在1-2月我國通脹漲幅呈現放緩勢頭后，即將公布的3月份CPI（居民消費價(jià)格指數）數據是否會(huì )再次抬頭，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。專(zhuān)家認為，盡管3月份的CPI漲幅可能會(huì )出現一定回升，但隨著(zhù)豬肉價(jià)格持續低迷以及農產(chǎn)品價(jià)格在春節后趨穩，以往影響物價(jià)波幅的“豬通脹”將難再現。尤其是在當前經(jīng)濟下行壓力較大的情況下，國內需求的放緩也難以支撐物價(jià)的再次上行。
【一季度呈現溫和上漲】
今年以來(lái)，物價(jià)延續去年底以來(lái)放緩趨勢，在前兩個(gè)月繼續走低。在1月份同比上漲2.5%后，CPI同比漲幅在2月份進(jìn)一步放緩至2.0%。
中國銀行發(fā)布報告認為，2014年前2個(gè)月CPI累計上漲2.2%，比去年同期回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，為2010年以來(lái)同期最低值。
隨著(zhù)氣溫回升以及春節因素的消失，農產(chǎn)品價(jià)格的下降將成為影響3月份CPI漲幅的關(guān)鍵因素。根據商務(wù)部和國家統計局公布的數據，3月份以來(lái)，受到蔬菜供應增加以及豬肉等肉類(lèi)食品需求減少等原因，主要食品價(jià)格以降為主。其中，蔬菜和肉類(lèi)等價(jià)格降幅較大，糧食價(jià)格基本穩定，水果價(jià)格略有上漲。因此，3月份食品價(jià)格環(huán)比將比2月份有一定回落，而非食品價(jià)格則會(huì )基本保持穩定。
此外，對物價(jià)影響較大的豬肉價(jià)格也不會(huì )出現大幅上行。北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(cháng)胡俞越表示，由于目前豬肉價(jià)格處于相對較低的位置，生豬價(jià)格在每公斤10元左右，“豬通脹”并沒(méi)有出現，使得目前的CPI的漲幅不會(huì )有大幅的回升。就目前情況看，CPI環(huán)比漲幅和同比漲幅都不會(huì )出現大幅回升，物價(jià)上漲壓力仍然不大。
【全年通脹或將走低】
盡管蔬菜和豬肉價(jià)格走低，但難擋3月份CPI回暖趨勢。交通銀行發(fā)布報告認為，由于翹尾因素上升的推動(dòng)，3月份CPI同比漲幅相比上月將出現明顯回升，初步判斷CPI同比漲幅可能在2.4%-2.6%左右。
然而，由于今年以來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟數據下行，經(jīng)濟增速放緩造成需求不足仍會(huì )制約全年物價(jià)上漲空間。交通銀行預計，今年一季度CPI同比可能低于2.5%，同時(shí)調低2014年全年CPI同比預測至2.6%。
中國國家信息中心發(fā)布報告預計，今年全年CPI將上漲2.5%，遠低于今年官方調控3.5%的目標。報告指出，從當前的經(jīng)濟運行態(tài)勢看，2014年中國總需求穩中偏弱，經(jīng)濟增速將比上年略有下降，這將成為抑制物價(jià)上漲的主要因素；其次，國內工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩，產(chǎn)品供大于求的格局短期內難以改變；第三，糧食產(chǎn)量連續10年豐收，國內糧價(jià)已經(jīng)高于國際價(jià)格，上漲空間有限；此外，生豬存欄較高，快速上漲的動(dòng)力不足。
不過(guò)，該報告也指出仍然存在推動(dòng)物價(jià)上漲因素。從國內來(lái)看，一方面水、天然氣等資源產(chǎn)品價(jià)格改革的穩步推進(jìn)將在一定程度上推高物價(jià)漲幅；另一方面，人口結構的變化將帶動(dòng)低端勞動(dòng)力價(jià)格快速上漲，推高服務(wù)價(jià)格。而從輸入通脹的因素來(lái)看，發(fā)達國家經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的加強將帶動(dòng)世界經(jīng)濟增速穩中有升，加上當前地緣政治的影響，將在一定程度上推升大宗商品價(jià)格。
【經(jīng)濟通縮可能性不大】
事實(shí)上，隨著(zhù)CPI、PPI等經(jīng)濟數據的陸續公布，如果通脹數據持續低于預期，市場(chǎng)甚至擔憂(yōu)存在經(jīng)濟通縮的可能性。
“中國的通脹率預期略有下滑，這反映了對中國經(jīng)濟通縮風(fēng)險正在強化的預判�！睆偷┐髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)孫立堅認為，產(chǎn)能過(guò)剩、樓市整頓、人民幣貶值和宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)預期出現悲觀(guān)等負面跡象，強化了中國經(jīng)濟進(jìn)入通縮的預期。因此，今后出臺的各項政策一定要堅持擠出金融泡沫、扶持實(shí)體經(jīng)濟轉型的政策取向。雖然市場(chǎng)會(huì )形成短期的悲觀(guān)預期，但隨著(zhù)時(shí)間的推移，政策效果的顯現必將會(huì )改變悲觀(guān)預期。
不過(guò)，中國國家信息中心發(fā)布報告稱(chēng)，理性情況下，CPI同比漲幅為負就認為是通貨緊縮，但實(shí)際經(jīng)濟分析中一般認為CPI同比漲幅低于1%，且持續6個(gè)月以上，就認為是通貨緊縮。因此，根據今年國內物價(jià)的走勢和對通貨緊縮的界定，中國今年不會(huì )發(fā)生通貨緊縮。