４月１８日夜間，２８家排隊上市企業(yè)預披露名單突然而至。在經(jīng)歷了３個(gè)月整改，以及出臺了優(yōu)先股、滬港通等一系列刺激政策后，還會(huì )否談ＩＰＯ色變？投資者在關(guān)注資金面的同時(shí)，更關(guān)注上市企業(yè)的質(zhì)量和信用。
新股發(fā)行重啟窗口再度打開(kāi)
在相宜本草２０１２年１０月２５日預披露申報稿后，ＩＰＯ預披露就陷入了停滯狀態(tài)。盡管２０１３年底重啟了新股發(fā)行，但預披露環(huán)節一直處于斷檔狀態(tài)。
２８家排隊上市企業(yè)預披露名單公布，將ＩＰＯ發(fā)審重啟預期再次推至眼前。
證監會(huì )公布的資料顯示，今年首批發(fā)布的預披露２８家企業(yè)名單中，擬在上交所主板上市企業(yè)１６家，占預披露總數的一半以上；擬在深交所中小板上市企業(yè)４家；擬在創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)８家。其中，８家企業(yè)變更上市地點(diǎn)由深市中小板轉移至滬市主板。
按照募投項目資金使用量，１６家主板企業(yè)共計擬募資８７．４７億元，４家中小板企業(yè)９．７８億元，８家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)２９．７７億元。從單家規�？�，擬發(fā)行規模最大的是中信證券保薦的金誠信礦業(yè)，募資上限９５００萬(wàn)股，募集資金使用量２０．２億元。
“目前是年報補充高峰期，一部分企業(yè)未能及時(shí)補充經(jīng)審計的２０１３年年報，故有一批企業(yè)將集中在下一個(gè)階段預披露�！币晃煌缎腥耸扛嬖V記者，這只是排隊企業(yè)的冰山一角，預計未來(lái)還將有上百家企業(yè)披露信息。
二季度或有近５０家企業(yè)上市
隨著(zhù)預披露企業(yè)陸續公布，第二輪新股上市的腳步越來(lái)越近。民生證券研究院副院長(cháng)管清友表示，新股重啟速度基本符合預期，預計在５月份可能正式重啟。本次預披露的２８家企業(yè)離正式發(fā)行仍需一段時(shí)間，因此信號意義更為明顯。
截至４月１７日，證監會(huì )處于正常審核狀態(tài)的企業(yè)有６０６家，其中上交所１６５家，深交所中小板２２６家，深交所創(chuàng )業(yè)板２１５家。
德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組中國Ａ股資本市場(chǎng)主管合伙人吳曉輝表示，按照注冊制的安排，逾６００家排隊企業(yè)將在兩年內逐步被市場(chǎng)消化�！翱紤]到發(fā)審會(huì )在二季度重啟新股發(fā)行，按照正常的進(jìn)度每月將有超過(guò)３０只新股上市，僅二季度估計就有３５－５０家�！�
這一發(fā)行速度和去年底首批上市的發(fā)行速度基本一致，大盤(pán)持續低位徘徊印證了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒。在管清友看來(lái)，新股上市可能導致資金分流，大盤(pán)指數或被抑制，次新股熱度有望上升。
不過(guò)，也有業(yè)內人士認為不用過(guò)于擔憂(yōu)，從預期看優(yōu)先股、滬港通等政策陸續明朗，將引入增量資金對沖ＩＰＯ“抽血”。
瑞銀證券Ａ股策略分析師陳李分析稱(chēng)，滬港通的制度安排為Ａ股提供了２５００億元人民幣的增量資金，這些資金落實(shí)到上證１８０和上證３８０股票上有正面資金推動(dòng)效應。加上ＭＳＣＩ考慮將Ａ股納入全球指數以及證監會(huì )不斷開(kāi)放ＱＦＩＩ資格審批，也將對Ａ股市場(chǎng)的信心起到一些提振作用。
吳曉輝判斷，證監會(huì )在審核時(shí)會(huì )考慮巿場(chǎng)承受力和資金壓力，預料二季度不會(huì )有像陜煤股份這樣的大企業(yè)ＩＰＯ發(fā)行�！拔覀冾A測２０１４年全年中國將有大約２００－２３０家企業(yè)完成發(fā)行，以中小規模的制造、科技和消費行業(yè)為主，全年融資額約１５００億至１７００億元人民幣�！�
超四成企業(yè)“變臉”打擊投資者信心
Ａ股資金面情況僅是影響市場(chǎng)走勢的一方面因素，上市公司基本面好壞則是決定市場(chǎng)表現的另一大推手。然而，去年ＩＰＯ開(kāi)閘后部分上市企業(yè)出爐的一季報并沒(méi)有向投資者交出滿(mǎn)意的答卷。今年一季度業(yè)績(jì)預告顯示，新上市的４８只次新股中，已經(jīng)有１７只出現業(yè)績(jì)預降或虧損，“變臉”數量高達四成之多，令投資者寒心。
在財經(jīng)評論員曹中銘看來(lái)，經(jīng)過(guò)“史上最嚴財務(wù)核查風(fēng)暴”的考驗及長(cháng)達一年多時(shí)間醞釀的改革后，市場(chǎng)對ＩＰＯ開(kāi)閘后首批亮相的企業(yè)曾經(jīng)抱以強烈信心。然而令人失望的是，相當多的次新股沒(méi)有通過(guò)上市后首季業(yè)績(jì)的考驗。
尤其是牧原股份、金一文化、東方通等個(gè)股今年１月才上市，３月便紛紛預虧，當時(shí)補充披露的信息究竟含有多少水分？
對此，證監會(huì )表示，監管部門(mén)已要求發(fā)行人和保薦機構對業(yè)績(jì)下降的原因，以及是否嚴格履行信息披露責任進(jìn)行核實(shí)，同時(shí)也建議投資者對招股說(shuō)明書(shū)等信息披露文件中所揭示的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和業(yè)績(jì)波動(dòng)情況予以充分關(guān)注。
這一表述令投資者擔憂(yōu)財務(wù)核查又是徒有虛名。從去年１１月首批企業(yè)上市至今，老股套現、利益輸送、尋租腐敗等各種質(zhì)疑聲不斷，究竟是制度漏洞還是違規操作，至今未有最后定論，懲處力度也未引起業(yè)界警示。在這樣的情況下，又出現大面積業(yè)績(jì)“變臉”現象，如何能保證第二輪上市企業(yè)披露信息的真實(shí)性？
專(zhuān)家認為，在預披露信息提前曝光受社會(huì )集體監督的同時(shí)，監管層也應啟動(dòng)有關(guān)責任倒查風(fēng)暴，對那些造假者處以最嚴厲的處罰。