìn)入到這樣一個(gè)區間里，保持在這個(gè)區間里就好。

　　向松祚：目前的增速放緩是個(gè)好事 我們必須忍受調整的陣痛
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　我現在判斷，如果從今天發(fā)布的這個(gè)指數來(lái)講，這個(gè)分向指數里面有兩個(gè)指數是比較重要，它是看未來(lái)的，一個(gè)是庫存指數，第二個(gè)就是就業(yè)指數，還有物流的指數。這個(gè)指數它看起來(lái)比較偏弱，都只有47.8%，48.3%，非常弱，所以我不覺(jué)得下個(gè)月的指數會(huì )有大幅度的回升，可能還會(huì )仍然在這個(gè)基礎上略有回升，但是這個(gè)略有回升，幅度太小。為什么大家很關(guān)心這個(gè)東西？看到這0.1，似乎挺興奮，這其實(shí)是人們仍然對國家的結構調整沒(méi)有做好心理準備，聽(tīng)起來(lái)好像是壞事，經(jīng)濟偏弱，但是你繃的那么緊，速度追求那么高，但調結構、化解過(guò)剩產(chǎn)能，保護治理環(huán)境這些事你能做嗎？你做不了。所以現在從上到下，包括我們市場(chǎng)投資者、老百姓的心里總覺(jué)得這個(gè)速度放緩，下來(lái)以后就好像不是一個(gè)好事，其實(shí)這是一個(gè)好事。

　　為什么特別是制造業(yè)的價(jià)格指數一直在下降？原因很簡(jiǎn)單，我們的制造業(yè)，幾乎所有的行業(yè)都是產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩。比如說(shuō)鋼鐵、煤炭、電解鋁、重化工、造船，你能數得出的這些行業(yè)都稱(chēng)得上是產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩什么意思？就是你的產(chǎn)品太多賣(mài)不出去，大家互相都要競價(jià)，都要想賣(mài)出去，那價(jià)格肯定是下降。與此同時(shí)，制造業(yè)的產(chǎn)品又是誰(shuí)要呢？還是制造業(yè)自己買(mǎi)，就是內部的銷(xiāo)售比較多，比如鋼鐵，它可能要賣(mài)到比如說(shuō)造船廠(chǎng)、汽車(chē)廠(chǎng)，那么汽車(chē)廠(chǎng)現在的需求，它產(chǎn)品本身的銷(xiāo)量增速在下降，造船廠(chǎng)銷(xiāo)量增速也在下降，它對鋼鐵的需求也肯定是下降，所以它是一個(gè)連鎖反應，它是一個(gè)負循環(huán)的過(guò)程，所以這里面確確實(shí)實(shí)有陣痛。

　　我們從就業(yè)里能感覺(jué)到，這種陣痛非常厲害，我們從銀行里也能感到這個(gè)陣痛也非常厲害。更重要的是，從這個(gè)行業(yè)本身你能看到，我們這些行業(yè)基本上是全行業(yè)虧損，鋼鐵行業(yè)今年1，2月份已經(jīng)虧損28個(gè)億了，煤炭也基本是全行業(yè)虧損。話(huà)說(shuō)回來(lái)，沒(méi)有因就沒(méi)有果，為什么有今天這個(gè)果？就是因為我們前幾年擴張的太猛，所以我通常講，就像一個(gè)人跑步一樣，你前一段時(shí)間跑的太快、太急、太猛，身體一定跑出問(wèn)題。我們經(jīng)濟也是一樣，前一段時(shí)間我們的增長(cháng)速度擴張那么快。我們前幾年固定資產(chǎn)投資曾經(jīng)長(cháng)期都在25%以上，鋼鐵的產(chǎn)能10年以前，剛剛突破2億噸的產(chǎn)能，現在已經(jīng)是突破10億噸的產(chǎn)能了，那這么龐大的一個(gè)產(chǎn)能誰(shuí)來(lái)消化？所以我們今天談經(jīng)濟增速，其實(shí)我們需要投資者、老百姓，特別是企業(yè)家必須明確一點(diǎn)，這個(gè)痛苦，這個(gè)代價(jià)必須得付。

