趙乃育/繪

　　一家名為信托100的網(wǎng)站將信托產(chǎn)品的投資門(mén)檻從百萬(wàn)級別驟降至百元級別。原本起投金額為100萬(wàn)元的信托產(chǎn)品，在該網(wǎng)站上被拆分成每份100元來(lái)銷(xiāo)售，其中不乏中信、平安、川信等知名信托公司的產(chǎn)品。事實(shí)上，不止第三方公司在覬覦信托產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售，信托公司自身也躍躍欲試。對于銷(xiāo)售程序有著(zhù)嚴格監管規定的私募產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，信托“觸網(wǎng)”銷(xiāo)售正在沖擊監管紅線(xiàn)。

　　暗度陳倉　十多家信托產(chǎn)品百元就賣(mài)

　　最近，一家名為信托100的網(wǎng)站，宣稱(chēng)100元便可買(mǎi)信托產(chǎn)品。該網(wǎng)站簡(jiǎn)介稱(chēng)：“信托100用戶(hù)能夠以100元/份的低門(mén)檻投資高收益的信托產(chǎn)品，存款期限6—36個(gè)月，預期年化利率高達8%—12%”該網(wǎng)站客服介紹說(shuō)，信托100的運營(yíng)模式是通過(guò)網(wǎng)站與投資者簽訂委托代理投資協(xié)議，然后網(wǎng)站與發(fā)行信托產(chǎn)品的信托公司簽署認購協(xié)議。
　　《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)現，該平臺每天向投資者展示四個(gè)精選產(chǎn)品，曾先后發(fā)售過(guò)中信信托、四川信托、廈門(mén)信托、方正東亞信托、中泰信托與財通證券等十多家知名信托公司的產(chǎn)品，金額從100萬(wàn)元到300萬(wàn)元不等。在網(wǎng)站顯示的募集記錄中，投資額最低的100元，最高的10萬(wàn)元。
　　信托100的做法引起業(yè)界質(zhì)疑。銀監會(huì )2009年發(fā)布的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規定，信托計劃的合格投資者要滿(mǎn)足以下三個(gè)條件之一：個(gè)人收入在最近3年內每年收入超過(guò)20萬(wàn)元人民幣，或者夫妻雙方合計收入在最近3年內每年收入超過(guò)30萬(wàn)元人民幣，且能提供收入證明；在認購信托計劃時(shí)，個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計超過(guò)100萬(wàn)元，且能提供財產(chǎn)證明；投資一個(gè)信托計劃的最低金額不少于100萬(wàn)元。
　　17日，中信信托、四川信托等多家公司相關(guān)工作人員向《經(jīng)濟參考報》記者表示，公司從未正式和信托100合作過(guò)。其中一家管理人員還表示：“在目前監管收緊的環(huán)境下，信托100的銷(xiāo)售方式確實(shí)不太合時(shí)宜，但我們也沒(méi)有辦法，畢竟別人在幫我們免費宣傳售賣(mài)�！�
　　此前一天，方正東亞信托、四川信托、中航信托和中泰信托四家信托公司在信托業(yè)協(xié)會(huì )網(wǎng)站聯(lián)合發(fā)布聲明。聲明稱(chēng)，從未授權“財商通投資(北京)有限公司”和“信托100”通過(guò)網(wǎng)絡(luò )公開(kāi)銷(xiāo)售其所發(fā)行的信托產(chǎn)品。對于“財商通投資(北京)有限公司”和“信托100”的上述行為，四家信托公司既不知情，亦未參與，并保留追究其法律責任的權利。
　　然而，對于信托公司不知情的說(shuō)法，信托100并不認同。信托100在其官網(wǎng)發(fā)布題為《合法合規框架下創(chuàng )新》的聲明回應稱(chēng)，信托100從立項伊始，就啟動(dòng)了與信托公司的合作談判，多家信托公司的對接人員表態(tài)接受合作，但是要在信托公司本身認可的框架下開(kāi)展，即由信托公司指定一家投資咨詢(xún)(或財務(wù)顧問(wèn))公司與信托100授權主體進(jìn)行合作，雙方均不直接出面合作。信托100認為，自己只是按照合同與各自的第三方合作，并沒(méi)有違規。
　　對此，用益信托分析師帥國讓17日對《經(jīng)濟參考報》表示，從表面上看，兩者都合情合理。信托公司聲明自己不知情，也未參與讓普通投資者“湊份子”買(mǎi)自家產(chǎn)品，而信托100也認為自己按合同法辦事，其情況可以類(lèi)比第三方和信托公司的合作模式。但實(shí)質(zhì)是，這種方式肯定違反《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》有關(guān)合格投資者滿(mǎn)足條件的規定。不排除信托公司和信托100為了共同的利益，雙方達成某種“心知肚明”但不能言說(shuō)的默契。

