由一次資產(chǎn)重組引發(fā)了內幕信息秘密散播，雖然最終涉案金額不到1億，但15人被移送公安機關(guān)，15人被行政處罰，天威視訊內幕交易“窩案”創(chuàng )造了近年來(lái)同類(lèi)案件涉案人數之最。
為什么卷入案件的人數如此之多?內幕信息隱秘的傳遞鏈條是怎樣的?這起罕見(jiàn)的案件帶給我們哪些重要啟示?新華網(wǎng)記者就此專(zhuān)訪(fǎng)了證監會(huì )稽查總隊負責本案的相關(guān)調查人員。
重組難點(diǎn)：資產(chǎn)、人員的雙重安置
資料顯示，2011年10月18日，深圳廣電集團向深圳市委常委和宣傳部長(cháng)上報了《關(guān)于加快推進(jìn)全市有線(xiàn)廣電網(wǎng)絡(luò )改革重組工作有關(guān)問(wèn)題的請示》及方案，啟動(dòng)并實(shí)施改革重組工作。據方案，天威視訊擬通過(guò)向控股股東深圳廣電集團、寶安區國資委、龍崗區國資委以及坪山新區發(fā)財局等特定對象發(fā)行股份約7600萬(wàn)股，購買(mǎi)深圳天寶公司和天隆公司的網(wǎng)絡(luò )資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。該交易資產(chǎn)預估值為13.07億元。上述事項經(jīng)證監會(huì )認定屬于“公司的重大投資行為”，在未公開(kāi)前系內幕信息。
根據深圳證券交易所監控發(fā)現的線(xiàn)索，2012年7月，證監會(huì )對天威視訊股票內幕交易案立案調查。2012年12月，證監會(huì )將倪鶴琴、馮方明等15人移送公安機關(guān)，對許軍等多人進(jìn)行行政處罰審理。2014年1月17日，倪鶴琴等涉嫌“天威視訊”股票內幕交易案于深圳市中級人民法院首次開(kāi)庭審理。同月，證監會(huì )對許軍等15人涉嫌內幕交易、泄露內幕信息行為做出行政處罰。
要復原整個(gè)案件，首先需要了解深圳廣電集團改革重組的背景�！斑@次改革是政治任務(wù)�！闭{查人員告訴記者。隨著(zhù)重組層層推進(jìn)，多方牽涉其中，涵蓋了政府主管部門(mén)、上市公司、重組相關(guān)方和相關(guān)人員。
“重組有一定復雜性。第一步，需要解決被收購方天寶公司和天隆公司的資產(chǎn)分割問(wèn)題，涉及廣電集團、寶安區和龍崗區國資委等。第二步更難的，是要解決人員問(wèn)題。人員能不能安置，怎么安置，都是棘手的問(wèn)題�！闭{查人員說(shuō)�！耙恍┦聵I(yè)編制的員工要轉成企業(yè)編制，當事人必然會(huì )提前知曉，重組計劃對這些人而言就不是什么秘密�！�
隨著(zhù)重組進(jìn)行，組織方及相關(guān)各方的反復溝通，致使內幕消息知情人范圍不斷擴大�！霸谔焱曈嵾@個(gè)案子中，重組鏈條上的關(guān)鍵人員都有機會(huì )知悉內幕信息，而且內幕信息的傳遞鏈條很多�！�
調查人員表示�！鞍讣尘暗奶厥庑�，是客觀(guān)存在的�！�
點(diǎn)點(diǎn)擴散：隱秘的內幕信息傳播鏈條
早在2008年，深圳廣電集團就開(kāi)始籌劃重組，其間經(jīng)歷了暫停。以2011年10月18日向深圳市委上報的那份文件為再次啟動(dòng)時(shí)間點(diǎn)，至2012年6月11日天威視訊公告資產(chǎn)重組計劃，這八個(gè)月左右的時(shí)間被劃定為內幕信息敏感期。
在敏感期內，通過(guò)深交所對天威視訊股票交易監控發(fā)現的異常線(xiàn)索，證監會(huì )開(kāi)始對天威視訊涉嫌內幕交易展開(kāi)初查。
“初步調查階段我們大體鎖定了十多人。隨著(zhù)調查深入，感到這個(gè)案情比預想的更復雜�！闭{查人員說(shuō)，“最終我們調查了47家證券營(yíng)業(yè)部的66個(gè)證券賬戶(hù)，然后調取相關(guān)資料，包括38家銀行網(wǎng)點(diǎn)的205個(gè)銀行賬戶(hù)，以及13家工商資料，共核實(shí)了327名內幕信息知情人及親屬買(mǎi)賣(mài)股票的情況。最終確定涉案金額將近7000萬(wàn)元�！�
此案的內幕信息知情人，通過(guò)面談、電話(huà)、短信、飛信、QQ等多種傳遞方式，向身邊的親屬、朋友等泄露信息，交易天威視訊股票以牟取非法利益。調查人員告訴記者，“有些人的交易行為比較復雜、隱蔽。規避手段可謂是花樣百出，在信息傳遞、資金劃轉、賬戶(hù)操作等關(guān)于內幕交易認定的關(guān)鍵環(huán)節上，十分小心�！�
俗話(huà)說(shuō)，想要人不知，除非己莫為�！盁o(wú)論違法分子采用怎樣的手段，我們都有信心、有決心查清事實(shí)，將其繩之以法�！北热�，有知情人將錢(qián)轉入一個(gè)中間賬戶(hù)，實(shí)際操作人卻是賬戶(hù)所有人的前男友�！盀榱瞬榘感枰�，這種復雜的關(guān)系不得不挖�！闭{查人員感嘆到。
