摘要：今日央行將開(kāi)展300億28天正回購，雖較上周略有增量，但仍保持在較為溫和的水平。今日還有230億3年央票到期，央行則再度暫停續作，也提振了市場(chǎng)對資金面的信心。

    定向降準加碼后的6月首次公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行持續在公開(kāi)市場(chǎng)溫和回籠。據交易員透露，今日央行將開(kāi)展300億28天正回購，雖較上周略有增量，但仍保持在較為溫和的水平。

　　繼定向降準再加碼后，今早市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)利率持續走低，7天回購開(kāi)盤(pán)利率報3.21%，較前一交易日下跌了3個(gè)基點(diǎn)，而隔夜回購利率首筆交易報2.52%，較前日下跌6個(gè)基點(diǎn)。

　　值得一提的是，今日還有230億3年央票到期，央行則再度暫停續作，也提振了市場(chǎng)對資金面的信心。

　　回顧剛過(guò)去的5月，央行正回購規模持續縮量，公開(kāi)市場(chǎng)全月也實(shí)現了凈投放，體現了央行貨幣政策趨松的態(tài)度。但市場(chǎng)人士認為，鑒于目前市場(chǎng)資金面已較為寬松，定向降準加碼后，后續貨幣政策全面放松的預期不大。

　　國泰君安首席債券分析師徐寒飛今日認為，國務(wù)院常務(wù)會(huì )議提出要加大定向降準力度以及降低社會(huì )融資成本，考慮到年初以來(lái)的銀行間流動(dòng)性已較為寬松，但實(shí)體經(jīng)濟融資需求仍未得到明顯改善，后續貨幣政策或仍將以結構性調整為主，如定向降準、再貸款，全面放松概率較小。

　　中信證券本周最新報告預測，前瞻地看，在基本面趨弱的背景下,央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作將整體溫和。在 5 月份的 CPI 數據公布之前，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作仍將延續上周更趨寬松的態(tài)度，7 天回購利率在 3.0-3.5%之間對于央行可能更為合意。但由于 5 月份的 CPI 可能達到 2.6%，加上半年末因素，6 月中下旬的回購利率仍可能升至 3.8-4.0%。