日本最近公布的經(jīng)濟數據顯示，4月1日開(kāi)始實(shí)施的消費稅尚未對經(jīng)濟數據構成不良影響，日本央行進(jìn)一步放松貨幣政策的壓力暫緩，不過(guò)，由于出口不振，未來(lái)日本經(jīng)濟仍然面臨風(fēng)險。有消息稱(chēng)，下月日本將推新經(jīng)濟增長(cháng)戰略，以應對經(jīng)濟遠慮。
近期經(jīng)濟數據尚可
上周末公布的日本GDP數據顯示，本財年第一季度日本經(jīng)濟增長(cháng)率為1.5%，遠高于此前季度的0.1%，折合年增長(cháng)率為5.9%，情況好于預期。由于消費者紛紛趕在消費稅上調之前增加購物支出，加上企業(yè)投資上升，當季經(jīng)濟增長(cháng)為兩年多來(lái)最快。
最新數據顯示，作為衡量未來(lái)六至九個(gè)月資本支出的領(lǐng)先指標——3月份日本核心機械訂單猛增，和上一個(gè)月相比，增幅高達19.1%，創(chuàng )2005財年有可比數據以來(lái)最大增幅，遠遠高于市場(chǎng)預期的6%，折合年增長(cháng)率為16.1%。企業(yè)預計當前季度訂單繼續增長(cháng)，這表明資本支出正在回升，企業(yè)對未來(lái)經(jīng)濟抱有信心。
稍早之前的路透調查顯示，5月份企業(yè)信心下滑，但未來(lái)幾個(gè)月預計會(huì )有改善。這份調查認為，日本4月1日起消費稅上調的沖擊可能是短暫的。調查還顯示，日本5月制造業(yè)景氣判斷指數為正19，從上月創(chuàng )近七年高點(diǎn)的正25回撤。非制造業(yè)指數為21，從4月創(chuàng )紀錄高點(diǎn)的35大降14點(diǎn)。預計8月制造業(yè)和非制造業(yè)指數將分別回升至正21和正28，這說(shuō)明樂(lè )觀(guān)人氣強于悲觀(guān)人氣。
貨幣寬松壓力暫緩
由于日本經(jīng)濟數據均未顯示出消費稅沖擊的影響，經(jīng)濟樂(lè )觀(guān)氣氛仍將在近期成為主導，這對日本央行而言是一個(gè)好兆頭，可能緩解出臺新刺激措施的壓力。此前，日本央行始終堅持認為，經(jīng)濟能夠經(jīng)受住消費稅上調的影響。
日本央行去年4月推出大規模貨幣刺激措施，并誓言通過(guò)積極的資產(chǎn)購買(mǎi)，讓基礎貨幣增加一倍，從而在大約兩年時(shí)間內將通脹率推升至2%。之后央行未再采取更多措施。去年日本打算在今年4月1日推出消費稅計劃后，市場(chǎng)分析人士曾預計日本央行可能需要推出進(jìn)一步寬松措施。
本周，日本央行將舉行政策會(huì )議，并于5月21日公布最新的一次利率決議。預計將維持對日本經(jīng)濟的樂(lè )觀(guān)評估，并且可能調升對資本支出的看法。有分析認為，日本央行暫時(shí)沒(méi)有立即擴大貨幣政策刺激的必要性和緊迫性。
遠景改革即將出臺
盡管經(jīng)濟增長(cháng)、通貨膨脹以及資本支出數據都較為樂(lè )觀(guān)，但分析人士認為，日本的出口將給日本經(jīng)濟增長(cháng)預期帶來(lái)風(fēng)險。
日本第一人壽企業(yè)的首席經(jīng)濟學(xué)家表示，企業(yè)利潤較高和過(guò)剩生產(chǎn)能力的釋放將使資本開(kāi)支保持增長(cháng)勢頭。而且，企業(yè)還處于設備更新?lián)Q代之際，這些都有助于資本支出的穩定。
不過(guò)，消費稅未來(lái)對日本內需的影響仍難消除。此外，周邊國家以及新興經(jīng)濟體經(jīng)濟難以保持高速增長(cháng)，也可能對日本的出口構成負面影響。
日本財務(wù)省21日將公布4月份的貿易數據，市場(chǎng)人士預計可能會(huì )發(fā)生轉折，但可能無(wú)法一舉扭轉對經(jīng)濟增長(cháng)的負面影響。此前，日本的貿易收支赤字有繼續擴大的趨勢，并連續三個(gè)月拉低了經(jīng)濟增長(cháng)。
去年底，日本首相安倍就透露準備在今年6月份推出新經(jīng)濟增長(cháng)戰略，并在此后陸續有所涉及。6月份臨近，這一預期并未消失。
近日，有外媒援引消息人士稱(chēng)，日本政府將推出養老金基金改革，對日本政府退休金投資基金(GPIF)投資委員會(huì )進(jìn)行調整，這一調整有可能影響日本和海外市場(chǎng)。屆時(shí)，其他各項改革措施也將正式揭開(kāi)面紗。
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