據投資者報報道，知情人士透露，軍工科研院所改制的思路已基本明確，將科研院所分為基礎類(lèi)、工程類(lèi)、工藝類(lèi)三類(lèi)，除基礎類(lèi)保留事業(yè)單位屬性之外，其余兩類(lèi)均需在2015年之前完成轉企改制，相關(guān)政策最快將在6月出臺。
據悉，軍工科研院所改制相關(guān)政策最快將在6月出臺。分析指出，軍工科研究所改制，對航天軍工股具有正面影響；而隨著(zhù)科研院所改制進(jìn)程的推進(jìn)，軍工行業(yè)的所面臨機會(huì )將增多，板塊個(gè)股將迎來(lái)新“升機”。
軍工科研院所改制政策將出
據投資者報報道，知情人士透露，軍工科研院所改制的思路已基本明確，將科研院所分為基礎類(lèi)、工程類(lèi)、工藝類(lèi)三類(lèi)，除基礎類(lèi)保留事業(yè)單位屬性之外，其余兩類(lèi)均需在2015年之前完成轉企改制，相關(guān)政策最快將在6月出臺。
據了解，一直以來(lái)，我國軍工科研院所科研活動(dòng)的成果全部屬?lài)宜�，未�?jīng)國家批準，成果不得轉讓、銷(xiāo)售，更不得出口。也就是說(shuō)，軍工科研院所的全部科研活動(dòng)由國家控制和壟斷。目前，軍品科研任務(wù)一直是軍方和院所之間以經(jīng)濟合同方式完成。除需要國家給予事業(yè)費(財政補貼)和各種優(yōu)惠政策外，還要進(jìn)行大量的保障條件和軍工技改的投入。
在傳統體制下，軍工科研院所基本上由國家投入經(jīng)費。這一體制下國防科研院所存在較多問(wèn)題：如國防科研的巨大耗資與和平時(shí)期的經(jīng)濟建設矛盾；龐大的軍工科研院所在計劃體制下的“吃皇糧”與經(jīng)濟效益較低的矛盾；軍品科研項目與民品項目開(kāi)發(fā)發(fā)展不均衡的矛盾等。分析認為，這些問(wèn)題必須通過(guò)徹底改革軍工研究院所的管理體制加以解決。
近年來(lái)，軍工研究院所改制出現加快跡象。2010年發(fā)布的《國務(wù)院中央軍委關(guān)于建立和完善軍民結合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見(jiàn)》提出，“按照有利于提升自主創(chuàng )新能力、增強公益服務(wù)職能、保障軍品任務(wù)完成的原則，穩步推進(jìn)軍工科研院所改革，加強改革配套政策的銜接與分類(lèi)指導。對于應用型科研院所，積極推進(jìn)企業(yè)化轉制，建立現代企業(yè)制度，或轉為大企業(yè)的研發(fā)中心”。
在2012年國防科技工業(yè)工作會(huì )議上，時(shí)任國防科技工業(yè)局局長(cháng)陳求發(fā)表示：“全面展開(kāi)軍工科研院所改革戰役，完成清理規范和分類(lèi)方案編制�！�
今年4月，工業(yè)和信息化部副部長(cháng)、國家國防科技工業(yè)局局長(cháng)許達哲在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，深化國防科技工業(yè)改革，就是要務(wù)實(shí)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節的改革，特別是結合新一輪軍品科研生產(chǎn)能力結構調整，推進(jìn)軍工科研院所改革、軍工投資體制改革和科技管理體制改革。
廣發(fā)證券表示，在改革大背景下，國防體系的改革帶來(lái)了國防工業(yè)市場(chǎng)化的趨勢，進(jìn)一步給國防工業(yè)帶來(lái)科研體制改革、資產(chǎn)整合、激勵機制以及采購體系等方面的變化。軍工企業(yè)的股權多元化、軍工科研體制改革、激勵機制改善等一系列變革將會(huì )深化。
業(yè)內人士稱(chēng)，軍工科研究所改制，對航天軍工股具有正面影響；而隨著(zhù)科研院所改制進(jìn)程的推進(jìn)，軍工行業(yè)的所面臨機會(huì )將增多，板塊個(gè)股將迎來(lái)新“升機”。
軍工資本運作空間大
近年來(lái)，外部競爭、行業(yè)周期、政府推動(dòng)和股份制改造后的利益一致使得國有軍工集團資源整合難度縮小，軍工資產(chǎn)資本運作空間大。據悉，目前包括中航工業(yè)集團等正在為改制做準備，如中航電子
(600372)旗下研究所改制準備已經(jīng)完成，等待著(zhù)改革措施如何落實(shí)。
“推進(jìn)軍工科研院所體制改革，鼓勵軍工體制改革后將軍工資產(chǎn)注入相關(guān)上市公司，以實(shí)現軍工資產(chǎn)證券化，并擴大軍工資產(chǎn)的融資和經(jīng)營(yíng)�！狈治鋈耸恐赋�。軍工股的市值與現有軍工企業(yè)規模不相稱(chēng)，這就使得其市值增長(cháng)的空間非常大。
華泰聯(lián)合分析師表示，軍工資產(chǎn)證券化是中國國防工業(yè)體制改革的有機組成部分。通過(guò)軍工科研究所改制以及軍工資產(chǎn)證券化，可以幫助軍工企業(yè)具備自我造血功能，實(shí)現提高企業(yè)效率、技術(shù)水平、綜合競爭力的最終目標。因此，軍工資產(chǎn)證券化會(huì )越來(lái)越深化。
據了解，國外軍工公司的資產(chǎn)證券化率一般處于70%-80%的水平，而我國軍工集團的資產(chǎn)證券化率大多低于40%，未來(lái)可提升的空間很大。券商研究員對《投資快報》記者表示，資產(chǎn)注入和重組是軍工股的催化劑之一，預計將會(huì )給軍工股帶來(lái)前所未有的投資機會(huì )。
“軍工板塊投資的核心價(jià)值在于需求增長(cháng)的高度確定性、極高的技術(shù)壁壘、母公司資產(chǎn)持續注入的可能性�！比萄芯繂T指出，預計未來(lái)三到五年內，除戰略裝備外，資產(chǎn)質(zhì)量最好盈利能力最強的研究所等所有軍工業(yè)務(wù)資產(chǎn)都將進(jìn)行市場(chǎng)化改革，5年內軍工資產(chǎn)證券化比例有望提高2到3倍，市值有望增長(cháng)5到10倍，這一過(guò)程將帶來(lái)巨大的投資機會(huì )。
中信建投分析師高曉春表示，隨著(zhù)系統性風(fēng)險的釋放、安全局勢的不斷惡化、以及資產(chǎn)重組的持續推進(jìn)，軍工板塊的驅動(dòng)因素正在接近從量變到質(zhì)變的臨界位置，建議圍繞資產(chǎn)重組預期強化、激勵機制實(shí)質(zhì)突破與業(yè)績(jì)有望持續超預期三條主線(xiàn)，積極把握當前的布局機會(huì )。
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