分析人士認為，市場(chǎng)若要打破箱體僵局，要么政策面特別是貨幣政策出現超預期利好，從而提振投資者情緒，加速市場(chǎng)估值修復；要么經(jīng)濟面出現顯著(zhù)好轉跡象，減輕業(yè)績(jì)擔憂(yōu)。而目前來(lái)看，貨幣政策寬松呼聲漸強，5月經(jīng)濟數據有望回暖，這都將助推A股在6月破局。
紅五月平穩收官，6月A股能否打破箱體震蕩僵局成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。就目前來(lái)看，5月匯豐制造業(yè)PMI大幅回升，反映經(jīng)濟內生動(dòng)力增強，因此6月份公布的5月經(jīng)濟數據或出現改善；微刺激經(jīng)濟政策持續加碼，貨幣政策“適度預調微調”、定向降準也令寬松預期再度升溫；而6月新股或正式發(fā)行上市，屆時(shí)“炒新”有望帶熱市場(chǎng)。在經(jīng)濟改善、政策紅利和新股上市的三重因素的作用下，6月份多空天平或向多方傾斜，大盤(pán)有望逐步走出盤(pán)局。
紅五月平穩收官
5月最后一個(gè)交易日，滬深股指先抑后揚，紅五月平穩收官。截至昨日收盤(pán)，滬綜指以2039.21點(diǎn)報收，下跌0.07%；深成指收報7364.83點(diǎn)，上漲0.32%；中小板綜指收報6156.82點(diǎn)，上漲0.27%；創(chuàng )業(yè)板指數收報
1318.13點(diǎn)，上漲0.30%。
5月份，滬深兩市大盤(pán)呈現橫盤(pán)震蕩格局。上證綜指5月累計上漲12.85點(diǎn)，漲幅0.63%；深證成指上漲51.97點(diǎn)，上漲0.71%；創(chuàng )業(yè)板指數在月線(xiàn)三連陰后，5月份大幅反彈2.72%；中小板綜指也實(shí)現了2.83%的漲幅。A股市場(chǎng)整體實(shí)現“紅五月”，受前期大幅調整、新股發(fā)行節奏低于預期以及“去IOE”等利好消息刺激，市場(chǎng)風(fēng)格明顯偏向小盤(pán)股。
從5月市場(chǎng)表現來(lái)看，低估值藍籌股和穩增長(cháng)政策封殺了2000點(diǎn)下方的殺跌空間，而地產(chǎn)投資下滑引發(fā)的業(yè)績(jì)壓力以及持續低迷的量能制約反彈空間，滬綜指在2000點(diǎn)-2050點(diǎn)區間反復折返。在持續攻而不破之后，6月份大盤(pán)能否突破2000點(diǎn)圍城成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
分析人士認為，市場(chǎng)若要打破箱體僵局，要么政策面特別是貨幣政策出現超預期利好，從而提振投資者情緒，加速市場(chǎng)估值修復；要么經(jīng)濟面出現顯著(zhù)好轉跡象，減輕業(yè)績(jì)擔憂(yōu)。而目前來(lái)看，貨幣政策寬松呼聲漸強，5月經(jīng)濟數據有望回暖，這都將助推A股在6月破局。
三因素推動(dòng)預期改善
政策方面，微刺激繼續加碼，貨幣寬松預期升溫。近一個(gè)月，管理層先后推出了金融服務(wù)“三農”、資本市場(chǎng)新“國九條”、穩外貿“國16條”等重大政策；批準12條輸電通道，鐵路投資金額加碼，規劃首都經(jīng)濟圈、長(cháng)江經(jīng)濟帶、絲綢之路經(jīng)濟帶，披露面向資本開(kāi)放的80個(gè)釋放項目清單等也一度在A(yíng)股市場(chǎng)掀起炒作熱潮。而李克強總理近日重申，面對經(jīng)濟下行壓力，中國將繼續實(shí)施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加強政策協(xié)同配合，適時(shí)適度預調微調。對此，有部分市場(chǎng)人士認為，“適度預調微調”是調控的重要轉向信號，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議昨日表示加大定向降準措施力度，管理層正在努力推進(jìn)降低融資成本、改善流動(dòng)性，預計去年6月的“錢(qián)荒”今年不會(huì )重演。
經(jīng)濟方面，數據的階段性改善或對市場(chǎng)構成正面支撐。隨著(zhù)微刺激政策的推進(jìn)和改革紅利的釋放，經(jīng)濟內生動(dòng)力正在逐步加強，復蘇動(dòng)能開(kāi)始顯現。中國5月匯豐制造業(yè)PMI預覽值49.7%，創(chuàng )五個(gè)月最高水平。產(chǎn)出、新訂單和新出口訂單指數均返回榮枯線(xiàn)上方；其中，新出口訂單初值52.7%，創(chuàng )三年半最高水平。路透綜合10位分析機構預估中值顯示，本周日將公布的中國5月官方制造業(yè)PMI料升至50.6%，為年內高位，且連續第三個(gè)月回升。在此背景下，6月份公布的5月工業(yè)增加值、消費、進(jìn)出口等增長(cháng)端數據有望出現不同程度的改善。盡管經(jīng)濟整體仍未現趨勢性拐點(diǎn)，低位運行格局暫難逆轉，但階段性改善無(wú)疑釋放出一定積極信號，有望對A股市場(chǎng)形成正面支撐。
另外，6月新股發(fā)行上市也將加速做空力量衰竭。此前，對新股發(fā)行節奏的擔憂(yōu)一直是壓制市場(chǎng)的關(guān)鍵因素；不過(guò)，管理層計劃發(fā)行的股票數量低于市場(chǎng)預期，令市場(chǎng)情緒明顯改善，特別是創(chuàng )業(yè)板擴容壓力明顯緩解，近期掀起成長(cháng)熱浪。值得注意的是，從歷史走勢來(lái)看，盡管在新股上市之前A股表現較為低迷，但新股上市之時(shí)卻很可能成為大盤(pán)反彈窗口�；仡櫲ツ昴甑字两衲昴瓿醯氖袌�(chǎng)行情，上證綜指從去年12月5日的2260.87點(diǎn)跌至1月21日的1984.82點(diǎn)，之后走出反彈；而1月21日恰恰是新股密集上市的起點(diǎn)。預期明朗、市值配售、炒新帶熱“影子股”等都構成了市場(chǎng)反彈的動(dòng)力。從這一點(diǎn)來(lái)看，鑒于6月份新股可能發(fā)行上市，屆時(shí)市場(chǎng)有望先破后立，探底回升。
政策、經(jīng)濟、供需三因素的變化，或令6月多空天平逐步偏向多方。五窮六絕七翻身，6月A股很可能步入調整尾聲，預期改善和利空出清或加速市場(chǎng)“絕處逢生”。
