摘要：6天時(shí)間里，證監會(huì )第三次談及退市制度改革。有不愿具名的分析人士對記者表示，從證監會(huì )最近的一系列表態(tài)以及所采取的舉動(dòng)來(lái)看，顯示出監管層對于建立完善退市制度的決心，退市制度改革要動(dòng)真格了。
證監會(huì )近期頻吹風(fēng)退市制度改革。28日，證監會(huì )在微訪(fǎng)談中表示，將以維護投資者利益為中心，繼續研究完善退市制度，建立市場(chǎng)化、法制化和常態(tài)化的退市機制。
這是證監會(huì )在短短的6天時(shí)間里，第三次談及退市制度改革。
26日，證監會(huì )研究員魯頌賓表示，下一步證監會(huì )將抓緊啟動(dòng)新一輪退市制度改革；23日，證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸表示，證監會(huì )從資本市場(chǎng)現階段的實(shí)際出發(fā)，總結經(jīng)驗教訓，在征求各方意見(jiàn)的基礎上，研究推動(dòng)相關(guān)退市制度的改革措施，作為落實(shí)《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》的具體舉措。
對此，有不愿具名的分析人士對記者表示，從證監會(huì )最近的一系列表態(tài)以及所采取的舉動(dòng)來(lái)看，顯示出監管層對于建立完善退市制度的決心，退市制度改革要動(dòng)真格了。
退市制度在我國已有20多年的歷史。
1993年《公司法》規定了上市公司股票暫停上市和終止上市的情形，我國上市公司強制退市制度由此建立。2006年修訂生效的《公司法》、《證券法》規定了公司強制退市的具體情形，同時(shí)，增加了因為吸收合并、要約收購而發(fā)生的自主退市方式。2012年，證監會(huì )進(jìn)一步改革、完善了退市制度。
2001年水仙電器、廣東金曼兩家公司被證券交易所終止上市，成為首批依法退市公司。數據顯示，從上述兩家公司退市至今，包括強制退市和自主退市，滬深交易所累計已有78家公司退市。
退市之后，中小投資者的利益如何保護，這是擺在監管層面前的一項工作。
對此，證監會(huì )表示，公司退市后，其股票不在交易所市場(chǎng)掛牌交易，但股東依法享有的資產(chǎn)收益、參與重大決策和選擇管理者等權利不會(huì )變化，公司治理、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等也不因之改變。
同時(shí)，為切實(shí)保護股東的合法權益，退市制度中進(jìn)行了特別安排：一是加強退市信息披露，通過(guò)提高披露頻率、完善披露內容和加強披露管理等方式強化退市風(fēng)險警示機制，向投資者充分揭示風(fēng)險；二是設置退市整理期，使投資者有“繼續持有”或者“賣(mài)出”的選擇權；三是做好退市后續安排，明確公司終止上市后其股票可以在全國性場(chǎng)外交易市場(chǎng)或者符合條件的區域性場(chǎng)外交易市場(chǎng)轉讓?zhuān)緦凑辗巧鲜泄姽镜谋O管要求持續履行信息披露義務(wù)；四是根據滬深交易所的《重新上市實(shí)施辦法》，退市公司通過(guò)改善經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組等方式達到交易所規定的重新上市條件，可以向交易所申請重新上市。
此外，證監會(huì )一直在積極推動(dòng)立法機關(guān)、司法機關(guān)建立健全違法違規責任的追究、賠償機制和司法救濟機制，保護投資者的合法權益，其范圍包括上市公司退市階段發(fā)生的違法違規行為。
近期，南紡股份因為連續五年虛增利潤而被罰成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。于是，有投資者質(zhì)疑：按照現行相關(guān)法律法規，南紡股份是否應該退市？
對此，證監會(huì )表示，交易所《股票上市規則》對于追溯調整導致公司虧損是否應退市有明確的規定。上交所按照規定，對南紡股份追溯重述導致連續虧損做出了處理。
同時(shí)，按照上交所上市規則，對因追溯調整導致最近兩年連續虧損的公司，須先實(shí)施退市風(fēng)險警示，實(shí)施退市風(fēng)險警示后，下一年度繼續虧損的，暫停上市。上海證券交易所2012年5月份根據上市規則對南紡股份實(shí)施了退市風(fēng)險警示。該公司2012年、2013年年報顯示，公司連續兩年盈利，未出現上市規則規定的暫停上市、終止上市的情形。
“推進(jìn)退市制度改革是資本市場(chǎng)發(fā)展中的重要任務(wù)，也是一個(gè)不斷完善的進(jìn)程。中國證監會(huì )已充分關(guān)注到市場(chǎng)對于南紡股份追溯調整后連續虧損是否應直接退市的討論。證監會(huì )將以維護投資者利益為中心，繼續研究完善退市制度，建立市場(chǎng)化、法制化和常態(tài)化的退市機制�！弊C監會(huì )表示。
*ST長(cháng)油成為首家退市央企，但是，有投資者質(zhì)疑：公司2013年計提的減值準備高達46億元，有通過(guò)“大洗澡”為未來(lái)重新上市做鋪墊之嫌。
對此，證監會(huì )表示“已經(jīng)關(guān)注到”，并稱(chēng)，根據部分投資者的投訴材料，江蘇證監局正在進(jìn)行公司年報專(zhuān)項現場(chǎng)檢查，一旦發(fā)現違法違規行為，將依法予以查處。
談及下一步退市制度改革的主要目標，證監會(huì )表示將從四方面推進(jìn)：一是豐富退市的內涵，為依據自身發(fā)展戰略、利益等考慮，有自主退市需求的公司提供多樣化、可操作的路徑選擇；二是針對欺詐上市等重大違法行為，明確《證券法》關(guān)于重大違法暫停上市規定的操作性安排，將“害群之馬”清除出場(chǎng)；三是保持退市制度的嚴肅性，進(jìn)一步抑制績(jì)差股炒作，增強市場(chǎng)的有效性；四是改善退市的內外部制度環(huán)境，維護公司穩定、投資者穩定、市場(chǎng)穩定和社會(huì )穩定。
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