今年3月美聯(lián)儲決策委員會(huì )FOMC的貨幣政策會(huì )議紀要在昨日凌晨公布，專(zhuān)家解讀稱(chēng)，美聯(lián)儲發(fā)布這份會(huì )議紀要，說(shuō)明此前加息信息確屬耶倫“口誤”，并表示要更好地進(jìn)行前瞻指引，使利率政策與6.5%的失業(yè)率脫鉤，從而建立和穩定投資者信心，給正在復蘇中的經(jīng)濟添一把火。
耶倫確屬“口誤”
上月耶倫在會(huì )后的新聞發(fā)布會(huì )上暗示明年春季開(kāi)始加息，比市場(chǎng)預計的明年秋季更早。市場(chǎng)當即理解為美聯(lián)儲的立場(chǎng)變?yōu)辁椗�，傾向于提前結束寬松�，F在看來(lái)，這確屬“口誤”。
但根據昨日公布的這份會(huì )議紀要顯示，多數美聯(lián)儲決策者認為利率預測時(shí)間提前夸大了對美聯(lián)儲立場(chǎng)的看法。事實(shí)上,耶倫之前的講話(huà)應該只是再次確認了會(huì )上已經(jīng)討論的事項。
但專(zhuān)家對此并不表示奇怪。外交學(xué)院國際經(jīng)濟學(xué)院副教授郭宏宇此前接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示,
當前市場(chǎng)投資者過(guò)度關(guān)注解讀美聯(lián)儲尤其是主席的每一句表態(tài)，耶倫一句加息時(shí)間幾乎“激起千層浪”當然也在意料之中。
蘭格經(jīng)濟研究中心首席分析師陳克新指出，會(huì )議紀要中明確寫(xiě)道，大多數與會(huì )者認為未來(lái)幾年仍然需要高度寬松的貨幣政策，這是因為美聯(lián)儲認為前一段時(shí)間市場(chǎng)對它有些誤解，這樣做是給市場(chǎng)吃下一個(gè)定心丸。
修改“6.5%門(mén)檻值”
會(huì )議紀要顯示，外界早前認為美聯(lián)儲改變?yōu)辁椗闪?chǎng)的看法是錯誤的。但這也恰恰說(shuō)明了美聯(lián)儲官員釋放的政策信號與外界的理解之間存在鴻溝。這個(gè)問(wèn)題的根源在于美聯(lián)儲加息的6.5%門(mén)檻值。
早前美聯(lián)儲曾稱(chēng)失業(yè)率達到6.5%后可能考慮開(kāi)始收緊政策，這被外界概括為“6.5%門(mén)檻值”。但現在，與會(huì )者似乎已經(jīng)達成共識，將要修改這一預期指引。
會(huì )議紀要顯示，幾乎所有與會(huì )者都認為本次會(huì )議上應修改前瞻指引，部分是由于不久之后失業(yè)率可能降至6.5%門(mén)檻值下方。絕大多數與會(huì )者傾向于替換現有的定量化指引，用定性的語(yǔ)言描述哪些因素影響FOMC委員會(huì )提高聯(lián)邦基金利率的決策。
陳克新對北京商報記者說(shuō)，美聯(lián)儲表示將要更好地進(jìn)行前瞻指引，使利率政策與6.5%失業(yè)率脫鉤，制定利率政策要參考更多的經(jīng)濟指標。即便失業(yè)率降低到6.5%了，但其他指標達不到，也不會(huì )加息。更好地進(jìn)行前瞻引導將有助于建立投資者信心，給正在復蘇中的經(jīng)濟添一把火。
美國引領(lǐng)全球經(jīng)濟恢復
會(huì )議紀要發(fā)布后，美股迅速走高�？萍脊深I(lǐng)漲，納斯達克100指數大漲1.8%，創(chuàng )兩個(gè)多月來(lái)最大單日漲幅，Facebook大漲7.3%。今年以來(lái)，美國經(jīng)濟穩步恢復。就在8日，國際貨幣基金組織（IMF）維持2014年美國經(jīng)濟增長(cháng)2.8%的預測不變，將新興經(jīng)濟體增速預估從5.1%下調至4.9%，并指出富國將推動(dòng)全球增長(cháng)，新興經(jīng)濟體則風(fēng)險上升。
陳克新對此表示，今年全球經(jīng)濟恢復的一個(gè)重要特點(diǎn)就是，發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇，發(fā)展中國家發(fā)展態(tài)勢不太好，中國經(jīng)濟增速也放緩了。雖然資金有一部分回流到發(fā)達國家，但如果發(fā)達國家真正復蘇了，對新興市場(chǎng)的恢復會(huì )有很大帶動(dòng)作用，也就抵消了資金回流的不利影響。
美聯(lián)儲3月FOMC會(huì )議紀要關(guān)鍵詞
■關(guān)于QE：大多數與會(huì )者認為未來(lái)幾年仍然需要高度寬松的貨幣政策
■關(guān)于6.5%門(mén)檻值：絕大多數與會(huì )者傾向于以定性的語(yǔ)言替換現有的定量化指引
■關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)：當前勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然疲軟，未來(lái)失業(yè)率會(huì )逐步下降
■關(guān)于通脹：預計未來(lái)幾年內通脹率會(huì )重返2%
■關(guān)于烏克蘭問(wèn)題：不會(huì )對美國經(jīng)濟產(chǎn)生影響
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