上海證券交易所表示，新國九條合乎國情，順乎民意，代表了新時(shí)期對中國資本市場(chǎng)建設規律的科學(xué)認識，是未來(lái)一個(gè)階段資本市場(chǎng)深化改革、健康發(fā)展的行動(dòng)綱領(lǐng)和工作指針，將為市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng )造重大歷史性機遇。
《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新國九條”)出臺后，本報記者在第一時(shí)間致電上交所采訪(fǎng)，上交所主要負責人表示，雖未及全面學(xué)習領(lǐng)會(huì )和消化文件精神，但愿意與市場(chǎng)分享初步學(xué)習心得。
上交所黨委書(shū)記、理事長(cháng)桂敏杰表示，新國九條發(fā)布，上交所市場(chǎng)改革發(fā)展工作迎來(lái)了難得的歷史機遇期。時(shí)隔“十年”這個(gè)具有一定標志意義的自然周期后，黨中央、國務(wù)院再次就資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作提出重大戰略部署，既體現了對資本市場(chǎng)工作的重視和支持，也充分回應了社會(huì )和民眾的關(guān)切，合乎國情，順乎民意，正當其時(shí)�！靶聡艞l”貫徹落實(shí)了黨的十八大和十八屆二中、三中全會(huì )對促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展提出的重要精神，體現出明確的改革取向和強烈的市場(chǎng)意識，有利于釋放改革紅利、鼓勵創(chuàng )新發(fā)展、激發(fā)市場(chǎng)活力;基于對促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的長(cháng)遠性、戰略性和全局性重大問(wèn)題的調查研究，強化頂層設計，制度安排清晰、合理、務(wù)實(shí)，有利于優(yōu)化外部環(huán)境、夯實(shí)市場(chǎng)基礎、維護市場(chǎng)穩定，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展;明確“到2020年，基本形成結構合理、功能完善、規范透明、穩健高效、開(kāi)放包容的多層次資本市場(chǎng)體系”的主要任務(wù)和總體要求，是未來(lái)一個(gè)時(shí)期資本市場(chǎng)深化改革、健康發(fā)展的行動(dòng)綱領(lǐng)和工作指針，意義重大而深遠。
桂敏杰特別強調，新國九條幾乎每一條措施，都體現了一個(gè)時(shí)期以來(lái)市場(chǎng)參與者的呼聲，這說(shuō)明，它不僅是一份指導各界做好工作的文件，其制定和發(fā)布的過(guò)程，也是積極、深入而有效的決策民意溝通、思想智慧動(dòng)員和意識認識統一的過(guò)程——它不僅是工作綱領(lǐng)，也是宣言書(shū)和擴音器，有利于凝聚共識，形成合力，提振市場(chǎng)信心，穩定市場(chǎng)預期。
他說(shuō)，新國九條從經(jīng)濟社會(huì )全局的高度，從股市、債市、私募、期貨、行業(yè)、開(kāi)放、防范風(fēng)險、營(yíng)造環(huán)境等8個(gè)角度，對資本市場(chǎng)改革發(fā)展工作提出了總體部署，契合改革開(kāi)放新時(shí)期的時(shí)代背景，富有現實(shí)意義�；仡�2004年國九條的發(fā)布落實(shí)過(guò)程可以發(fā)現，以解決股權分置問(wèn)題為代表的一系列政策舉措，對其后市場(chǎng)的改革發(fā)展工作產(chǎn)生了深遠影響。因此，既要看到“新國九條”的長(cháng)遠性、全面性，更要看到其重要的現實(shí)意義。
桂敏杰表示，上交所黨委將組織全所黨員干部和員工深入學(xué)習和貫徹落實(shí)新國九條，待認識進(jìn)一步深化之后，將會(huì )通過(guò)新聞媒體向市場(chǎng)和社會(huì )進(jìn)行匯報。
上交所黨委副書(shū)記、總經(jīng)理黃紅元對記者表示，對照新國九條提出的各項戰略部署和工作要求，上交所市場(chǎng)的改革發(fā)展前途光明,也任重道遠。
黃紅元說(shuō)，新國九條明確要“強化證券交易所市場(chǎng)的主導地位”，這從多個(gè)方面為上交所市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng )造了重大歷史性機遇。
如“增加證券交易所市場(chǎng)內部層次”的要求，有利于加快上交所戰略新興產(chǎn)業(yè)板建設，為投資者提供更多的有吸引力的投資標的。新國九條提出逐步豐富股票期權品種，有利于上交所完善從現貨到衍生品的全產(chǎn)品線(xiàn)建設，進(jìn)一步縮小與全球主要交易所的差距。新國九條就市場(chǎng)開(kāi)放提出了一系列戰略部署，有利于上交所“滬港通”業(yè)務(wù)試點(diǎn)準備工作的推進(jìn);同時(shí)，上交所也擬通過(guò)自貿區私募股權交易平臺的方式，積極參與上海自貿區建設。新國九條提出要深化債券市場(chǎng)互聯(lián)互通，有利于上交所債券市場(chǎng)在防范風(fēng)險的基礎上繼續擴大市場(chǎng)規模。
黃紅元特別提到，最近看到兩份研究報告，和新國九條精神高度契合，也讓其對資本市場(chǎng)下一步持續穩定健康發(fā)展充滿(mǎn)信心。一份是關(guān)于長(cháng)期資金入市。據相關(guān)測算，目前已存在一批能夠持續高分紅的藍籌股群體，輔以適當的價(jià)值投資策略，能夠產(chǎn)生相對安全的年化5%以上的絕對收益，這意味著(zhù)吸引長(cháng)期資金入市已具備良好的市場(chǎng)基礎。鑒于新國九條在長(cháng)期資金入市問(wèn)題上著(zhù)墨頗多，可以預期，如根據相關(guān)研究設立高分紅藍籌股標準，可以為長(cháng)期資金入市打消顧慮，穩定市場(chǎng)估值重心，形成正向的投融資相互激勵機制，并讓中小投資者持續地分享到經(jīng)濟增長(cháng)的成果。
另一份研究報告關(guān)于高管激勵與市值管理。報告中設計了向上市公司高管滾動(dòng)發(fā)行價(jià)外期權替代部分獎金激勵的方案,為達到長(cháng)期激勵約束的效果，該方案中引入了分批行權、增加賣(mài)出鎖定期的設計。經(jīng)數據分析，該方案可充分調動(dòng)管理層積極性，將高管個(gè)人利益、公司利益與中小投資者利益有效結合，增強管理層持續關(guān)注股價(jià)、有效管理市值的積極性和主動(dòng)性，讓管理層更加注重公司價(jià)值創(chuàng )造、股價(jià)提升和長(cháng)遠發(fā)展，改變漠視由股價(jià)體現的中小投資者利益的問(wèn)題。
黃紅元強調，新國九條的出臺并不是為了追求市場(chǎng)短期效應，而是從全局和戰略出發(fā)作出的重要決策，是中長(cháng)期的戰略部署。這決定了相關(guān)工作目標不可能一蹴而就，政策效應也會(huì )逐步釋放。因此，上交所在貫徹落實(shí)“新國九條”的過(guò)程中，在推動(dòng)上交所市場(chǎng)的改革發(fā)展工作中，必須抱有信心、決心、韌性和理性，并匯集市場(chǎng)和社會(huì )的信心、決心、韌性和理性，共同促進(jìn)上交所市場(chǎng)的健康發(fā)展。