近日，日本財長(cháng)及央行官員紛紛發(fā)表對日本經(jīng)濟前景和通脹目標較為樂(lè )觀(guān)的講話(huà)，盡管日本最近的數據并不十分樂(lè )觀(guān)。分析認為，日本央行推出新貨幣寬松措施的時(shí)間可能會(huì )推遲至今年夏季。
　　日本財長(cháng)麻生太郎23日表示，日本通縮情況有所改善。麻生甚至考慮，允許個(gè)人持有通脹掛鉤債券，這顯示他對日本通脹前景并無(wú)擔憂(yōu)。不過(guò)麻生同時(shí)表示，必須保證日本今年經(jīng)濟保持強勁，以便政府下一步將消費稅推升至10%。在此要求下，日本暫時(shí)不會(huì )收緊寬松刺激措施。
　　同一日，日本央行行長(cháng)黑田東彥表示，截至3月末的2013/2014財年，日本消費者物價(jià)指數升幅可能略高于央行預估，核心消費者通脹可能略高于0.7%，強調日本經(jīng)濟正穩步邁向實(shí)現物價(jià)目標。黑田東彥還指出，日本經(jīng)濟不會(huì )出現嚴重失衡。日本出口增長(cháng)缺乏動(dòng)能，主要緣于亞洲新興經(jīng)濟體疲軟。在各個(gè)商業(yè)部門(mén)，放貸都在增加，信貸增長(cháng)的趨勢將持續。日本金融系統整體而言依舊穩定，寬松的金融狀況正在持續。
　　日本央行副行長(cháng)Nakaso也認為，日本正穩步擺脫通縮，日本央行寬松是為保證通縮結束。
　　然而從數據看，并未發(fā)現日本經(jīng)濟有太多樂(lè )觀(guān)的方面。日本政府在其4月17日公布的月度評估報告中認為，日本經(jīng)濟處于“適度復興階段”。不過(guò)在2013年的好成績(jì)(經(jīng)濟增長(cháng)為1.5%、通脹率為1.3%)之后，它承認經(jīng)濟出現了“疲軟跡象”。報告調低了對日本經(jīng)濟未來(lái)的預期，這是自安倍2013年正式上臺以來(lái)的首次。
　　最新公布的日本貿易數據也延續了令人失望的一面，3月日本出口僅按年增加1.8%，預估為增長(cháng)6.3%。日本3月貿易逆差達到1.446萬(wàn)億日元，連續21個(gè)月錄得逆差。
　　日本央行4月初公布的短觀(guān)季度調查報告顯示，日本大型制造業(yè)的信心觸及2007年以來(lái)最高水平，但隨著(zhù)消費稅率的上調對消費和信心構成壓力，大型制造企業(yè)信心的攀升或許只是“曇花一現”。
　　不過(guò)，路透上周調查結果顯示，日本4月制造業(yè)信心三個(gè)月來(lái)首次上升，并預計未來(lái)三個(gè)月將更為溫和地下滑，暗示上調消費稅對經(jīng)濟增長(cháng)的影響可能弱于先前的判斷。具體數據顯示，日本4月路透制造業(yè)景氣判斷指數上升7點(diǎn)至正25，創(chuàng )近七年(2007年8月以來(lái))最高點(diǎn)，前值正18。日本4月路透非制造業(yè)景氣判斷指數升至正35，創(chuàng )紀錄最高水平，較上月上升4點(diǎn)，前值(3月)為正31。
　　該調查還顯示，制造業(yè)和非制造業(yè)的景氣判斷指數料在7月分別下滑至正17和正21，反映出上調消費稅可能產(chǎn)生影響，但此降幅不像3月調查時(shí)那么大。調查結果支持決策層和民間分析師的主流觀(guān)點(diǎn)，即日本經(jīng)濟可以承受消費稅上調的沖擊，不過(guò)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣料在7月下滑。
　　盡管日本官員持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但很多市場(chǎng)分析人士認為，央行可能無(wú)法在2015年春季實(shí)現2%的通貨膨脹目標。市場(chǎng)預期日本央行在4月30日舉行的例會(huì )中不會(huì )對貨幣政策進(jìn)行任何調整，央行的九人決策委員會(huì )將在之后公布就物價(jià)和增長(cháng)率前景的最新報告。
　　24日日本將公布最新物價(jià)數據，經(jīng)濟學(xué)家們對物價(jià)預測十分關(guān)注，將以此確定央行是否傾向于對已經(jīng)十分寬松的項目進(jìn)行進(jìn)一步擴張。任何對通貨膨脹率預測值的削減都將提高進(jìn)行后續寬松行動(dòng)的可能性，而上行的調整則是會(huì )有相反的效果。
　　黑田東彥曾多次表示，日本有望實(shí)現通貨膨脹目標并加速改善經(jīng)濟。今年2月日本通脹率達到了1.3%，但市場(chǎng)并不認為通脹水平將上升很多，并預計大約在7月時(shí)將迎來(lái)新一波刺激措施。此外，分析師們還認為，疲弱的貿易數據預示日本當局遲早要靠更大膽的貨幣政策將經(jīng)濟保持在正確的軌道。
　　不過(guò)，外媒22日文章指出，日本央行可能在下周提高對物價(jià)的預期，以此重申央行正在實(shí)現其通貨膨脹目標的軌道上，減少私營(yíng)部門(mén)經(jīng)濟學(xué)家對央行策略有效性的質(zhì)疑。消息人士說(shuō)，日本央行可能將2015財年和2016財年的通貨膨脹率預測值確定在2%左右。這可能引發(fā)金融市場(chǎng)中圍繞央行將從什么時(shí)候開(kāi)始縮減貨幣政策的激烈討論。央行曾說(shuō)，將會(huì )在“穩定的”2%通貨膨脹目標被實(shí)現的時(shí)候結束當前的寬松政策。

    更迅速、更便捷閱讀深度解析、分享新銳觀(guān)點(diǎn)，請掃描二維碼，關(guān)注經(jīng)濟參考報微信公共賬號。