摘要：昨日（5月27日），銀監會(huì )創(chuàng )新部主任王巖岫透露，截至今年4月底，內地銀行業(yè)金融機構理財產(chǎn)品余額達13萬(wàn)億元人民幣，理財產(chǎn)品品種將近5萬(wàn)個(gè)。有業(yè)內人士透露，相關(guān)部門(mén)馬上開(kāi)始著(zhù)手研究銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行交易和轉讓?zhuān)渲饕康氖潜P(pán)活銀行理財產(chǎn)品，提高流動(dòng)性。
在利率市場(chǎng)化的推進(jìn)過(guò)程中，銀行理財產(chǎn)品流動(dòng)性差的局面或將逐漸被打破。
近日，某股份行人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，該行正在研究新的理財產(chǎn)品，投資者在購買(mǎi)理財產(chǎn)品后，如需要資金可將該理財產(chǎn)品用于抵押貸款。
某大行資產(chǎn)管理部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款在國內已存在多年，主要為應急使用資金的客戶(hù)提供。不過(guò)，因貸款利率要比銀行理財收益率高，客戶(hù)在一般情況下不會(huì )做。
另有業(yè)內人士向記者透露，相關(guān)部門(mén)馬上開(kāi)始著(zhù)手研究銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行交易和轉讓?zhuān)渲饕康氖潜P(pán)活銀行理財產(chǎn)品，提高流動(dòng)性。
昨日（5月27日），銀監會(huì )創(chuàng )新部主任王巖岫透露，截至今年4月底，內地銀行業(yè)金融機構理財產(chǎn)品余額達13萬(wàn)億元人民幣，理財產(chǎn)品品種將近5萬(wàn)個(gè)。
已有理財品進(jìn)行類(lèi)證券化交易
“對銀行來(lái)說(shuō)，發(fā)行理財產(chǎn)品增加中間業(yè)務(wù)收入，利用理財發(fā)放貸款可以增加利息收入，而且這種產(chǎn)品對銀行的風(fēng)險很小，目前還只是本行理財質(zhì)押本行貸款，未來(lái)的趨勢，會(huì )是本行可以用他行的理財產(chǎn)品作為質(zhì)押貸款�！鄙鲜龉煞菪腥耸勘硎�，以理財產(chǎn)品作為質(zhì)押的貸款需求較高，有些投資者購買(mǎi)理財產(chǎn)品后，需要資金時(shí)希望通過(guò)理財品質(zhì)押進(jìn)行貸款，這種方式變相提高了理財流動(dòng)性。
其實(shí)，理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款在國內并非剛剛興起。2012年，招商銀行、興業(yè)銀行、光大銀行等相繼開(kāi)始推出了個(gè)人理財產(chǎn)品質(zhì)押貸款，以緩解投資者的現金緊急需求。
業(yè)內人士認為，銀行理財產(chǎn)品類(lèi)資產(chǎn)證券化交易是銀行理財產(chǎn)品提升流動(dòng)性的最終發(fā)展趨勢。
“相關(guān)部門(mén)馬上開(kāi)始著(zhù)手研究銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行交易和轉讓?zhuān)渲饕康氖菍€y行理財產(chǎn)品盤(pán)活，提高流動(dòng)性�！鼻笆鰳I(yè)內人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。
上述大行資產(chǎn)管理部人士表示，銀行理財產(chǎn)品的交易和轉讓已經(jīng)探討多年，如果實(shí)現了，理財融資需求度會(huì )下降，因為理財產(chǎn)品證券化了，和銀行理財過(guò)去的定位有一定沖突。
此前，2012年7月，建設銀行發(fā)行的一款理財產(chǎn)品曾在深圳前海金融資產(chǎn)交易所上市交易，交易價(jià)格圍繞產(chǎn)品凈值上下波動(dòng)1%，采取T+6的交易制度。該款產(chǎn)品是一款固定期限資產(chǎn)組合人民幣理財產(chǎn)品，被稱(chēng)為“乾元01”，交易代碼“52001”，產(chǎn)品期限為183天，于2013年1月11日到期，該產(chǎn)品發(fā)行規模為2億元。
投資者買(mǎi)賣(mài)理財產(chǎn)品的申報經(jīng)系統成交之后，將在當日完成交易結算，次日到賬。而所謂T+6的交易模式，即交易方買(mǎi)入后賣(mài)出同一理財品種或賣(mài)出后買(mǎi)入同一理財品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日。
