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“最近我們的確有產(chǎn)品出過(guò)兌付風(fēng)險，目前有兩個(gè)不良的項目正在處理中，一個(gè)是光耀集團的項目，另外一個(gè)是廊坊的項目。但到目前為止，我們的兌付率仍然是100%�！币幌蛞浴凹みM(jìn)”著(zhù)稱(chēng)的中融信托相關(guān)人士近日對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
今年以來(lái)，房企通過(guò)信托融資高達1200多億。業(yè)內稱(chēng)，隨著(zhù)信貸收緊，越來(lái)越多的房企會(huì )絞盡腦汁通過(guò)各種渠道融資，而伴著(zhù)房企扎堆信托融資，這很可能會(huì )引爆風(fēng)險。
用益信托網(wǎng)相關(guān)數據顯示，截至5月27日，相關(guān)信托公司共發(fā)行房地產(chǎn)信托487只，規模為1204.8億元，平均年限是1.8年，平均收益率是9.7%。而在2013年同期，房地產(chǎn)信托共發(fā)行403只，規模為1181.6億元，平均年限是1.96年，平均收益率是9.65%。
用益信托研究員帥國讓表示，上述數據表明信托公司對房地產(chǎn)項目很熱情，但也比較謹慎。一般期限長(cháng)，不確定性風(fēng)險較大。而且數量增多，但是規�；境制秸f(shuō)明募集資金越來(lái)越困難。帥國讓預計，未來(lái)一段時(shí)間內房地產(chǎn)信托融資規模會(huì )有一定的下滑，預期收益會(huì )小幅回升。
上述487只產(chǎn)品中，不乏大型房企的身影，且數量較往年明顯增多。記者通過(guò)地產(chǎn)信托產(chǎn)品統計發(fā)現，萬(wàn)科、恒大地產(chǎn)、綠地等大型房地產(chǎn)企業(yè)借道信托融資越來(lái)越多，成立的信托項目數量、規模與往年相比均有大幅增加，三家房企合計信托融資已達73.5億元。其中，恒大居首。前5個(gè)月，包括其各子公司在內共發(fā)行信托計劃已有17只。由于有5只信托計劃未公開(kāi)融資規模，僅據12只已公布數據的計劃而言，融資規模已達51.875億元，實(shí)際募資金額應遠超此數。
由此，業(yè)內紛紛質(zhì)疑恒大及產(chǎn)品發(fā)行方中融信托的做法和兌付風(fēng)險能力。對此，恒大給的回復是，“我們跟信托公司合作，都是跟以往關(guān)系很牢固的客戶(hù)，不論是信托募集還是信托兌付，我們都是按合同辦的，沒(méi)有一例違約�！倍腥谛磐邢嚓P(guān)人士只是保守地稱(chēng)，以前兌付率都是100%，最近確有產(chǎn)品出過(guò)兌付風(fēng)險。
一位不愿具名的信托人士表示，雖然總體上房地產(chǎn)信托的融資呈下滑態(tài)勢，但個(gè)別公司的發(fā)行仍然比較激進(jìn)。比如，2013年全年，中融信托成立87個(gè)房地產(chǎn)信托，規模共計515.4億元，平均收益率在9.73%，占全年成立規模的15%左右。今年以來(lái)中融信托共成立22個(gè)房地產(chǎn)信托，規�？傆�78.3億元，收益率為9.82%，占總規模的9%左右。
“信托公司的資金一般都是類(lèi)資金池的運作，近期籌集的資金就是為了歸還上期到期的資金，這需要融資量的持續擴大，如果縮減，就可能引發(fā)兌付危機。這就是為什么一些信托公司在監管環(huán)境進(jìn)一步收緊，信托行業(yè)危機重重，地產(chǎn)和礦產(chǎn)等信托已經(jīng)出現風(fēng)險事件的情況下，仍然如此激進(jìn)發(fā)行產(chǎn)品的根本原因�！鄙鲜鲂磐腥耸恐毖�，如此操作的最終結果是風(fēng)險爆發(fā)的時(shí)候，其危害性將會(huì )更大。
對此，帥國讓認為，房地產(chǎn)企業(yè)向來(lái)是融資大戶(hù)，但是近來(lái)市場(chǎng)環(huán)境比較惡劣，房企面臨資金之困，融資環(huán)境也越來(lái)越艱難。但面對5月份以來(lái)巨大的信托產(chǎn)品兌付潮，不少房企，特別是前期比較激進(jìn)的大型房企在4月份就已紛紛被迫以高成本從信托市場(chǎng)中“輸血”，以緩解資金鏈的壓力。
用益信托網(wǎng)數據顯示，4月份集合資金信托產(chǎn)品共成立699款，成立規模約772.38億元。相比前月，成立產(chǎn)品數量和融資規模均有所增長(cháng)；相比去年同期，參與機構數量減少3家，但產(chǎn)品成立數量、規模均上升。其中，房地產(chǎn)信托收益最高，平均收益為9.82%，遠高于所有產(chǎn)品8.49%的平均預期收益。
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