上海自貿區打通金改關(guān)鍵一環(huán)

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　　上海自貿區金融改革中最為關(guān)鍵的核心一環(huán)被打通。中國人民銀行上�？偛�22日發(fā)布《中國(上海)自由貿易試驗區分賬核算業(yè)務(wù)實(shí)施細則》和《中國(上海)自由貿易試驗區分賬核算業(yè)務(wù)風(fēng)險審慎管理細則》。兩項《細則》的落地，意味著(zhù)自貿區有利于風(fēng)險管理賬戶(hù)體系的政策框架已基本成型，為在試驗區先行先試資本項目可兌換等金融領(lǐng)域改革提供了工具和載體。
　　在業(yè)內分析人士看來(lái)，“自由貿易賬戶(hù)體系”正是資本項目開(kāi)放過(guò)程中的重要一環(huán)，在整個(gè)金融創(chuàng )新中占有十分突出的位置，尤其是探索投融資匯兌便利和金融市場(chǎng)開(kāi)放�！白杂少Q易賬戶(hù)體系”會(huì )在試驗區內形成一個(gè)與境內其他市場(chǎng)有限隔離、與國際金融市場(chǎng)高度接軌的金融環(huán)境。
　　“這一賬戶(hù)體系建立后，首先會(huì )使貿易投資金融各項交易能夠實(shí)質(zhì)性地開(kāi)展；其次是有助于金融改革和業(yè)務(wù)創(chuàng )新順利實(shí)施；三是有助于控制區內的金融風(fēng)險，該體系可以有效阻隔境外資金對境內市場(chǎng)的沖擊�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析稱(chēng)。
　　具體而言，《業(yè)務(wù)實(shí)施細則》明確，上海地區的金融機構可以通過(guò)建立分賬核算單元，為開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)的區內主體提供經(jīng)常項目、直接投資和《中國人民銀行關(guān)于金融支持中國(上海)自由貿易試驗區建設的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)第三部分的投融資創(chuàng )新相關(guān)等業(yè)務(wù)的金融服務(wù)，以及按準入前國民待遇原則為境外機構提供的相關(guān)金融服務(wù)；自由貿易賬戶(hù)與境外賬戶(hù)、境內區外的非居民機構賬戶(hù)，以及自由貿易賬戶(hù)之間的資金流動(dòng)按宏觀(guān)審慎的原則實(shí)施管理；對自由貿易賬戶(hù)與境內(含區內)其他銀行結算賬戶(hù)之間的資金流動(dòng)，根據有限滲透加嚴格管理的原則，按跨境業(yè)務(wù)實(shí)施管理。
　　中國人民銀行上�？偛扛敝魅渭嫔虾７中行虚L(cháng)、國家外匯管理局上海市分局局長(cháng)張新表示：“自貿區賬戶(hù)體系為后續改革提供操作載體和空間。自由貿易賬戶(hù)為資本項目可兌換等后續改革提供了很好的載體。今后，證券、保險等監管部門(mén)均可利用這個(gè)載體和工具，對相應的改革予以推動(dòng)和開(kāi)展，不再需要人民銀行出臺相應的賬戶(hù)細則�！�
　　實(shí)際上，監管層對這一賬戶(hù)體系的設計也十分謹慎，目的是為了防范境外和自貿區內的金融風(fēng)險傳向境內非自貿區域，通過(guò)分賬核算系統監控目標賬戶(hù)資金流動(dòng)，則是為了防止熱錢(qián)流入。
　　據悉，自貿賬戶(hù)體系“靴子”落地前，不少銀行都在做相應的系統測試和準備，并配合央行做過(guò)四五次驗收工作。浦發(fā)銀行上海自貿試驗區分行副行長(cháng)王建新透露：“整個(gè)賬戶(hù)體系會(huì )區分公司、個(gè)人、金融機構，會(huì )細分客群，同時(shí)還會(huì )對自由貿易賬戶(hù)做區內和區外的劃分，居民和非居民的自由貿易賬戶(hù)區分，在自貿區要實(shí)現資金自由劃轉是需要相應條件的。我感覺(jué)，央行的思路應該還是立足于看資金用途，看客戶(hù)本身，資金要支持實(shí)體經(jīng)濟，而不是純粹的套利�！�
　　張新也特別強調，在自貿區推動(dòng)的與投資貿易便利化相關(guān)的資本項目可兌換是“分類(lèi)別、有步驟、有管理”的可兌換，而非“完全的可兌換”�！皩σ恍┒唐谫Y本流動(dòng)和外債等方面仍會(huì )繼續實(shí)施相應的管理；對于擬推動(dòng)的改革措施，按照成熟一項、推進(jìn)一項的原則有步驟地推動(dòng)可兌換�！彼�說(shuō)。
　　“為穩妥推進(jìn)自貿區分賬核算業(yè)務(wù)，各金融機構在提供自由貿易賬戶(hù)相關(guān)金融服務(wù)時(shí)，應從本幣起步，條件成熟時(shí)再擴展到外幣。自細則發(fā)布6個(gè)月后，人民銀行和外匯局將對自貿區分賬核算業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行評估，擇機啟動(dòng)外幣業(yè)務(wù)�！睆埿卤硎�。
　　另外，《風(fēng)險審慎管理細則》指出，在宏觀(guān)層面，將根據金融宏觀(guān)審慎管理要求，繼續執行全國統一的宏觀(guān)審慎管理框架，根據資本充足率管理、流動(dòng)性管理、法定存款準備金管理等實(shí)施統一監管，同時(shí)還將采取針對性的管理措施，防范異常資金流動(dòng)等金融風(fēng)險。在微觀(guān)層面，對自由貿易賬戶(hù)與境內(含區內)其他銀行結算賬戶(hù)之間的資金流動(dòng)將按跨境業(yè)務(wù)管理，并進(jìn)行相應的真實(shí)性審核。
　　今年以來(lái)，人民銀行上�？偛肯群蟀l(fā)布擴大人民幣跨境使用、支付機構跨境人民幣支付業(yè)務(wù)、反洗錢(qián)和反恐融資、放開(kāi)小額外幣存款利率上限、外匯管理等5項實(shí)施細則，上述《業(yè)務(wù)實(shí)施細則》和《風(fēng)險審慎管理細則》兩項細則的出臺也標志著(zhù)央行支持自貿區細則基本出齊�！白再Q區已經(jīng)出臺的和投融資便利化有關(guān)的各項金融改革措施也將催生企業(yè)對金融服務(wù)的大量需求，這種需求為商業(yè)銀行以及其他金融機構提供各種跨境金融服務(wù)創(chuàng )造了更多的機會(huì )，同時(shí)也要求其提升相應的服務(wù)能力和水平�！敝袊�銀行國際金融研究所宏觀(guān)經(jīng)濟研究主管溫彬對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
　　不過(guò)，也有銀行內部人士表示，根據兩項《細則》和相關(guān)規定的內容，分賬核算系統還需要在細節上做進(jìn)一步修改，以待央行最終驗收，而這個(gè)過(guò)程還需要一定時(shí)間。不過(guò)一旦完成后，銀行就可以開(kāi)始探索為跨國企業(yè)提供投融資便利的各項業(yè)務(wù)，創(chuàng )新空間非常大。

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