中國人民銀行決定自4月25日起下調縣域農村商業(yè)銀行人民幣存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。
分析人士認為，對縣域農商行和合作銀行降低準備金率，有利于進(jìn)一步提升農村金融服務(wù)的能力和水平，促進(jìn)“三農”發(fā)展。同時(shí)專(zhuān)家也指出，該政策不具有全面寬松意味，屬于央行貨幣政策的局部微調。
“定向降準”意在扶持“三農”
“這是央行落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議精神，意在支持‘三農’事業(yè)的發(fā)展�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，政策提到的縣域金融機構，其服務(wù)客戶(hù)多為縣域的小微和‘三農’企業(yè)，該政策的出臺有助于金融機構更好支持‘三農’等薄弱環(huán)節�！�
日前召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，要加大涉農資金投放，對符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行適當降低存款準備金率。
央行新聞發(fā)言人22日表示，此次對這些縣域農村金融機構的準備金率進(jìn)行結構性調整，有利于有針對性地增強其財務(wù)實(shí)力，提高其支持“三農”發(fā)展的能力，起到引導信貸資源更多流向“三農”和縣域的正向激勵作用，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力，支持國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。
據介紹，與設立在城市的農村商業(yè)銀行和農村合作銀行相比，法人在縣域的農村商業(yè)銀行和農村合作銀行涉農貸款比例較高，支農力度更大。人民銀行一直運用差異化存款準備金政策加強金融對“三農”發(fā)展的支持，2003年以來(lái)對農村金融機構執行較低的準備金率，2010年出臺了鼓勵縣域法人金融機構將新增存款一定比例用于當地貸款的政策，對設在縣域且一定比例存款投放當地的農村法人金融機構，在執行較低準備金率的基礎上，再降低準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
此次調整后，縣域農商行、農合行分別執行16%和14%的準備金率，其中一定比例存款投放當地考核達標的縣域農商行、農合行分別執行15%和13%的準備金率。
貨幣政策并非全面寬松
分析人士同時(shí)認為，此次準備金率的下調屬于央行貨幣政策的定向寬松，并非全面寬松，貨幣政策穩健的總基調并未發(fā)生改變。
“此舉可視為‘定向降準’，不屬于貨幣政策的全面放松。我國貨幣政策穩健基調依舊不變�！惫镉抡J為。
專(zhuān)家指出，目前仍不具備全面降低金融機構存款準備金率的條件。一方面，經(jīng)濟增速仍在合理區間內，就業(yè)水平依然保持平穩；另一方面，我國銀行間利率水平仍保持低位，新增外匯占款仍未見(jiàn)明顯減少，整體流動(dòng)性充裕。
“我國3月新增外匯占款1892億元，較2月份1282億元的新增外匯占款大增47.6%。外匯占款處于高位意味著(zhù)短期內全面降準的概率在下降�！眹抛C券宏觀(guān)分析師鐘正生認為，當前貨幣政策全面寬松的基礎并不存在。
央行新聞發(fā)言人也表示，此舉并不意味穩健貨幣政策取向的改變，在穩健貨幣政策取向下，不會(huì )影響銀行體系總體流動(dòng)性。
粗略估算，此次對相關(guān)金融機構存款準備金率的下調，能夠釋放流動(dòng)性超過(guò)1000億元，釋放出的資金規�？偭坎⒉欢�。
貨幣政策定向微調特點(diǎn)顯現
有專(zhuān)家指出，此次定向降準意味著(zhù)央行貨幣政策“定向微調”的開(kāi)始，未來(lái)將更加關(guān)注結構調整，定向力度也將有所加大。
“此次準備金率結構性調整不會(huì )影響銀行體系總體流動(dòng)性，可見(jiàn)央行是在秉持結構優(yōu)化的原則�！辩娬赋�。
“既保持貨幣政策的總體穩健，同時(shí)實(shí)施定向、定量和定期的適度寬松�！痹趪倚畔⒅行念A測部副研究員張茉楠看來(lái)，央行的貨幣政策定向微調的特點(diǎn)日漸明顯。
“未來(lái)的定向政策還可能實(shí)施定向‘點(diǎn)貸’支持實(shí)體經(jīng)濟。創(chuàng )新金融工具和手段，針對戰略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域實(shí)施定向寬松和結構性信貸政策，并切實(shí)降低節節攀升的實(shí)體融資成本�！睆堒蚤A測。
央行新聞發(fā)言人也表示，下一步將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現貨幣信貸及社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，并在此基礎上進(jìn)一步創(chuàng )新運用好貨幣政策工具，改善和優(yōu)化融資結構和信貸結構，促進(jìn)經(jīng)濟結構調整。