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央行網(wǎng)站3日更新的4月貨幣當局資產(chǎn)負債表數據顯示,4月央行口徑外匯占款余額為272995.03億元,較3月末的272149.14億元增加845.89億元,連續第10個(gè)月增長(cháng),但增量較3月的1741.26億元明顯回落,也是去年8月以來(lái)首次回落到千億水平以下。
分析師表示,在人民幣匯率彈性明顯上升,雙向波動(dòng)成為新常態(tài)的背景下,外匯占款將不再作為基礎貨幣投放的主要手段,未來(lái)再貸款和定向降準將是向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的主要方式。
廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)部外匯主管黃毅判斷,人民幣匯率經(jīng)歷快速貶值之后,市場(chǎng)的預期出現明顯變化,境內企業(yè)和個(gè)人因為人民幣貶值,持匯意愿上升,央行常態(tài)式干預明顯減少了,這應該是央行口徑外匯占款增量明顯回落的主要因素。
招商證券發(fā)展研究中心宏觀(guān)研究主管謝亞軒認為,3月17日人民幣兌美元日間波幅擴大到2%,帶來(lái)一個(gè)重要的變化就是外匯占款的增量、波動(dòng)性下降,央行外匯資產(chǎn)變化的中值趨于穩定。
“過(guò)去外匯占款一度成為投放基礎貨幣唯一的渠道,在外匯占款新增量減少之后,貨幣當局有兩種選擇,第一種是降準,把過(guò)去凍結的基礎貨幣釋放出來(lái),第二種是開(kāi)拓更多的國內投放基礎貨幣的渠道,如央行最近運用的一些工具!睂ν饨(jīng)貿大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)丁志杰表示,在他看來(lái),在這兩種選擇之中,央行從成本等方面原因考慮,更愿意選擇后者。
“央行始終需要通過(guò)擴大資產(chǎn)負債表來(lái)供給基礎貨幣!敝x亞軒表示,外匯占款如果不再作為供應基礎貨幣主要方式,再貸款會(huì )逐漸在常規上替代外匯占款的作用。而再貸款目前更多會(huì )貸給政策性銀行,因此也會(huì )體現出定向發(fā)力的政策信號。