　　向松祚：過(guò)剩產(chǎn)能要調整壓縮 我們面臨經(jīng)濟放緩的態(tài)勢
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　現在實(shí)際上大家注意到，面臨這個(gè)經(jīng)濟放緩的態(tài)勢。一方面我們過(guò)剩產(chǎn)能的這些行業(yè)要調整，有些產(chǎn)能要壓縮，壓縮就意味著(zhù)有些產(chǎn)業(yè)要關(guān)門(mén)，或者要關(guān)停并轉，過(guò)去的詞叫關(guān)停并轉。與此同時(shí)，我們希望在其他領(lǐng)域能夠補一點(diǎn)回來(lái)，包括我們在中西部這些基礎設施的建設，包括我們有一些大城市的地鐵、輕軌，這些我們急需的基礎設施的建設，包括保障房，還有包括一些城市電網(wǎng)的改造等等，那么還有一些新興行業(yè)，比如說(shuō)我們鼓勵的信息消費這些會(huì )補一點(diǎn)上來(lái)。還有一些服務(wù)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)補一點(diǎn)上來(lái)。

　　實(shí)際上這些政策一季度開(kāi)始就在推進(jìn)，但是要注意，其實(shí)這個(gè)政策推進(jìn)，它要反應出來(lái)，有一個(gè)時(shí)間的滯后。比如說(shuō)我們1月份做的政策的效果可能要4，5月份才能看得出來(lái)，2月份可能要6，7月份，所以為什么我講是前低后高。那么也許到三季度，也就是說(shuō)到7月份開(kāi)始，或者說(shuō)7，8，9，三季度的情況我相信比這個(gè)要好比較多，四季度可能要更好一些，但是總體來(lái)講，我仍然希望大家把這個(gè)調整看作是一個(gè)好消息，用很好的心態(tài)來(lái)看待這個(gè)調整，當然，具體到企業(yè)來(lái)講可能是比較痛苦的，這是中央工作會(huì )議強調的。

　　向松祚：我們必須要有好的心態(tài) 經(jīng)濟調整是長(cháng)期的
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　四個(gè)發(fā)達經(jīng)濟體，我比較看好美國和英國，尤其是美國，美國的經(jīng)濟復蘇比較強勁，我判斷今年可能美國至少應該在2.5，就是最低的預測，當然有的人已經(jīng)預測到比較高，超過(guò)3%了。那么英國今年也會(huì )比較好，可能在3%左右，歐盟的情況也許在0.8%，1%，日本的情況沒(méi)有那么好，可能也就在1%左右。當然這四個(gè)經(jīng)濟體好，對于我們的出口有點(diǎn)幫助，但是大家對這也不要期望太高。

　　事實(shí)上，我們1，2月份對這四大地區的出口也都是下降，這里面一個(gè)很重要的原因，就是我們現在出口的競爭能力在下降，下降的一個(gè)重要因素就是勞動(dòng)力成本上升。1991年，我們的工資水平只相當于美國的七十八分之一，美國是我們的78倍，歐盟是我們的86倍，現在已經(jīng)差距縮小到只有11倍了，兩個(gè)國家都是11倍。20年以前香港都是我們的17倍，中國的臺灣是我們的21倍，現在已經(jīng)縮小到只有1倍多，所以這必然會(huì )使得我們的出口不會(huì )像以前那么快速增長(cháng)，所以現在大家還是要立足產(chǎn)業(yè)的升級換代，就是說(shuō)我們未來(lái)的出口的競爭可能逐漸的已經(jīng)不是跟以前那些同樣低水平的，新興市場(chǎng)國家競爭的，慢慢的你的競爭可能就是跟日本人、德國人競爭，甚至和美國來(lái)競爭，這是一個(gè)很大的挑戰，產(chǎn)業(yè)升級馬上要爬那個(gè)高坡。

　　更重要的是，國內的所有的成本，除了勞動(dòng)力成本快速上升以外，我們資源的成本，環(huán)境的成本必然快速上升。比如說(shuō)包括能源這些成本是我們的企業(yè)以后面臨長(cháng)期的一個(gè)壓力，你怎么提高能效，怎么降低能耗？怎么能夠有自己的核心技術(shù)？怎么能夠有自己品牌的產(chǎn)品？這是考驗我們企業(yè)一個(gè)相當漫長(cháng)的時(shí)期，所以今天這個(gè)數字大家看起來(lái)必須要有一個(gè)很好的心態(tài)，這個(gè)調整是比較長(cháng)期的。

