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作為基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托的集中到期年，2014年從年初開(kāi)始就備受各方關(guān)注，全年到期規模高達3309.7億元。據業(yè)內人士介紹，該類(lèi)信托中，剔除礦產(chǎn)類(lèi)信托產(chǎn)品，其余皆屬于地方政府性債務(wù)融資類(lèi)信托。渡過(guò)較為平穩的前4個(gè)月后，從5月份起到期量陡增，近1400億元作為地方政府性債務(wù)來(lái)源的信托兌付潮將洶涌來(lái)襲，地方政府償債壓力激增。
用益信托網(wǎng)向《經(jīng)濟參考報》記者提供的數據顯示，今年全年共有1486只基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托到期，規模共計約3309.7億元。從廣義上分析，除礦產(chǎn)類(lèi)之外，包括城市基礎設施建設、交通、能源、文衛等公共服務(wù)的產(chǎn)業(yè)都屬于政府性債務(wù)融資類(lèi)信托，今年約有1680.53億元到期。與前4個(gè)月基本穩定在100億元之內的格局相比，5月份到期規模劇增至近190億元�！�
自5月起，兌付潮來(lái)襲，下半年兌付規�；径季S持在高位。9月份將達到波峰，全月將到期90款信托產(chǎn)品，規模高達216.19億元。這一趨勢和野村控股對全年整個(gè)信托行業(yè)的兌付預測基本一致。野村此前預計今年第三季度中國將發(fā)生信托兌付危機�！�
基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)信托作為主要的信托投資品種，因參與主體基本為地方國企或融資平臺、包含隱形政府信用，以及用資項目多為政府支持、有穩定現金流的基礎設施建設等原因，而受到投資者偏愛(ài)�！�
公開(kāi)資料顯示，在今年到期的基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)集合信托之中，共有410只為狹義的平臺類(lèi)信托，其中5月份有37只之多，規模高達83.46億。而中融信托一家就獨攬12只，規模高達26.55億元，分別占5月份平臺類(lèi)到期信托的32.4%和31.8%。位列其后的是方正信托、北方信托、中鐵信托和長(cháng)安信托，分別到期3款、3款、2款和2款，規模分別為8.06億、7.23億、5.76億和3億元。
就發(fā)行區域來(lái)看，今年5月份到期的平臺信托主要集中在中東部的沿海地區。其中，江蘇省以15只拔得頭籌，到期規模高達44.6億元。位居其后的是天津和內蒙古，到期只數均為4只，到期規模分別是8.23億和6.99億元。
2014年之所以成為信托兌付高峰年，這要追溯到2年前�！�2012年地方政府因融資平臺限制和土地財政吃緊而催生大量融資需求，信托成為地方政府融資的一個(gè)重要渠道�！庇靡嫘磐泄ぷ魇已芯繂T帥國讓日前對《經(jīng)濟參考報》記者表示，“一般來(lái)說(shuō)，集合類(lèi)信托平均期限在1.5至2年左右，因此這些產(chǎn)品在今年迎來(lái)集中兌付期�！�
中央財經(jīng)大學(xué)地方財政投融資研究所所長(cháng)溫來(lái)成也告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“2014年是地方政府通過(guò)信托融資的償債高峰期�！�
“地方融資需求比較大，在銀行貸款受到約束后，地方融資平臺就采用別的方法代替�！睖貋�(lái)成告訴記者：“從審計署2013年底公開(kāi)的審計結果看，除銀行貸款外，BT、發(fā)行債券的規模比較大，接下來(lái)才是信托�！�
截至2013年6月底，地方負有償還責任的政府性債務(wù)中高達7620.33億元源于信托融資，負有擔保責任的債務(wù)有2527.33億元來(lái)源于信托融資，此外還有4104.67億元政府可能承擔一定救助責任的債務(wù)源于信托融資。
重慶市全市各級政府負有償還責任的債務(wù)3575.09億元。信托融資成為僅次于銀行貸款的第二大債務(wù)來(lái)源，高達604.77億元。天津市第二大債務(wù)來(lái)源也是信托融資。對浙江省、江蘇省、河南省而言，信托融資均是其政府負有償還責任債務(wù)的第三大來(lái)源。債務(wù)水平分別高達780.74億元、773.39億元和424.30億元。
公開(kāi)資料顯示，僅在2012年4至5月份，包括中融、國元、中鐵等多家信托公司發(fā)行了超過(guò)40款地方融資平臺類(lèi)信托產(chǎn)品，其中單個(gè)產(chǎn)品規模最高的接近5億�！斑@些產(chǎn)品的銷(xiāo)售狀況很好，動(dòng)輒3億至4億元的產(chǎn)品一般1個(gè)月可以預購完�！睅泧寣Α督�(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
他進(jìn)一步指出，地方融資平臺發(fā)行城投債需要滿(mǎn)足較高的要求，一般的融資平臺可能難以達到發(fā)債要求。雖然信托產(chǎn)品利率最高能達到15%左右，成本很高，但在地方政府資金缺口比較大的時(shí)候，可能傾向于采取信托融資進(jìn)行填補。相比銀行貸款、債券等融資方式，信托融資帶來(lái)的風(fēng)險更大。
不過(guò)，某信托業(yè)內人士在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，下半年不太可能發(fā)生系統性風(fēng)險。
上述人士告訴記者，作為信政合作的風(fēng)向標，基建信托在今年地方政府面臨較大償債壓力的背景下明顯“縮水”。據信托業(yè)協(xié)會(huì )數據，2013年基礎產(chǎn)業(yè)信托新增金額增速較2012年的104.27%下降了近八成，鑒于基建信托的投融資主體特征，地方融資平臺信托違約產(chǎn)生的風(fēng)險、危害和影響恐難以估量，政府可能會(huì )盡量避免地方政府融資平臺發(fā)生違約。
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