美國財經(jīng)媒體Business Insider從華爾街分析師、策略師和經(jīng)濟學(xué)家那里征集了大量他們自認為最重要的圖表，新浪財經(jīng)從中精選出16張進(jìn)行了漢化，讀者通過(guò)這些圖表可以對全球經(jīng)濟和市場(chǎng)的運行趨勢以及邏輯有更深入的理解。

　　1. 中國必須讓增長(cháng)放緩以調整經(jīng)濟結構

　　“中國正在試圖調整經(jīng)濟結構，擺脫經(jīng)濟增長(cháng)對信貸的過(guò)度依賴(lài)。目標是將消費占GDP比重提升至45%。要實(shí)現這一目標，就必須讓經(jīng)濟放緩�，F在已經(jīng)開(kāi)始放緩，但尚不清楚這是政策產(chǎn)生的效果還是因為需求不足。這一點(diǎn)值得密切關(guān)注�！薄�—黑石副總裁Byron Wien

　　2. 美國股市的一個(gè)全新現象

　　“歷史上第一次，美國股市在一輪牛市中出現成交量下降�！薄�—德意志銀行外匯策略全球主管Bilal Hafeez

　　3. 萬(wàn)億差距解釋歐元強勢

　　“美國經(jīng)常帳加凈股市資金流入與歐元區經(jīng)常帳加股市資金流入存在萬(wàn)億美元的差距。這很好地解釋了歐元相對于美元的強勢，或者說(shuō)美元相對于歐元的糟糕表現！”——德意志銀行G10外匯策略全球主管Alan Ruskin

　　4. 領(lǐng)先指標顯示美國資本支出將上升

　　“大量關(guān)于資本支出的領(lǐng)先指標都印證了我們對企業(yè)設備支出的建設性觀(guān)點(diǎn)。商業(yè)圓桌CEO經(jīng)濟前瞻指數一季度升至2012年一季度以來(lái)的最高值，同一調查中的資本支出擴散指數一季度也大幅攀升，來(lái)到2011年年中以來(lái)最高水平。Duke CFO調查也有一個(gè)關(guān)于資本開(kāi)支計劃的問(wèn)題，數據顯示的結果類(lèi)似。這種樂(lè )觀(guān)情緒受多個(gè)因素所推動(dòng)，首要的一點(diǎn)就是對營(yíng)收增長(cháng)加速的預期。根據商業(yè)圓桌CEO調查，截止到一季度，受訪(fǎng)者預計2014年增速為2.4%，為2011年以來(lái)對未來(lái)一年最強勁的預測。財政政策可見(jiàn)度上升也起到了重要作用，目前政策不確定性大致處于2008年以來(lái)最低水平�！薄�—法興銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家Aneta Markowska

　　5. 當心美股進(jìn)入調整

　　“圖為摩根士丹利周期性指數與標普必需消費品指數的比率，是我觀(guān)察周期性股票與防御性股票關(guān)系的一種方法。該比率在2012年見(jiàn)底，最終預示著(zhù)標普500指數仍有進(jìn)一步上升動(dòng)能——此后指數出現了36%的上漲�，F在我們看到比率上升到2011年5-6月的位置。當時(shí)指數位于1400下方，現在的點(diǎn)位在那時(shí)看來(lái)像是一個(gè)遙遠的夢(mèng)。更重要的是，這可能是上次指數出現大幅調整的地方。市場(chǎng)在1360見(jiàn)頂，然后在接下來(lái)5個(gè)月內跌了大約20%�！薄�—IG Markets首席市場(chǎng)策略師Brenda Kelly

　　6. 非洲人口趨勢非常有利

　　“下圖顯示在2015到2020年之間工作年齡(20-64)人口的百分比變化。綠色代表新興市場(chǎng)，藍色代表前沿市場(chǎng)，黑色代表發(fā)達市場(chǎng)�！薄�—復興資本全球首席經(jīng)濟學(xué)家charlie Robertson

　　7. 支撐美股的一個(gè)重要因素是凈股份發(fā)行為負

　　“雖然大家都在擔心美股估值的泡沫(在某種程度上是有理由的)，但我們不要忽略一個(gè)事實(shí)，過(guò)去幾年極低的凈股份發(fā)行(發(fā)行減回購)給股市提供了很大的支撐�！薄�—BTIG首席全球策略師Dan Greenhaus

　　8. 美國企業(yè)需要通過(guò)投資來(lái)提升銷(xiāo)售

　　“更強的標普500銷(xiāo)售增長(cháng)有賴(lài)于資本支出的加速�！薄�—德意志銀行美國股市首席策略師David Bianco

　　9. 中國嚴重投資不當

　　“在2008-2012年間，中國私人債務(wù)占GDP比重激增53個(gè)百分點(diǎn)，為全球第二大升幅(僅次于盧森堡)。香港債務(wù)的大幅上升很可能大部分都來(lái)自中國大陸。這意味著(zhù)嚴重的投資不當和壞賬風(fēng)險�！薄�—美銀美林中國股市策略主管崔偉

