一連數日，博匯紙業(yè)發(fā)出幾則出人意料又耐人尋味的公告——重大事項停牌、業(yè)績(jì)預告變臉、年報季報難產(chǎn)、直至宣布被立案調查。4月初，上證報曾關(guān)注到博匯轉債發(fā)生罕見(jiàn)的“虧本轉股”(參看《誰(shuí)導演了博匯轉債虧本轉股》)，而公司股價(jià)上漲的觸發(fā)點(diǎn)之一恰是1月底發(fā)布的業(yè)績(jì)大幅預增的利好�；仡^來(lái)看，公司是否先以“利好”推動(dòng)轉債轉股，此后再“還原”業(yè)績(jì)慘狀？其年報、季報的推遲披露，乃至立案調查，是否都與此有關(guān)？截至發(fā)稿，這些疑問(wèn)尚未得到各方明確回復。

　　5月1日，博匯紙業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，已收到山東證監局《調查通知書(shū)》，因公司涉嫌信息披露違法違規，山東證監局決定進(jìn)行立案調查。

　　4月30日，本是上市公司2013年年報及2014年一季報披露的最后期限，博匯紙業(yè)不但沒(méi)有如期發(fā)布相關(guān)公告，反而公告稱(chēng)將延期披露。其對此的解釋是，鑒于在編制定期報告過(guò)程中，董事會(huì )發(fā)現公司與關(guān)聯(lián)方之間存在非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)，具體數額正在核實(shí)。待數據核實(shí)完畢后，公司將及時(shí)披露年報、季報及公司與關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)的具體情況。

　　再看前一天，博匯紙業(yè)在4月29日發(fā)布2013年度業(yè)績(jì)預告更正公告，“2013年年度凈利潤大幅下調至同比減少2323%到2370% ”，2012年公司凈利潤為701.59萬(wàn)元。而早在今年1月29日，博匯紙業(yè)發(fā)布2013年度業(yè)績(jì)預增公告，表示公司2013年度實(shí)現凈利潤同比增長(cháng)200%以上。

　　對于如此戲劇性的變臉，公司的最新解釋為：“主要原因為固定資產(chǎn)大額計提減值準備、外幣借款產(chǎn)生匯兌損益、成本費用核算有誤差等�！�

　　這則業(yè)績(jì)預告變臉公告的意義何在？本報曾于日前刊發(fā)《誰(shuí)導演了博匯轉債虧本轉股》，文中提及，4月8日起的三個(gè)交易日內，在轉股價(jià)遠高于正股價(jià)格的情況下，博匯轉債出現了比例高達30%的突擊轉股，所支付的溢價(jià)最高達到18%，有悖正常的投資邏輯。

　　查閱博匯紙業(yè)近期股價(jià)走勢，在今年1月14日出現階段性低點(diǎn)4.37元后，公司股價(jià)一路逆勢上漲，于4月8日盤(pán)中摸到6.19元的高點(diǎn)，恰好超過(guò)6.16元的轉股價(jià)。

　　但截至2013年三季度末，博匯紙業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別僅為0.85、0.55，賬面貨幣資金僅為5.9億元。去年前三季度，公司經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~為-5437萬(wàn)元；實(shí)現凈利潤約1240萬(wàn)元，同比下滑47%。

　　在此背景下，博匯紙業(yè)就連即將到期的轉債兌付能力都有所存疑，股價(jià)又何以走強？這就要提到今年1月29日，公司突然發(fā)布一則利好，預計2013年凈利潤同比增長(cháng)200%以上。這是博匯紙業(yè)五年以來(lái)首次出現業(yè)績(jì)增長(cháng)。

　　當時(shí)的公告披露業(yè)績(jì)變動(dòng)主因系全資子公司江蘇博匯產(chǎn)品銷(xiāo)售收入大幅增加，從而使得利潤增加。但記者查證，博匯紙業(yè)去年10月18日曾公告，為滿(mǎn)足江蘇博匯生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，向該公司增資29000萬(wàn)元。截至去年6月30日，江蘇博匯虧損265.29萬(wàn)元。

　　博匯紙業(yè)一增資，江蘇博匯即實(shí)現大幅扭虧？但就在這樣的利好帶動(dòng)下，博匯紙業(yè)股價(jià)開(kāi)始一路反攻，到4月8日最高觸碰到6.19元，象征性地越過(guò)了轉股價(jià)。而博匯轉債也因此一路狂飆，從102元漲至近期高點(diǎn)109.9元。

　　博匯紙業(yè)是否有意利用信息披露推動(dòng)股價(jià)上漲、進(jìn)而實(shí)現某些目的？是否因此被監管部門(mén)立案調查？截至發(fā)稿，記者尚無(wú)法獲得確認。