融資規模合理增長(cháng) “定向降準”加大力度
　　貨幣供應充足 不會(huì )再現“錢(qián)荒”

　　隨著(zhù)6月份銀行迎來(lái)年中考核，市場(chǎng)再次引發(fā)“錢(qián)荒”的擔憂(yōu)。國務(wù)院日前召開(kāi)常務(wù)會(huì )議指出，要保持貨幣信貸和社會(huì )融資規模合理增長(cháng)，并加大“定向降準”措施力度，對符合結構調整、滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行適當降低準備金率，同時(shí)擴大支持小微企業(yè)的再貸款和專(zhuān)項金融債規模。專(zhuān)家認為，在“定向降準”提出后不久，此次國務(wù)院再次強調對此加大力度，再加上當前銀行間市場(chǎng)資金利率持續走低，顯示出貨幣供應充足，今年將難再現“錢(qián)荒”。

　　融資結構不斷優(yōu)化

　　去年6月金融市場(chǎng)發(fā)生的“錢(qián)荒”讓外界擔憂(yōu)今年貨幣信貸增長(cháng)或將放緩。但實(shí)際上，各金融部門(mén)堅決貫徹穩健的貨幣政策，保持貨幣信貸和社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)。截至今年4月末，廣義貨幣供應量(M2)增速為13.2%；前4個(gè)月，社會(huì )融資規模達7.18萬(wàn)億元，人民幣貸款新增3.79萬(wàn)億元。
　　不僅社會(huì )融資規模穩步增長(cháng)，金融市場(chǎng)的融資結構也在不斷優(yōu)化。根據央行數據顯示，截至4月末，服務(wù)業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比增長(cháng)15.5%，增速較去年末增長(cháng)1.8個(gè)百分點(diǎn)；相比之下，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的中長(cháng)期貸款余額同比增長(cháng)只有5.9%，增速較去年末回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。
　　針對市場(chǎng)對“錢(qián)荒”的擔憂(yōu)，央行在5月份連續三周向市場(chǎng)凈投放貨幣，為防止“錢(qián)荒”再現打下預防針。統計顯示，5月份公開(kāi)市場(chǎng)央票和正回購合計到期資金為5630億元，央行累計回籠3890億元，當月實(shí)現凈投放1740億元。而4月份央行在公開(kāi)市場(chǎng)的凈投放規模僅為10億元。
　　業(yè)內人士指出，目前銀行流動(dòng)性較為充裕，市場(chǎng)利率保持較低水平。在央行主動(dòng)引導流動(dòng)性供給的作用下，曾在去年困擾銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”事件在今年發(fā)生的概率明顯走低。

　　引導資金投向實(shí)體

　　盡管再次發(fā)生“錢(qián)荒”的風(fēng)險已經(jīng)不大，但仍要積極預防“錢(qián)荒”向實(shí)體經(jīng)濟蔓延。對此，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，在落實(shí)好已有政策的同時(shí)，深化金融改革，用調結構的辦法，適時(shí)適度預調微調，疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的“血脈”。要降低社會(huì )融資成本，規范同業(yè)、信托、理財、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過(guò)橋”環(huán)節，縮短融資鏈條。還要優(yōu)化融資結構，堅持有扶有控，加大對國家重點(diǎn)建設、企業(yè)改造、服務(wù)業(yè)等的支持。
　　“當前融資難、融資貴已成為困擾企業(yè)發(fā)展的重要問(wèn)題。除了與企業(yè)自身有關(guān)，也與金融市場(chǎng)發(fā)展的不規范有關(guān)，其中一些同業(yè)、信托、理財等銀行業(yè)務(wù)演變成錢(qián)生錢(qián)的游戲，導致企業(yè)融資水平的水漲船高�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認為，此次國務(wù)院會(huì )議明確規范同業(yè)、信托等業(yè)務(wù)，意在打通融資通道，拉低融資成本，讓金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的血脈更加通暢。
　　“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，必須要堅持‘總量穩定、結構優(yōu)化’的取向�！毖胄薪鹑谑袌�(chǎng)司司長(cháng)紀志宏說(shuō)，經(jīng)濟結構調整與轉型升級需要穩定的貨幣金融環(huán)境做支撐，央行接下來(lái)將從總量和結構兩方面著(zhù)手，首先穩定融資總量，同時(shí)加強信貸政策引導，優(yōu)化融資結構，對“三農”、小微企業(yè)、戰略性新興產(chǎn)業(yè)、棚戶(hù)區改造、保障性住房建設等重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)著(zhù)重支持。

　　“定向降準”瞄準“三農”

　　事實(shí)上，針對實(shí)體經(jīng)濟的資金扶持，此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出，加大“定向降準”措施力度，對發(fā)放“三農”、小微企業(yè)等符合結構調整需要、能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構適當降低準備金率。與央行在4月25日宣布的“定向降準”相比，此次“定向降準”的結構、導向政策更加明確。
　　“‘定向降準’屬于金融支持實(shí)體經(jīng)濟的正向激勵舉措，與‘全面降準’相比，它更具有針對性，有利于將金融資源更好地投放到“三農”、小微企業(yè)等薄弱環(huán)節，從而促進(jìn)經(jīng)濟結構的調整�！奔o志宏表示，此舉既能增加金融機構的可貸資金，又能降低“三農”、小微企業(yè)的融資成本，同時(shí)也能起到一定的穩增長(cháng)作用，從而在調結構、促改革、惠民生協(xié)同并進(jìn)中穩增長(cháng)。
　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新認為，“定向降準”政策的初衷很好，如果能把資金流向定在農村和中西部地區，同時(shí)確保資金不外流或流向樓市等，將會(huì )給實(shí)體經(jīng)濟帶去利好，不過(guò)這要靠進(jìn)一步出臺政策和細則來(lái)保障。