在一片“周四正回購或暫�！钡牟聹y聲中，央行仍堅持開(kāi)展28天正回購，但操作量?jì)H為象征性的100億，較本周二縮量5成，令本周公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現凈投放200億，連續第三周實(shí)現凈投放。
這是正回購本周第二次縮量。100億正回購屬于“可做可不做”的操作量，顯示央行在5月最后一期正回購仍保持定力，但回籠力度已大為縮減，再加上有400億國庫現金定存今日招標，因此對債市和貨幣市場(chǎng)今日繼續有提振作用。
事實(shí)上，在127號文、再貸款傳聞、央行正回購縮量、總理表示政策工具要“適時(shí)適度預調微調”等多項利好因素刺激下，近兩日，國債期貨和銀行間現券市場(chǎng)率先反應，充斥著(zhù)對貨幣政策放松預期。
周三，國債期貨延續前日漲勢，現券市場(chǎng)交投熱情明顯提高，震蕩了兩周多的市場(chǎng)收益率出現明顯松動(dòng)，市場(chǎng)再現對貨幣政策放松的預期。
“我們認為，經(jīng)濟下行壓力傳導成實(shí)質(zhì)性的貨幣政策放松實(shí)現，債市切換成牛陡行情�！眹抛C券今日指出。
但市場(chǎng)也不乏謹慎觀(guān)點(diǎn)。民生銀行金融市場(chǎng)部則認為，從貨幣政策的角度來(lái)看,央行今年以來(lái)一直積極采取措施，來(lái)平抑流動(dòng)性的異常波動(dòng)來(lái)保持資金面的整體平穩,正回購縮量很可能僅是因為到期量較少。
“貨幣政策何時(shí)放松以及以何種形式放松,仍要看外匯占款和經(jīng)濟增長(cháng)的總體情況而定�！泵裆y行指出。
摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌昨日認為，盡管短期內出現重大貨幣寬松的可能性較低，但是中國人民銀行已經(jīng)采取了各種貨幣政策立場(chǎng)的微調措施。
這些措施包括觀(guān)察到的措施如正回購、央行票據，未觀(guān)察到的措施如動(dòng)態(tài)和差別化存款準備金率、對個(gè)別銀行的流動(dòng)性供應和其他披露滯后的措施，如標準貸款工具、再貸款。展望未來(lái)，微調的區間可能會(huì )進(jìn)一步調整，這取決于經(jīng)濟情況的發(fā)展變化。
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