國務(wù)院批轉發(fā)改委深化改革《意見(jiàn)》
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“建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能”，這一表述出現在20日國務(wù)院批轉的發(fā)改委《關(guān)于2014年深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)任務(wù)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)中。專(zhuān)家認為，這意味著(zhù)融資平臺政府融資功能將被逐步剝離，我國對融資平臺會(huì )進(jìn)行漸進(jìn)式地調整、改造，使其逐步退出歷史舞臺。
據《經(jīng)濟參考報》記者了解，自十八屆三中全會(huì )確定全面推進(jìn)改革以來(lái)，雖然改革進(jìn)程較快，但是也出現了一些阻力�！兑庖�(jiàn)》以頂層設計的方式明確了今年要完成的改革工作，有利于凝聚改革共識，加速推進(jìn)改革。改革要考慮抓住重點(diǎn)，而當前中國經(jīng)濟面臨的最大的風(fēng)險是國民資產(chǎn)負債表杠桿率太高。融資平臺政府融資功能將被剝離，則有利于積極化解這一潛在風(fēng)險。
光大證券首席宏觀(guān)分析師徐高稱(chēng)：“剝離融資平臺政府融資功能是非常正確的，是理順金融市場(chǎng)的關(guān)鍵�！彼忉尩溃骸艾F在金融市場(chǎng)比較混亂，融資平臺的大量存在帶來(lái)了一些問(wèn)題。以城投公司為例，其發(fā)債的總資產(chǎn)回報率只有3%，但發(fā)債的成本有6%至7%，回報率覆蓋不了成本，導致公司的債務(wù)負擔越來(lái)越重�！�
徐高稱(chēng)，在這些項目回報率低的情況下，為了吸引資金，政府給融資平臺提供隱性擔保，如此，融資平臺的債券就擠壓了民營(yíng)企業(yè)的融資渠道，由此導致金融市場(chǎng)更加扭曲。
“要破解這個(gè)亂局，就不能讓本來(lái)逐利的資金搞政府公益項目，所以說(shuō)把融資平臺政府融資的功能剝離出去很重要�！毙旄哒f(shuō)：“剝離的意思就是讓政府把財政應該承擔的融資責任承擔起來(lái)，由依靠融資平臺融資轉為建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制�！�
事實(shí)上，我國個(gè)別地方在剝離融資平臺政府融資功能方面，已經(jīng)走在全國前列。據東部沿海省份某市財政局預算科人士介紹，該市對融資平臺政府融資功能的剝離始于2013年年底。剝離政府融資功能的平臺會(huì )轉化為比較純粹的國企，一部分人員留在企業(yè)，一部分人員回原單位，包括進(jìn)事業(yè)單位或成為公務(wù)員。
今年3月初向社會(huì )公布的全國預算報告中也有“剝離融資平臺公司政府融資功能”的表述。專(zhuān)家認為，由此可見(jiàn)改革方向已明晰，目前要做的就是在全國范圍內逐步推開(kāi)。
財政部財科所所長(cháng)賈康接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“一些地方融資平臺在條件成熟的時(shí)候擺脫政府背景，可能剝離政府融資功能后變成純企業(yè)�！闭劦讲僮鞣桨�，賈康認為：“全國沒(méi)有一個(gè)統一的套路，各地應該在不同的情況下設計具體的方案�！�
對此，中央財經(jīng)大學(xué)地方財政投融資研究所所長(cháng)溫來(lái)成認為，如果我國加快《預算法》修改，允許地方政府通過(guò)規范的方式發(fā)行政府債券，那么融資平臺為地方政府承擔融資職能這一歷史任務(wù)就完成了。不過(guò)他認為，“《意見(jiàn)》更多是一種政策導向，而不是工作計劃�！�
“此時(shí)出臺這一文件，重點(diǎn)在于講下一步改革要怎么做這一問(wèn)題，最主要目的是凝聚共識，減少改革的阻力�！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中心戰略研究部副研究員張茉楠對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，當前關(guān)于改革存在兩方面質(zhì)疑，一是當前經(jīng)濟下行壓力較大，現在推進(jìn)改革是否會(huì )導致經(jīng)濟硬著(zhù)陸；一是改革的層次、重點(diǎn)應該確定在哪里，改革的次序、路徑需要明確。中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入新的周期，經(jīng)濟增長(cháng)速度會(huì )下調，一些此前蘊藏的風(fēng)險也會(huì )水落石出，包括債務(wù)的風(fēng)險。應對這些風(fēng)險，一方面要穩定現有政策，從而穩定市場(chǎng)預期；另一方面還是要依靠改革來(lái)化解風(fēng)險，所以要按照既定計劃穩步推進(jìn)改革。
國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉也表示，全面深化改革，還應該考慮我們現在面臨的最大的可能的風(fēng)險是什么？“我認為就是國民資產(chǎn)負債表杠桿率太高�！薄�
不過(guò)，多位專(zhuān)家也指出，雖然剝離政府融資功能是融資平臺未來(lái)發(fā)展方向，但這需要一個(gè)過(guò)程，短期很難實(shí)現。
賈康告訴記者：“堵暗道就是隱性發(fā)債要減少，但這不是一下就能堵住的。地方融資平臺會(huì )有一個(gè)漸進(jìn)的調整、改造，不是一下子可以都取消的�！�
徐高也提出，目前地方政府基建項目融資規模都是萬(wàn)億級的，融資平臺的融資規模很大，如果剝離其政府融資功能，那么地方政府債券的發(fā)債量需要達到萬(wàn)億規模，難度比較大�！斑@是一個(gè)逐步實(shí)現的過(guò)程，我覺(jué)得在可預見(jiàn)的未來(lái)融資平臺不太容易完全退出歷史舞臺�！毙旄叻Q(chēng)。
《意見(jiàn)》對規范政府舉債融資制度提出具體方式。除了開(kāi)明渠、堵暗道，建立以政府債券為主體的地方政府舉債融資機制，剝離融資平臺公司政府融資職能之外，《意見(jiàn)》還提出，對地方政府債務(wù)實(shí)行限額控制，分類(lèi)納入預算管理。推行權責發(fā)生制的政府綜合財務(wù)報告制度，建立考核問(wèn)責機制和地方政府信用評級制度。建立健全債務(wù)風(fēng)險預警及應急處置機制，防范和化解債務(wù)風(fēng)險。
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