被收購方天寶公司的中高層幾乎全部涉案�，F場(chǎng)調查時(shí)必須小心翼翼。調查人員稱(chēng)，“我們直到最后，才和天寶總經(jīng)理馮方明攤牌。假若過(guò)早把他驚動(dòng)，后續的調查工作就難以開(kāi)展了�！�
時(shí)任深圳市委宣傳部副巡視員倪鶴琴，是重組工作的主要協(xié)調者和參與者。她利用他人證券賬戶(hù)交易天威視訊股票，其內幕交易手法隱蔽，規避調查意識很強。調查人員稱(chēng)，“倪鶴琴在當地是個(gè)很有影響的人物，并且有法律專(zhuān)業(yè)背景，我們耐心收集證據，先后與她多次“交鋒”，才取得重大突破�！�
作案動(dòng)因：知法犯法、心存僥幸、稀里糊涂
內幕信息傳遞最終都會(huì )化為違法證券交易活動(dòng)，但作案的動(dòng)機并不相同。調查人員總結到，此案涉案人員可歸為三類(lèi)�！暗谝�，熟知法律，卻知法犯法的人，比如倪鶴琴，她對內幕信息了若指掌，其親友的賬戶(hù)交易行為，與重組進(jìn)程保持高度一致性。第二，證券從業(yè)人員，抱著(zhù)僥幸心理鉆空子，比如時(shí)任長(cháng)江證券深圳福華營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)理張俊濤。第三，法制觀(guān)念淡漠、稀里糊涂的人。比如廣電集團、天寶公司的部分員工�！�
縱觀(guān)此案，重組領(lǐng)導和組織者法制觀(guān)念不強，防控措施缺失是導致案件發(fā)生的最重要原因�！半m然組織者傾力解決重組過(guò)程中的難題，但卻忽略了《證券法》對于內幕信息保密的要求，沒(méi)有采取相應的保護措施�！闭{查人員說(shuō)。
對于那些利用職務(wù)便利謀取私利的壞分子，以及明知違法但心存僥幸的投機分子，監管和執法人員一定不會(huì )放過(guò)，必須依法查處，打擊違法犯罪，切實(shí)維護證券市場(chǎng)的良好秩序。而對于那些稀里糊涂違法的糊涂蟲(chóng)。調查人員也表達了遺憾：“查到這些人的時(shí)候也感到有些惋惜�！薄拔ɡ菆D的人永遠會(huì )有，但如果防控得當，可以令更多的人避免錯誤�！�
因此，《證券法》的普法宣傳力度仍須加強。市場(chǎng)相關(guān)主體，特別是上市公司的各級各類(lèi)主管部門(mén)及相關(guān)人員對上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)內幕信息的保密意識、守法意識有待進(jìn)一步提高。
其實(shí)早在2010年11月，證監會(huì )、公安部、監察部、國資委、預防腐敗局曾聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于依法打擊和防控資本市場(chǎng)內幕交易的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)。調查人員認為，《意見(jiàn)》對于內幕交易防控的針對性較強�！巴ㄟ^(guò)這個(gè)案子，我們認為類(lèi)似的文件要加大宣傳�！兑庖�(jiàn)》需要重申一下，擴大發(fā)放范圍�！�
記者觀(guān)察：如何防控內幕信息傳遞
內幕交易違背了證券市場(chǎng)的“三公”原則，嚴重侵害了廣大投資者的根本利益。防泄密、防控資本市場(chǎng)內幕交易，在世界各國都是難題。
公開(kāi)數據顯示，近年來(lái)，內幕交易案件是證監會(huì )查處各類(lèi)案件中占比最高的類(lèi)型。證券市場(chǎng)的內幕信息非�！跋∮小�，總是不乏有投機分子進(jìn)行內幕交易。希望監管部門(mén)今后繼續加大違法打擊力度，保持高壓態(tài)勢，對市場(chǎng)產(chǎn)生震懾力。一個(gè)公平、健康的市場(chǎng)環(huán)境，是加快資本市場(chǎng)改革開(kāi)放、實(shí)現市場(chǎng)創(chuàng )新發(fā)展的重要基礎。
盡管天威視訊案背景特殊，但類(lèi)似的情形其實(shí)并不少見(jiàn)。國企重組中往往涉及大量人員安置和編制轉換問(wèn)題，難以避免會(huì )造成內幕信息的散播。在此案中，部分涉案者的內幕信息正是來(lái)源于職工代表會(huì )。因此，重組方必須在信息源頭上采取措施：是否需要改進(jìn)內部程序、切斷此類(lèi)傳播通道?假如無(wú)法切斷，那在內幕信息防控與法規宣傳上，需要下足功夫，從源頭上提高違法成本，盡力避免類(lèi)似違法事件的發(fā)生。
此外，如前文所講，加大普法宣傳力度、廣泛開(kāi)展投資者教育同樣需求迫切。成熟的市場(chǎng)非幾日可以建成，需要各方主體的共同努力。資本市場(chǎng)作為巨額資金流轉之地，有其系統性、敏感性和復雜性，一個(gè)小小的行為、環(huán)節如果處理不當，都可能會(huì )產(chǎn)生嚴重后果。
雖然內幕交易不可能被完全消除，但通過(guò)全方位的防控、多舉并進(jìn)，可以將其控制在一定程度和范圍內，盡可能減小對市場(chǎng)的傷害，維護投資者尤其是中小投資者的合法權益。