資料圖片

　　房地產(chǎn)企業(yè)的再融資之路再次受阻。盡管苦等四年房地產(chǎn)企業(yè)再融資終于開(kāi)閘，但是“跌跌不休”的股價(jià)早已與再融資預案中的價(jià)格倒掛。為此，榮盛發(fā)展、招商地產(chǎn)已不得不主動(dòng)申請撤回再融資方案。據《經(jīng)濟參考報》記者不完全統計，金科股份、中天城投、北京城建、陽(yáng)光城、首開(kāi)股份、華麗家族、西藏城投、廣宇發(fā)展等8家企業(yè)的再融資方案或因股價(jià)倒掛擱淺。

　　招商、榮盛取消再融資

　　4月29日，招商地產(chǎn)發(fā)布第七屆董事會(huì )2014年第四次臨時(shí)會(huì )議決議公告，除5名關(guān)聯(lián)董事回避表決外，非關(guān)聯(lián)董事6人全票通過(guò)《關(guān)于向中國證監會(huì )申請撤回2013年度發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易申請文件的議案》。
　　公告指出，2013年11月7日，公司確定以26.92元/股發(fā)行1.8億股，預計募集資金65億元。但是自去年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)較大，公司股價(jià)亦一路下挫，截至2014年4月25日，收盤(pán)價(jià)為17.20元/股，較本次交易發(fā)行底價(jià)26.92元/股，折價(jià)36.11%。
　　公告表示，股價(jià)因素使本次交易方案的實(shí)施基本不具備可操作性。經(jīng)公司與財務(wù)顧問(wèn)審慎研究后，需對本次交易現有方案進(jìn)行合理調整或重新設計。鑒于方案的變化需履行必要的決策及披露程序，根據公司2013年第二次臨時(shí)股東大會(huì )的授權，董事會(huì )同意公司向中國證監會(huì )申請撤回公司2013年度發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易申請文件。
　　公告同時(shí)表示，公司將加緊方案的研究和調整以更符合現有資本市場(chǎng)融資環(huán)境的要求，在履行必要決策程序后盡快公告。
　　而在此前，榮盛發(fā)展也因股價(jià)倒掛取消再融資計劃，榮盛此前公告稱(chēng)，由于目前股價(jià)已低于發(fā)行底價(jià)較多，未來(lái)發(fā)行將面臨較大的銷(xiāo)售壓力。經(jīng)研究后，公司決定撤回申請文件，中國證監會(huì )已終止審查，同時(shí)，公司將尋求在未來(lái)合適的時(shí)機推出新的融資方案的可能。

　　多家房企股價(jià)倒掛

　　事實(shí)上，不僅是已取消再融資計劃的招商地產(chǎn)和榮盛發(fā)展有股價(jià)倒掛的現象，據記者不完全統計，金科股份、中天城投、北京城建、陽(yáng)光城、首開(kāi)股份、華麗家族、西藏城投、廣宇發(fā)展等8家企業(yè)均面臨著(zhù)股價(jià)倒掛的尷尬局面。
　　受近日房地產(chǎn)利空傳聞?dòng)绊�，“五一”小長(cháng)假后的第一個(gè)交易日，地產(chǎn)股再度出現大幅下跌。截至5月5日，金科股份再融資方案以10.81元/股價(jià)格，預計定增總額45億元，而當日收盤(pán)價(jià)7.40元/股，折價(jià)31.54%；陽(yáng)光城再融資方案預計以11.44元/股募集資金26.08億元，按收盤(pán)價(jià)8.37元/股計算，折價(jià)26.84%；中天城投預計以6.61元/股募集資金30億元，按當日收盤(pán)價(jià)5.11元/股計算，折價(jià)22.69%；華麗家族當日收盤(pán)價(jià)3.71元/股，與其再融資計劃的4.17元/股相比，折價(jià)11.03%；西藏城投當日收盤(pán)價(jià)9元/股，與其再融資計劃的9.56元/股相比，折價(jià)5.86%；廣宇發(fā)展的折價(jià)比例則達到18.17%。
　　與此同時(shí)，已獲證監會(huì )批準的北京城建與首開(kāi)股份也面臨著(zhù)股價(jià)倒掛再融資擱淺風(fēng)險。數據顯示，截至5月5日，北京城建收盤(pán)價(jià)為7.59元/股，而其再融資計劃價(jià)格為9.38元/股，折價(jià)19.08%；首開(kāi)股份4.56元/股的收盤(pán)價(jià)較其再融資計劃價(jià)格5.93元/股，折價(jià)23.1%。
　　對此，業(yè)內人士表示，在房地產(chǎn)市場(chǎng)看空預期下，房企股價(jià)大幅下挫，部分企業(yè)股價(jià)已遠遠低于當時(shí)方案發(fā)布時(shí)的平均價(jià)格，若按原計劃價(jià)格進(jìn)行再融資，恐將難以實(shí)現。因此，該類(lèi)房企或選擇更改發(fā)行價(jià)格，甚至取消再融資計劃。
　　上述人士還表示，按照現在的股價(jià)來(lái)看，房企即便愿意更改價(jià)格，改后的定增價(jià)格肯定要低于股市現價(jià)，這種情況會(huì )損害公司大股東權益，得不償失，公司未必會(huì )選擇這種做法。

　　房企利潤下滑難止

　　值得注意的是，資本市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟的預演，股價(jià)則是對于房地產(chǎn)市場(chǎng)預期的最好印證。在房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑背景下，很難有明顯利好促使已價(jià)格倒掛的房企股價(jià)短期內回漲。
　　中原地產(chǎn)統計數據顯示，截至5月4日，滬深兩市共有117家上市房企披露了一季報及業(yè)績(jì)預報。受毛利率下滑等因素影響，有61家公司業(yè)績(jì)利潤出現同比下滑或虧損。隨著(zhù)樓市預期改變，今年房企業(yè)績(jì)釋放動(dòng)能已明顯減弱。經(jīng)統計，117家房企的合計凈利潤為96.49億元，相比2013年同期的127.36億元，下調幅度達27%。從環(huán)比來(lái)看，則有80家企業(yè)利潤下滑。營(yíng)業(yè)收入方面，一季度有46家企業(yè)出現同比下調。
　　具體來(lái)看，金地集團1-3月凈利潤為0.49億元，同比下滑73.65%，每股收益0.01元。期內營(yíng)業(yè)收入為31.5億元，同比下滑25.91%。萬(wàn)科一季報則顯示，一季度公司實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.29億元，同比減少5.23%，這也是13年來(lái)萬(wàn)科第一次出現一季度凈利潤同比下滑。
　　對此，上述業(yè)內人士指出，在現階段，銀行資金難以放松，房地產(chǎn)下滑趨勢明顯，因此，對于業(yè)績(jì)下滑幅度高達20%-30%的房企來(lái)說(shuō)，若不選擇更改再融資方案，方案擱淺可能性激增。

    更迅速、更便捷閱讀深度解析、分享新銳觀(guān)點(diǎn)，請掃描二維碼，關(guān)注經(jīng)濟參考報微信公共賬號。