隨著(zhù)今年首批一季度業(yè)績(jì)預告陸續披露，投資者深刻感受到次新股業(yè)績(jì)“變臉”之快。
據記者不完全統計，今年上市的48只次新股中，已經(jīng)有17只出現業(yè)績(jì)變臉。
上市即變臉
由于對2014年一季度盈利預估出現近一億元誤差，1月28日上市的牧原股份成了IPO開(kāi)閘以來(lái)首只業(yè)績(jì)大幅變臉的個(gè)股。
3月29日，牧原股份發(fā)布《2014年第一季度業(yè)績(jì)預告修正公告》稱(chēng)，其2014年一季度凈利預計虧損4500萬(wàn)元至6500萬(wàn)元。
這與牧原股份1月27日在《首次公開(kāi)發(fā)行股票上市公告書(shū)》中的預測值相差巨大，在該份公告書(shū)中，牧原股份預計公司2014年1至3月凈利潤較2013年同期變動(dòng)幅度在-20%至20%，凈利潤變動(dòng)區間為2331.60萬(wàn)元至3497.40萬(wàn)元之間。其中2013年1至3月凈利潤為2914.50萬(wàn)元。
對此，牧原股份把虧損歸咎于一季度豬價(jià)連續暴跌：“進(jìn)入2月份，生豬價(jià)格在春節后快速下跌，跌破了12元/公斤，3月份則進(jìn)一步跌破11元/公斤，已經(jīng)低于2013年生豬銷(xiāo)售價(jià)格最低點(diǎn)，預計一季度公司生豬銷(xiāo)售均價(jià)低于生產(chǎn)成本�！蹦猎煞菰凇缎拚妗分姓f(shuō)明。
于今年1月27日登陸中小板的次新股金一文化，也出現業(yè)績(jì)大變臉狀況。
金一文化在上市報告書(shū)中預計今年一季度扣非凈利潤同比變動(dòng)幅度為-15.02%至-28.80%，金額在1550萬(wàn)元至1850萬(wàn)元之間。去年同期為盈利2435.83萬(wàn)元。3月31日，金一文化發(fā)布了業(yè)績(jì)修正預告，預計一季度凈利潤為虧損1200萬(wàn)元至1900萬(wàn)元。對一季度凈利的預測最大相差近4000萬(wàn)元。而作為“貴金屬工藝品第一股”，金一文化稱(chēng)，一季度其生產(chǎn)原料黃金價(jià)格上升是公司致虧的主要原因。
除牧原股份及金一文化外，東易日盛、綠盟科技、東方通、安控股份、鼎捷軟件、贏(yíng)時(shí)勝等次新股上市不到兩個(gè)月就宣告首季虧損。天賜材料、金輪股份、歐浦鋼網(wǎng)虧損幅度進(jìn)一步拉大。
疑過(guò)度“包裝”
經(jīng)過(guò)了“史上最嚴財務(wù)核查風(fēng)暴”考驗及長(cháng)達一年多時(shí)間的醞釀，市場(chǎng)對IPO開(kāi)閘后首批亮相的企業(yè)抱以強烈信心。然而令人失望的是，大多數次新股都沒(méi)有通過(guò)上市后首季業(yè)績(jì)“試金石”的考驗。
出現“上市即變臉”的情況，有專(zhuān)家認為，這并不代表公司的業(yè)績(jì)在這一季度之內發(fā)生了急劇惡劣的變化，更多的可能是公司在上市財報過(guò)于“亮麗”的襯托下出現“變臉”。
一家國內知名會(huì )計事務(wù)所人士告訴記者，由于證監會(huì )對上市企業(yè)都有硬性的業(yè)績(jì)增長(cháng)要求，企業(yè)上市前一般都會(huì )對財報進(jìn)行一些合理的會(huì )計處理。一旦企業(yè)上市，企業(yè)真實(shí)的運營(yíng)情況會(huì )逐漸披露出來(lái)，再加上一些上市成本，首季業(yè)績(jì)下滑乃至虧損很常見(jiàn)。
對于次新股牧原股份的“變臉”，此前有媒體就指出其在商品豬和種豬方面的毛利率高于同行業(yè)水平，或有財務(wù)造假嫌疑，并不是簡(jiǎn)單的“生豬價(jià)格持續下跌”導致。
另外，記者查閱上述“報虧”企業(yè)的業(yè)績(jì)報告發(fā)現，除了企業(yè)自身所處行業(yè)的周期性原因拖累業(yè)績(jì)之外，首發(fā)發(fā)行費用體現為共有的吞噬凈利潤的“禍水”。牧原股份及金一文化在業(yè)績(jì)說(shuō)明中都提到了首次發(fā)行費用對業(yè)績(jì)的影響。
安控股份在上市公告書(shū)中明確表示“公司預計2014年第一季度收入較上年同期大幅增長(cháng)，但虧損較上年同期減少幅度有限，主要系預計本期將發(fā)生較大金額的發(fā)行費用等期間費用所致”。
保薦機構難辭其咎
“次新股上市即變臉，究其根本原因，是核準制帶來(lái)的高上市門(mén)檻�！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新表示，“當前來(lái)說(shuō)，上市的門(mén)檻本來(lái)不低，企業(yè)要保證三年持續盈利，加之在核準制的基礎上，形成了一種優(yōu)選上市的規則，企業(yè)為了順利上市，就會(huì )在規模上、盈利水平上攀比，冒著(zhù)造假的道德風(fēng)險，編造一個(gè)美麗的業(yè)績(jì)謊言�！薄�
此外，專(zhuān)家認為，“次新股變臉”問(wèn)題，保薦機構也難辭其咎。作為市場(chǎng)化約束機制的重要步驟，保薦機構及其保薦代表人須以盡責及誠信為出發(fā)點(diǎn)，推薦企業(yè)發(fā)行上市，從源頭上保證擬上市公司的質(zhì)量。一旦出現上市公司業(yè)績(jì)嚴重變臉，應嚴格追究保薦機構責任。
此次“最嚴財務(wù)核查”下的次新股業(yè)績(jì)“變臉”也給市場(chǎng)的爆炒行為敲響了警鐘。上海財經(jīng)大學(xué)國際金融系主任奚君羊提醒，當前中國股市的“投機”性質(zhì)嚴重，理性投資風(fēng)氣不足，打新機構及個(gè)人都存在盲目追捧新股的心理。此輪次新股“變臉”，恰給“炒新”的投資者敲醒了警鐘。
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