　　劉戈：要在企業(yè)轉型的同時(shí)找到適當的投資項目來(lái)推進(jìn)
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》評論員）

　　我們現在不能夠把眼睛再向外看了，因為一方面，我們的競爭力的問(wèn)題。另外一方面，就是發(fā)達國家的消費能力在短時(shí)間內不會(huì )有大的起色，比如日本的消費稅又從5%增加到8%，這兩天老百姓都忙著(zhù)囤貨，那他的消費預期，他又預支了一部分，那么接下來(lái)肯定對我們的出口不會(huì )有好的影響，那么這個(gè)時(shí)候更多的是什么？要眼睛向內。一方面，企業(yè)要有長(cháng)遠的目標，提高它的科技水平、創(chuàng )新能力等等。

　　其實(shí)眼前也很多可做的事情來(lái)替代以前的那些，比如說(shuō)機場(chǎng)、道路、房地產(chǎn)的建設，還有比如說(shuō)像棚戶(hù)區改造這樣的項目。最近，李總理視察了很多地方，那么未來(lái)是一個(gè)一萬(wàn)億的大項目，它可以帶動(dòng)整個(gè)下游的很多行業(yè)，那么這樣的一些項目如果運轉起來(lái)，它就是非常大的一個(gè)內需。

　　另外，我們也不能滑的厲害，因為這7.5%就代表著(zhù)1000萬(wàn)的就業(yè)，如果下滑的太快，就業(yè)問(wèn)題也會(huì )成為一個(gè)問(wèn)題，所以還要在企業(yè)轉型的同時(shí)找到適當的投資項目來(lái)推進(jìn)。

　　向松祚：股市萎靡說(shuō)明我們經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量不行 企業(yè)營(yíng)利能力太差
　�。ā堆胍曍斀�(jīng)評論》特約評論員）

　　我們談經(jīng)濟三個(gè)關(guān)鍵詞，質(zhì)量，效益和速度�？陀^(guān)來(lái)講，過(guò)去這些年我們是速度排第一，質(zhì)量、效益是排在后面。從現在開(kāi)始，必須把質(zhì)量和效益排在前面，速度放在后面。

　　舉一個(gè)最簡(jiǎn)單例子，我相信普通股民都希望，我們股市的每年漲幅能夠趕上GDP的漲幅，大家高興了，我們GDP漲7.7%，我們的股市什么時(shí)候能每年漲7.7%？股市一直是非常萎靡，而且一直在下降，說(shuō)明什么？說(shuō)明我們經(jīng)濟增長(cháng)的質(zhì)量不行，企業(yè)營(yíng)利能力太差，所以這個(gè)問(wèn)題怎么解決是我們根本性的。那么，就是質(zhì)量、效益必須要排在速度的前面，速度的長(cháng)期下滑不是不用擔心，但不是壞事，關(guān)鍵是質(zhì)量效益能夠起來(lái)。

　　張立群：我們對經(jīng)濟下行態(tài)勢不必過(guò)度反應 要保持定力
　�。▏鴦�(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究部 研究員《央視財經(jīng)評論》特約評論員）

　　未來(lái)，我們整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)向一個(gè)走穩的方向在發(fā)展，對于去年第四季度，包括到今年6月份這樣一個(gè)經(jīng)濟下行的態(tài)勢不必過(guò)度的反應，應該要注意保持定力，整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)這樣一些波動(dòng)和最近這兩年我們經(jīng)濟增長(cháng)圍繞著(zhù)7.5這樣一個(gè)水平線(xiàn)，上下波動(dòng)的軌跡整體是一致的。再加上兩會(huì )之后，我們圍繞擴內需、穩增長(cháng)這些政策在加快落實(shí)當中，市場(chǎng)預期也在開(kāi)始逐步的發(fā)生改變，所以在這個(gè)過(guò)程當中，相關(guān)的宏觀(guān)經(jīng)濟政策，特別是像貨幣政策不宜過(guò)度的做出反應。