摘要：農行800億元、浦發(fā)300億元，加上中行的1000億元，三家銀行計劃發(fā)行優(yōu)先股規模已經(jīng)達到2100億元�！皟�(yōu)先股是一個(gè)補充一級資本有效的工具，盡管現在處于試點(diǎn)階段，但是不少股份制銀行也很有申請的積極性，未來(lái)可能會(huì )逐步擴大試點(diǎn)的范圍�！币患夜煞葜沏y行人士此前表示。
繼浦發(fā)銀行、農業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行預案披露之后，5月14日，中國銀行也在上證所公告，擬分別于境內和境外非公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)人民幣600億元和不超過(guò)人民幣400億元的優(yōu)先股。
根據中行的境內優(yōu)先股發(fā)行預案公告，擬發(fā)行優(yōu)先股總額不超過(guò)6億股，票面金額為人民幣100元，以票面金額平價(jià)發(fā)行。
自此，加上農行擬發(fā)行不超過(guò)800億元的優(yōu)先股，浦發(fā)銀行擬發(fā)行不超過(guò)300億元的優(yōu)先股，三家銀行計劃發(fā)行優(yōu)先股規模已經(jīng)達到2100億元。
“現在銀行普遍面臨資本壓力，優(yōu)先股發(fā)行逐步落地，將在很大程度上緩解銀行資本壓力�！币幻y行業(yè)分析師對《第一財經(jīng)日報》表示，市場(chǎng)對銀行優(yōu)先股也有期待，但是最終發(fā)行結果仍然要看優(yōu)先股的股息率結構設計等因素。
股息率預期
從三家銀行發(fā)布的優(yōu)先股發(fā)行預案中可以看到，三家銀行的股息率確定原則呈現出略微不同。
中行表示，此次境內優(yōu)先股以非公開(kāi)方式發(fā)行，采取固定股息率。農行和浦發(fā)銀行均采取分階段調整的股息率，包括“基準利率+固定溢價(jià)”兩個(gè)部分。農行表示，其基準利率為約定期限的國債收益率，固定溢價(jià)為發(fā)行時(shí)確定的股息率扣除發(fā)行時(shí)的基準利率，固定溢價(jià)一經(jīng)確定不再調整。農行和浦發(fā)也設定了重新定價(jià)日。
不過(guò)，三家銀行優(yōu)先股的票面股息率不高于本行最近兩個(gè)會(huì )計年度的年均加權平均凈資產(chǎn)收益率。股息率的高低，也直接影響了投資者對銀行優(yōu)先股的投資興趣。
上述銀行業(yè)分析師表示，對比而言，投資者可能更愿意投資采用固定股息率的優(yōu)先股，可以調整的股息率會(huì )增加固定溢價(jià)的不確定性。
同時(shí)，三家銀行均表示，采取非累積股息支付方式，即未向本次優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分，不會(huì )累積到下一計息年度。
此前，有機構預計，銀行發(fā)行優(yōu)先股的股息率可能在5%至9%之間。中行在公告中以股息率每年不超過(guò)7%為例測算對主要財務(wù)指標變動(dòng)影響，而農行則以6%的股息率進(jìn)行測算�！皟H為示意性測算，不代表本行預期的本次發(fā)行優(yōu)先股股息率�！鞭r行在其公告中標明。
中行在其發(fā)布的優(yōu)先股發(fā)行預案中，以2013年數據為基礎，假設600億元優(yōu)先股發(fā)行，股息率每年不超過(guò)7%，2013年應付優(yōu)先股股息不超過(guò)42億元，導致可供分配的利潤減少不超過(guò)42億元。農行也測算，在800億元優(yōu)先股發(fā)行，股息率為6%且全額派息情況下，每年可向普通股股東分配的凈利潤將減少48億元人民幣。
“實(shí)際上銀行資本增加，也可以促使其適度擴張業(yè)務(wù)規模，因此總體來(lái)看，對銀行普通股的分配，包括凈利潤影響應該不會(huì )太大�！鄙鲜鲢y行業(yè)分析師稱(chēng)。
浦發(fā)銀行的測算顯示，按照優(yōu)先股發(fā)行300億元的規模，優(yōu)先股股息率每提高1%，公司各年度可供普通股股東分配的利潤將減少3億元。
“按照目前公司的凈利潤規模(2013年公司實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤為409.22億元)，本次優(yōu)先股的股息支付對可供普通股股東分配的利潤將不會(huì )產(chǎn)生重大影響�！逼职l(fā)銀行稱(chēng)。
減壓資本補充
新的資本管理辦法對銀行資本充足要求有所提高，同時(shí)規模擴張也導致銀行資本補充壓力增加。
浦發(fā)銀行公告內容顯示，預計公司在2016年末將面臨超過(guò)400億元的資本金缺口，其中一級資本缺口超過(guò)300億元。
監管層對優(yōu)先股的啟動(dòng)，讓銀行在資本壓力下可以大大松一口氣。根據三家銀行公告，優(yōu)先股發(fā)行后，資本充足率將有較大幅度的提高，也減輕了達標壓力。
浦發(fā)銀行按照去年末該行資本充足率計算，優(yōu)先股發(fā)行之后，公司合并報表資本充足率由10.97%增加至12.22%；一級資本充足率由8.58%增加至9.82%。
中行測算結果也顯示，發(fā)行優(yōu)先股后，2013年中行資本充足率提高0.63個(gè)百分點(diǎn)至13.09%；一級資本充足率將提高0.64個(gè)百分點(diǎn)至10.34%。農行則表示，以2013年底數據為基礎，優(yōu)先股發(fā)行后該行并表后的一級資本充足率將提高0.83個(gè)百分點(diǎn)至10.08%，資本充足率將提高0.83個(gè)百分點(diǎn)至12.69%。
“優(yōu)先股是一個(gè)補充一級資本有效的工具，盡管現在處于試點(diǎn)階段，但是不少股份制銀行也很有申請的積極性，未來(lái)可能會(huì )逐步擴大試點(diǎn)的范圍�！币患夜煞葜沏y行人士此前對本報表示。
此外，中行還擬在境外發(fā)行不超過(guò)400億元的優(yōu)先股。中行表示，本次境內發(fā)行優(yōu)先股和境外發(fā)行優(yōu)先股相互獨立，互不構成條件。即其中任何一項未獲得股東大會(huì )批準或未獲得中國銀監會(huì )及/或中國證監會(huì )核準或相關(guān)事項未獲得其他有權政府部門(mén)的批準，不會(huì )影響另一項的實(shí)施。
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