曾有基金公司人士認為，這是銀行與金融資產(chǎn)交易所合作的結果，屬于銀行理財產(chǎn)品交易流轉的創(chuàng )新型服務(wù)，為銀行理財計劃提供第三方交易平臺和服務(wù)，雖然離標準的資產(chǎn)證券化交易還有距離，但業(yè)內當時(shí)認為，此舉已邁出了一大步，這一類(lèi)資產(chǎn)證券化交易或將成為一種趨勢。
理財登記系統可用于信息披露
一直以來(lái)，銀行理財產(chǎn)品被作為類(lèi)存款看待。
在剛性?xún)陡渡形创蚱频谋尘跋�，向資管發(fā)展已經(jīng)成為銀行理財轉型的重要趨勢。去年10月，理財直接融資工具在中央國債登記結算有限責任公司正式報價(jià)交易，為銀行理財資管計劃實(shí)現“凈值化”打下基礎。
在光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽(yáng)看來(lái)，銀行理財交易、轉讓的發(fā)展主要取決于理財如何轉型，如果銀行理財類(lèi)似于基金份額客戶(hù)認購贖回，就不需要二級市場(chǎng)交易；而封閉式理財產(chǎn)品，例如一對一或者多對一理財產(chǎn)品，類(lèi)似于資產(chǎn)債券就需要二級市場(chǎng)轉化。
然而，銀行理財產(chǎn)品交易、轉型涉及的登記、托管問(wèn)題該如何解決呢？
“現在各銀行都有托管，很多產(chǎn)品都有本行托管，現在有些也由其他銀行交叉托管，使得理財產(chǎn)品風(fēng)險隔離度更強了�！睆埿耜�(yáng)說(shuō)。
國元證券研究員盧羽佳向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，理財產(chǎn)品肯定是在二級市場(chǎng)外轉讓?zhuān)@需要有一個(gè)平臺，需要登記和托管系統，如果相關(guān)信息不透明很難議價(jià)。
“去年上線(xiàn)的銀行理財產(chǎn)品登記系統可以提供一定的信息，銀行如果擔心理財產(chǎn)品違約，可以進(jìn)行交易，逐步釋放風(fēng)險�！北R羽佳說(shuō)。
上海財經(jīng)大學(xué)現代金融研究中心副主任奚君羊也認為，理財產(chǎn)品登記系統，可以起到信息披露的作用，實(shí)現信息傳遞。以后會(huì )出現一些理財產(chǎn)品轉讓?zhuān)幸欢ǚ秶?
不可能大規模轉讓?zhuān)碡敭a(chǎn)品轉讓不會(huì )成為一個(gè)趨勢，因為理財產(chǎn)品流動(dòng)性相對比較差、種類(lèi)比較多，銷(xiāo)售也針對特定的人群。
“如果轉讓?zhuān)行⿻?huì )涉及到托管，銀行理財產(chǎn)品要轉移到獨立機構，由獨立機構來(lái)完成買(mǎi)賣(mài)，并不是嚴格意義上的托管，嚴格意義上的托管由一個(gè)常規機構托管。理財產(chǎn)品期限短、非標準化等特點(diǎn)就決定了理財產(chǎn)品轉讓需要成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的托管機構�！鞭删虮硎�。
上述大行資產(chǎn)管理部人士表示，銀行理財交易、轉讓對銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展一定積極作用。不過(guò)，銀行理財產(chǎn)品此前一直被看作類(lèi)存款產(chǎn)品，現在大額存單也在推進(jìn)，如果理財產(chǎn)品快速實(shí)現流通，兩者就會(huì )存在沖突。從監管來(lái)看，理財產(chǎn)品是銀監會(huì )負責，大額存單是央行負責，涉及證券則是證監會(huì )負責，所以監管上也需要一個(gè)說(shuō)法。
某股份行理財部人士表示，可以轉讓、交易的理財產(chǎn)品從設計上會(huì )有所不同，現在理財產(chǎn)品客戶(hù)是企業(yè)和個(gè)人�！艾F在沒(méi)有產(chǎn)品涉及交易和轉讓?zhuān)绻灰拙蜕婕暗降谌�，產(chǎn)品條款中就要有約定，例如轉讓條件以及轉讓價(jià)格�！�
上述大行資產(chǎn)管理部人士認為，理財產(chǎn)品轉讓、交易已經(jīng)研究很久，短期很難實(shí)現，現在推大額存單，要看利率市場(chǎng)化進(jìn)行到什么程度，如果大額存單不能滿(mǎn)足需求，理財產(chǎn)品證券化的進(jìn)程就會(huì )加快，從目前來(lái)看，這方面創(chuàng )新不會(huì )太快。
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