國務(wù)院參事、前央行貨幣政策委員會(huì )委員夏斌18日在上海表示，利率市場(chǎng)化的前提，是企業(yè)改革必須到位，中央和地方財政關(guān)系必須理順，“僵尸企業(yè)要及時(shí)出清”，否則過(guò)快的利率市場(chǎng)化不能解決中小企業(yè)融資問(wèn)題，反而會(huì )帶來(lái)資金瓶頸，融資成本高企。

    央行15日發(fā)布數據顯示，一季度人民幣貸款增加3.01萬(wàn)億，同比多增2592億元，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性也總體寬松。但上證報記者調研發(fā)現，中小企業(yè)及個(gè)人獲取貸款反而更難，發(fā)放節奏變慢，且利率居高不下。

    對此，夏斌認為：“為什么貨幣是松的，利率卻是高的？這在教科書(shū)上沒(méi)法解釋。背后的原因，是過(guò)多的資金被高利潤的房地產(chǎn)項目和地方融資平臺所吸納了，一些僵尸企業(yè)沒(méi)能及時(shí)出清，個(gè)別企業(yè)借新錢(qián)還舊錢(qián)，甚至借新錢(qián)還利息。這就造成在貨幣存量總體充足的情況下，中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)卻融不到資�！�

    央行行長(cháng)周小川去年底在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，中國在從計劃經(jīng)濟向市場(chǎng)經(jīng)濟轉軌過(guò)程中，存在一部分軟約束市場(chǎng)主體，“借了錢(qián)沒(méi)想還，或還錢(qián)是后面人的事”。這就產(chǎn)生了擠出效應，導致剩下的資金量變小，價(jià)格平衡點(diǎn)會(huì )更高。所以利率市場(chǎng)化改革的直接前提還是要強調減少軟約束的行為和實(shí)體，否則難以達成平衡。

    夏斌進(jìn)而指出，利率市場(chǎng)化的前提，是理順中央政府和地方政府的財政關(guān)系，適當解決市場(chǎng)長(cháng)期積累的房地產(chǎn)泡沫及產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，使市場(chǎng)上的僵尸企業(yè)及時(shí)出清，形成優(yōu)勝劣汰、有進(jìn)有出的市場(chǎng)機制。過(guò)快的利率市場(chǎng)化，實(shí)際上會(huì )給中小企業(yè)帶來(lái)資金瓶頸。

    目前，利率市場(chǎng)化僅剩存款利率上限放開(kāi)最后一步。周小川在全國“兩會(huì )”期間表示，存款利率市場(chǎng)化在最近一到兩年基本能實(shí)現。

    夏斌認為，推進(jìn)金融改革，要了解當前的經(jīng)濟特征，因為金融是為經(jīng)濟服務(wù)的。當前中國經(jīng)濟的根本性特征，就是轉軌。如果外部環(huán)境未完全市場(chǎng)化，引進(jìn)來(lái)的金融工具就有可能失真。他舉例說(shuō)，可轉讓存單和中期票據都曾在上世紀80年代末進(jìn)行試點(diǎn)，但到90年代漸漸銷(xiāo)聲匿跡。

    他強調：“改革者的口號，不是應該做什么，而是當前能做什么。利率市場(chǎng)化要講環(huán)境，要講條件�！�

    夏斌的表態(tài)，與央行副行長(cháng)易綱近日在約翰·霍普金斯大學(xué)高級國際研究學(xué)院主辦的一次小組討論會(huì )上的表態(tài)有異曲同工之妙。易綱認為，目前地方政府沒(méi)有預算方面的束縛，趨向于任意借貸，無(wú)視利率水平。即使利率非常高，它們仍能借貸，這意味著(zhù)中國在利率市場(chǎng)化方面還沒(méi)有準備好。此外，利率市場(chǎng)化也將推動(dòng)借貸成本攀升，拖累已經(jīng)面臨下行壓力的經(jīng)濟。因此，中國利率市場(chǎng)化的條件尚不具備。

    不過(guò)，周小川在上述采訪(fǎng)中也作出表態(tài)，改革有倒逼效應。如果總覺(jué)得某方面條件不具備，就總也不敢去推進(jìn)，但要是在某方面做了突破,就可能會(huì )逼著(zhù)相關(guān)方必須改革。