記者5日從中國債券信息網(wǎng)獲悉，寧夏日前發(fā)布《關(guān)于組建寧夏回族自治區2014年政府債券承銷(xiāo)團的通知》(下稱(chēng)《通知》)，確認其未來(lái)地方債主承銷(xiāo)商將為5家。自此，寧夏成為今年試點(diǎn)地方債“自發(fā)自還”10個(gè)地區中首個(gè)公開(kāi)招募承銷(xiāo)團的地方政府。
　　《通知》稱(chēng)，債券承銷(xiāo)團的組建遵循尊重意愿、優(yōu)先承銷(xiāo)能力、控制風(fēng)險的原則，考慮到寧夏回族自治區政府債券發(fā)行規模，其中主承銷(xiāo)商原則上不超過(guò)5家。承銷(xiāo)團成員應該具備《寧夏回族自治區債券承銷(xiāo)團組建及管理辦法》(下稱(chēng)《辦法》)規定的條件。此后，債券承銷(xiāo)團成員按年度實(shí)行增補退出制，主承銷(xiāo)商根據上年地方債券承銷(xiāo)情況進(jìn)行調整。
　　根據《辦法》，申請承銷(xiāo)團的承銷(xiāo)商有六個(gè)指標，分別是：依法開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，近3年內在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中沒(méi)有重大違法記錄，信譽(yù)良好；財務(wù)穩健，資本充足率、償付能力或者凈資產(chǎn)狀況等指標達到監管標準，具有較強的風(fēng)險控制能力；具有負責債券業(yè)務(wù)的專(zhuān)職部門(mén)和健全的債券投資與風(fēng)險管理制度；信息化管理程度較高；有能力且自愿履行本辦法第五章規定的各項義務(wù)；注冊資本不低于人民幣3億元或者總資產(chǎn)在人民幣100億元以上。
　　對此，一位欲申請該承銷(xiāo)團某大行業(yè)內人士5日對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從公布的六個(gè)考核指標來(lái)看，門(mén)檻總體來(lái)看不是很高，一般實(shí)力的承銷(xiāo)機構都能滿(mǎn)足。但是拿到競標資格，并不意味著(zhù)就一定能成為承銷(xiāo)商的成員。以申請主承銷(xiāo)商為例，申請者還要順利通過(guò)打分排名關(guān)。
　　在其后公布的主承銷(xiāo)商評價(jià)方法顯示，對申請人考核主要包括承銷(xiāo)能力指標、債市能力指標和機構實(shí)力指標，其指標權重分別為0.5、0.25、0.25。根據預先確定的指標權重，計算申請人的得分，即各大類(lèi)指標分值乘以權重，加總計算出單個(gè)申請人的得分。然后，依各申請人的得分從高到低排名，將排名報自治區政府性債務(wù)和地方債券管理工作領(lǐng)導小組，最后確定5家金融機構名額。
　　“出于對債券成功發(fā)行的考量，當地政府加大了申請人承銷(xiāo)能力指標的權重。再加上抗風(fēng)險的因素，幾家國有大行將勝算很大�！鄙鲜鰳I(yè)內人士說(shuō)。不過(guò)，該人士也坦言，這要看競標機構的未來(lái)定位。如果僅考慮投入產(chǎn)出比和利潤因素，或許機構申請熱情并不高。因為未來(lái)“自發(fā)自還”地方債票息較低，后期發(fā)行難度也比較大。
　　對此，方正證券固定收益分析師高慧表示，剝離“國家信用”后的地方政府債信用評級將重估，定價(jià)或將有所分化。華泰證券研究員馮劍豪也認為，由于資質(zhì)更優(yōu)，“自發(fā)自還”地方債的票息可能被壓低。其票息(可能免稅)將低于(扣稅之后的)本省(市)最好的城投債，但仍應高于目前財政部代發(fā)代償的地方債。