　　10. 中國影子銀行膨脹

　　“中國面臨著(zhù)七大問(wèn)題：經(jīng)濟增長(cháng)放緩、從出口導向向內需驅動(dòng)轉型、與周邊軍事對峙上升、反腐運動(dòng)、通過(guò)人民幣貶值來(lái)懲罰投機者、利率市場(chǎng)化，以及影子銀行快速膨脹。傳統銀行實(shí)際存款利率為負，而影子銀行可以提供更高的回報。但它們的高風(fēng)險投資類(lèi)似于美國當年的次貸，因此中國政府試圖進(jìn)行打壓。當初聯(lián)儲有資金和意愿控制次貸危機爆發(fā)以及向華爾街蔓延，但2008年1月，在次貸危機幾乎爆發(fā)一年之后，聯(lián)儲主席伯南克承認他們‘反應滯后’。中國是否會(huì )采取果斷行動(dòng)來(lái)防止影子銀行或其他重大問(wèn)題造成一場(chǎng)危機呢？”——經(jīng)濟學(xué)家Gary Shilling

　　11. 索斯比股價(jià)與股市泡沫

　　“雖然索斯比和它的擁護者試圖否認一目了然的事情，但不可否認，拍賣(mài)行業(yè)是周期性的�！薄�—Kynikos Associates創(chuàng )始人及執行合伙人Jim Chanos

　　12. 一張圖說(shuō)明中國經(jīng)濟轉型

　　“當前全球經(jīng)濟中最重要的一件事：中國經(jīng)濟轉型�！薄�—前高盛經(jīng)濟學(xué)家Jim O'Neill

　　13. 動(dòng)物精神可能在蘇醒

　　“過(guò)去15周美國銀行貸款急劇加速，現在年率增幅已經(jīng)達到8.6%，可能意味著(zhù)動(dòng)物精神正在蘇醒。但它也意味著(zhù)我們需要密切關(guān)注貨幣流通速度，來(lái)衡量通脹風(fēng)險的出現�！薄�—Charles Schwab首席投資策略師Liz Ann Sonders

　　14. 美國經(jīng)濟上升空間還很大

　　“從傳統商業(yè)周期的框架來(lái)看，美國經(jīng)濟還有很大改善空間。此圖為耐用品支出和私人投資整體占GDP的比重，這兩個(gè)板塊都是典型的周期性板塊。此圖可以說(shuō)明3點(diǎn)。首先，自從2009年衰退結束之后，企業(yè)和消費者都非常謹慎。周期性板塊仍處于1991年衰退之后的低迷水平。第二，美國再次衰退的風(fēng)險非常小。比如說(shuō)，在過(guò)去兩個(gè)周期中，金融市場(chǎng)的泡沫都演變成實(shí)體經(jīng)濟的泡沫——90年代的科技投資和2000年后的住宅投資�，F在美國經(jīng)濟沒(méi)有過(guò)熱跡象，所以你無(wú)法想象如果出現衰退的話(huà)，哪一部分會(huì )變冷。最后，這個(gè)周期還有很長(cháng)一段路要走。經(jīng)濟擴張不會(huì )僅僅因為年齡太大而死去。這輪擴張已經(jīng)5歲了，但從周期的角度來(lái)看，其內心依然是年輕的�！薄�—Renaissance Macro美國經(jīng)濟主管Neil Dutta

　　15. 美國房地產(chǎn)市場(chǎng)供應趨緊

　　“最近美國住房空置率(包括出租和自住)的趨勢意味著(zhù)房地產(chǎn)泡沫時(shí)期積累的大量空置房已經(jīng)完全消化。只要住宅投資依然維持在最近的歷史低位(占GDP比重)，尤其是家庭形成速度回歸到與潛在人口增長(cháng)更一致的水平，空置率下降的趨勢還會(huì )延續下去。這意味著(zhù)住宅建設還將繼續成為增長(cháng)的引擎之一�！薄�—德意志銀行首席經(jīng)濟學(xué)家Peter Hooper

　　16. 歐央行需要嚴肅對待低通脹

　　“歐元區CPI目前只有0.5%，ECB繼續收縮資產(chǎn)負債表，沒(méi)有出臺寬松措施。由于通脹是一個(gè)滯后指標，歐元區通脹的領(lǐng)先指標并不支持歐央行的通脹預測，所以我們有必要問(wèn)一個(gè)問(wèn)題：歐央行是否真的明白其目標是溫和的通脹，而不是溫和的通縮�！薄�—Richard Bernstein Advisors創(chuàng )始人Richard Bernstein