　　躍躍欲試　多家信托“觸網(wǎng)”拓渠道

　　事實(shí)上，不止第三方公司嗅到了網(wǎng)絡(luò )銷(xiāo)售信托產(chǎn)品的機會(huì )，目睹基金、銀行、保險等金融機構相繼進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的信托公司業(yè)已躍躍欲試。
　　4月8日，華寶信托在其官網(wǎng)公告稱(chēng)，其網(wǎng)上交易平臺正式啟用。華寶信托在說(shuō)明中稱(chēng)，通過(guò)華寶信托網(wǎng)上信托交易平臺，直銷(xiāo)渠道的理財客戶(hù)可自助在網(wǎng)上進(jìn)行華寶信托的產(chǎn)品申購與贖回等一系列操作。
　　華寶信托相關(guān)銷(xiāo)售人員對《經(jīng)濟參考報》記者表示：“這主要是為更好地服務(wù)于直銷(xiāo)渠道的理財客戶(hù)，初期主要功能是產(chǎn)品的網(wǎng)上申購贖回，而且只有購買(mǎi)過(guò)華寶信托現金增利產(chǎn)品的客戶(hù)才可以在平臺上追加和贖回，該平臺暫不支持首次購買(mǎi)�！�
　　據記者不完全統計，華寶信托是第4家推出網(wǎng)上交易平臺的信托公司，其余3家分別為中信信托、平安信托和上海信托。如同華寶的平臺模式，其他交易平臺在功能上幾乎相似。除了信托信息查詢(xún)和集合信托產(chǎn)品預約，平臺在申購贖回操作上暫向一只產(chǎn)品開(kāi)放，且只針對購買(mǎi)過(guò)該產(chǎn)品的客戶(hù)，交易平臺只有投資者能根據賬戶(hù)信息登錄。
　　其實(shí)，早在2013年8月，外貿信托在微信開(kāi)設了微信訂閱號“五行財富”，主要涉及產(chǎn)品推介、活動(dòng)推介及理財研究。在此之前的7月下旬，中融信托就加大了通過(guò)微信平臺宣傳產(chǎn)品的力度，平安信托、新華信托等也紛紛借助自己的官方網(wǎng)站、微信、微博等渠道進(jìn)行定向推介。
　　某信托公司管理人士透露，自去年中誠信托違約事件以來(lái)，一波波的兌付風(fēng)險事件，讓本來(lái)深受經(jīng)濟疲軟大環(huán)境影響的信托銷(xiāo)售雪上加霜，再加上監管層一度傳出叫停銀行和第三方理財的代銷(xiāo)渠道，自家公司的通道業(yè)務(wù)基本消失殆盡。
　　“渠道為王，信托公司要改變在渠道方面的被動(dòng)局面，就一定要擴大直銷(xiāo)渠道。僅僅停留在定向推介，不能算真正意義的互聯(lián)網(wǎng)金融，也不能給公司帶來(lái)實(shí)質(zhì)的業(yè)績(jì)。眼看著(zhù)銀行、保險、基金等相關(guān)理財產(chǎn)品借用互聯(lián)網(wǎng)的低成本、高效率優(yōu)勢來(lái)分食我們的市場(chǎng)，由于信托私募的性質(zhì)，在現行法規框架下我們只能盡力去‘蹭網(wǎng)’�！鄙鲜鲂磐泄�司管理人士對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。

　　亡羊補牢　互聯(lián)網(wǎng)信托監管待完善

　　央行2002年發(fā)布的《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》規定，信托投資公司辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)，不得以任何形式吸收或變相吸收存款；不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益；不得通過(guò)報刊、電視、廣播和其他公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)宣傳。
　　對此，上述信托公司管理人士直言：“央行2002年有關(guān)信托產(chǎn)品不得通過(guò)公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)宣傳的規定，現在來(lái)看有些‘名存實(shí)亡’�！彼�認為。
　　與上述信托公司“蜻蜓點(diǎn)水”般的自建網(wǎng)絡(luò )平臺相比，第三方機構借助電商平臺來(lái)曲線(xiàn)投資信托產(chǎn)品的舉動(dòng)要迅猛得多。3月26日，阿里巴巴數字娛樂(lè )事業(yè)群宣布推出“娛樂(lè )寶”理財產(chǎn)品。與此同時(shí)，騰訊立馬推出高收益信托產(chǎn)品，目光瞄準了高收益群體。
　　對此，互聯(lián)網(wǎng)金融分析師陳凱歌對《經(jīng)濟參考報》記者表示，隨著(zhù)競爭的白熱化和10%左右豐厚回報的誘惑，電商們涌向信托將是趨勢。不過(guò)，陳凱歌也坦言，目前銀行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化程度是最高的，其次是基金和券商。至于信托行業(yè)，目前只是試水階段，其網(wǎng)上交易平臺影響力還不是很大。
　　對此，帥國讓認為，法律框架下的創(chuàng )新都應該得到認可，信托公司自建平臺或是有益的嘗試，但至于像信托100那種打政策的“擦邊球”的做法或有些牽強。不過(guò)，目前我國有些信托法律法規的外部環(huán)境確實(shí)和當初出臺時(shí)的情景有很大變化。在互聯(lián)網(wǎng)金融的大潮下，信托相關(guān)規定有待完善。
　　“隨著(zhù)金融改革的深入和信托產(chǎn)品的不斷創(chuàng )新，必然要求新的法律法規與之跟進(jìn)�！比A融國際信托副總經(jīng)理郭繼平此前也向《經(jīng)濟參考報》記者表示。

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