*ST長(cháng)油公告表示，根據上交所相關(guān)規定，預計4月23日之前公司股票進(jìn)入退市整理期交易。
雖然*ST長(cháng)油退市與否，還要等待上交所最后裁定，但連續四年虧損的事實(shí)清晰，退市概率較大。*ST長(cháng)油一旦退市，將成為2012年退市制度改革以來(lái)，上交所第一家因財務(wù)指標不達標而退市的上市公司。證券市場(chǎng)亟待退市的常態(tài)化、制度化、市場(chǎng)化，其中尤需增強執行力。
退市制度是保證市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰重要機制，也是證券市場(chǎng)資源配置重要手段。我國證券市場(chǎng)于2001年開(kāi)始推行上市公司退市制度，由于原有退市制度標準不夠嚴格、退市程序冗長(cháng)，執行并不嚴格，導致一些長(cháng)期績(jì)差公司成為“不死鳥(niǎo)”，往往通過(guò)重組、借殼等方式起死回生�！安┲亟M”的投機心理嚴重，市場(chǎng)對垃圾股炒作成風(fēng)，嚴重扭曲市場(chǎng)價(jià)值，導致資源錯配。從統計數據看，截至4月1日，因連續虧損而退市的上市公司不足50家，占A股上市公司總數不足2%。嚴格執行退市制度正是為建立良好的資本市場(chǎng)秩序，使退市能實(shí)現常態(tài)化、制度化、市場(chǎng)化。
一邊是退市常態(tài)化、制度化、市場(chǎng)化的呼聲此起彼伏，一邊是各方利益博弈不斷，阻力層出不窮，地方政府、上市公司、大股東及普通投資者對將要退市的上市公司總是想盡辦法力求保住其上市地位。
盡管?chē)栏駡绦型耸兄贫葧?huì )對部分股票和板塊帶來(lái)短期沖擊，但如果操作得當、實(shí)施有力，建立良好市場(chǎng)秩序，反而能提振投資信心。在海外資本市場(chǎng)，公司退市是十分普遍和正常的市場(chǎng)行為，正是通過(guò)這種優(yōu)勝劣汰的退市機制，市場(chǎng)抗風(fēng)險能力大大提高。美國納斯達克市場(chǎng)每年大約有8%的公司退市，紐約證券交易所退市率為6%。
嚴格執行退市制度，可威懾上市公司、推動(dòng)上市公司更關(guān)注經(jīng)營(yíng)，能更公平、科學(xué)、有效地阻止投機性假重組。此外，還能起到教育投資者作用，抑制投機心理，培養健康的價(jià)值投資理念，保護中小投資者合法權益。對投資者來(lái)說(shuō)，需正面理解退市行為，遵守資本市場(chǎng)交易規則，增強風(fēng)險防范能力。
當然，退市制度需格外保護投資者權益，2012年退市制度改革中上交所創(chuàng )新設立退市整理期。退市整理期為將要退市的公司股票提供30個(gè)交易日的股票轉讓安排，股票在30個(gè)交易日后將終止上市。這就意味著(zhù)，持有*ST長(cháng)油股票的投資者未來(lái)仍有三十個(gè)交易日的交易機會(huì )。上交所發(fā)布《關(guān)于上市公司股票進(jìn)入退市整理期交易有關(guān)事項的通知》，上交所會(huì )針對退市整理股票異常交易行為加強重點(diǎn)監控，對即將退市的股票加強預警，加大投資者保護力度。
在嚴格執行退市制度的同時(shí)，保護好投資者利益，這對上市公司信息披露的規范性提出更高要求。對有退市風(fēng)險的上市公司信息披露環(huán)節應嚴格把關(guān)，杜絕信息披露內容虛假、內容缺失、時(shí)間滯后等問(wèn)題，加大對信息披露違規行為懲罰力度，確保信息披露及時(shí)和規范。
此外，還需進(jìn)一步完善退市機制，股票退市以后還要有場(chǎng)所進(jìn)行一定的交易，需要過(guò)渡階段。應為那些在經(jīng)過(guò)重組、改造后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)變好的退市公司，建立較為順暢的重新上市途徑，形成正�；瘷C制，使上市公司有進(jìn)有出、進(jìn)出有序。
會(huì )上透露的信息顯示，除此次研討外，證監會(huì )計劃組織多次專(zhuān)題學(xué)習了解其他國家和地區實(shí)施注冊制的經(jīng)驗做法。
肖鋼在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，注冊制并不意味著(zhù)不審，更不是垃圾股可以隨便亂發(fā)，全球各個(gè)國家和地區實(shí)行IPO注冊制，做法都不完全一樣，但有一個(gè)基本的特點(diǎn)，就是發(fā)行要以信息披露為中心。也就是說(shuō)，證券監管機構要對發(fā)行人的信息披露的準確性、全面性、及時(shí)性要進(jìn)行審核，但是不對這個(gè)公司的投資價(jià)值和持續的盈利能力做出判斷。證監會(huì )2014年的重要任務(wù)之一是研究股票發(fā)行注冊制改革。
退市制度改革需同步推進(jìn)
業(yè)內人士表示，退市制度有效推進(jìn)是注冊制改革成功的重要條件之一。證監會(huì )已多次表示，一旦上市公司觸及退市標準將執行退市。分析人士表示，未來(lái)退市將逐步常態(tài)化。
證監會(huì )副主席莊心一曾撰文指出，在成熟市場(chǎng)，無(wú)論是強制退市，還是自主退市，都屬常態(tài)化現象，上市公司是否退市，是市場(chǎng)參與者與市場(chǎng)組織者各自選擇或者要求的結果，并不是評判一家公司好壞的絕對標準。未來(lái)證監會(huì )將深化退市制度改革，一是要增強強制退市的確定性，嚴格執行現行的退市標準，強化市場(chǎng)預期。針對欺詐上市等市場(chǎng)關(guān)注度高、反響強烈的重大違法行為，應在法律法規制度框架下，以強制方式堅決將這類(lèi)公司“掃地出門(mén)”，凈化市場(chǎng)。二是增大主動(dòng)退市的可選擇性，豐富自主退市方式，消除制度障礙，為有自主退市需求的上市公司提供多元空間和多樣路徑。同時(shí)，運用綜合措施，加大質(zhì)差公司成本負擔和市場(chǎng)壓力，引導其自主退出市場(chǎng)。三是內外兼治、多管齊下，改善退市環(huán)境，優(yōu)化退市公司股票交易、資產(chǎn)重組、重新上市等制度安排，強化對上市公司從市場(chǎng)準入伊始的全程監管問(wèn)責以及對高管人員失職行為的責任追究力度，探索退市保險機制，建立補償、賠償、和解等機制，將退市過(guò)程中的投資者權益保護事項有機納入資本市場(chǎng)投資者保護體系中去。