有接近監管層的相關(guān)人士近日向《經(jīng)濟參考報》記者透露，有關(guān)方正在研究推出縣級城鎮化集合債券。對此，業(yè)內人士表示，隨著(zhù)穩增長(cháng)政策信號的相繼傳出，企業(yè)發(fā)債融資門(mén)檻或降低，非百強縣級政府將陸續抱團發(fā)債。
“近來(lái)新債推出節奏確實(shí)比年前要快，尤其是地方城市基建和棚戶(hù)區改造等有關(guān)新型城鎮化建設的產(chǎn)品。監管部門(mén)可能在審批流程和發(fā)債門(mén)檻等方面，給該類(lèi)產(chǎn)品盡可能‘開(kāi)綠燈’�！睂Υ�，某國有銀行市場(chǎng)人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示。他認為，4月1日正式發(fā)行的2014年遼寧沿海經(jīng)濟帶城鎮化建設集合債券(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“14遼寧沿海債”)從某種意義上說(shuō)，就是先前盛傳但一直都沒(méi)推出的縣級城鎮化集合債券的雛形。
參與上述工作研究人士此前向《經(jīng)濟參考報》記者透露，一般縣級城鎮化集合債由不低于3個(gè)縣級地方政府投融資平臺類(lèi)企業(yè)作為聯(lián)合發(fā)行主體共同發(fā)行。該類(lèi)債券兼具城投類(lèi)企業(yè)債券和中小企業(yè)集合企業(yè)債券的特點(diǎn)，一般由地方發(fā)改委牽頭，擇優(yōu)選擇經(jīng)濟實(shí)力較強、盈利情況較好的縣級平臺公司。
國家發(fā)改委財政金融司司長(cháng)田錦塵近日在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“作為一種創(chuàng )新的模式，我們現在確實(shí)在研究縣級發(fā)行城鎮化集合債的事情。但是這個(gè)債券究竟能不能發(fā)、怎么發(fā)，還在研究階段，沒(méi)有定論�！碧镥\塵解釋稱(chēng)，14遼寧沿海債這個(gè)產(chǎn)品比較特殊，和大家現在說(shuō)的集合債的概念可能還不太一樣。為投資建設沿海經(jīng)濟帶，遼寧發(fā)行的這個(gè)債券有一個(gè)國家戰略的大背景。
中國債券信息網(wǎng)發(fā)布的14遼寧沿海債發(fā)行文件顯示，除東港市信用等級為AA的財政百強縣外，其他三家信用等級均為AA-的普通縣市。
對此，上述接近監管層人士向《經(jīng)濟參考報》記者透露，按發(fā)債材料來(lái)看，14遼寧沿海債確實(shí)是近來(lái)第一只非百強縣城投公司參與發(fā)行的類(lèi)縣級城鎮化集合債，它應該算由1個(gè)百強縣帶3個(gè)非百強縣組團發(fā)行的新型“城投債”。隨著(zhù)縣級政府可抱團發(fā)債，發(fā)改委“211”發(fā)債規定或已放松。
上述銀行人士認為，14遼寧沿海債是打了折的縣級城鎮化集合債，它采用1個(gè)百強縣帶三個(gè)非百強縣發(fā)債。這或許是為正在研究推出的縣級集合債探路。未來(lái)的縣級城鎮化集合債，無(wú)需百強縣帶隊，普通縣市也可以發(fā)。
財政部財科所研究員李全在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“個(gè)別百強縣的債務(wù)風(fēng)險可能也比較高，不適宜發(fā)債。應該關(guān)注兩個(gè)指標：一是一般預算收入比較雄厚、財力狀況良好，二是資產(chǎn)負債率不高、債務(wù)的顯性和隱性風(fēng)險不高。只要具備這兩個(gè)條件償債能力就基本可以保證，就可以抱團發(fā)債�！�
發(fā)改委放松“211”發(fā)債規定，允許非百強縣獨立發(fā)債是否增加地方債務(wù)風(fēng)險？對此，上述銀行人士表示，作為防范地方融資平臺風(fēng)險的臨時(shí)舉措，“211”規定曾是必要的，但在當前宏觀(guān)經(jīng)濟下行的情況下，應對這一政策進(jìn)行微調。他同時(shí)稱(chēng)，在城鎮化釋放政策紅利的背景下，要嚴防部分地方政府打著(zhù)城鎮化的“幌子”大拆大建、盲目投資，防止地方政府債務(wù)問(wèn)題惡化。
“要處理政府債務(wù)不規范的現象，需要把所有的債務(wù)顯性化。允許縣級政府發(fā)集合債券就是把縣級政府的債務(wù)顯性化的一種方式�！崩钊硎�。
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