截止5月30日，證券市場(chǎng)交易結算資金余額為5155億元，已降至兩年來(lái)最低。而與之形成鮮明對比的是，本周期指持倉達17萬(wàn)手，已創(chuàng )出4年來(lái)新高。

　　A股現貨與期貨已出現四年來(lái)極端背離現象，意味著(zhù)周五的激烈波動(dòng)，或是下周A股一場(chǎng)暴風(fēng)雨對決的前奏。

　　從近期行情來(lái)看，在期指持倉居高不下，雖然指數相對跌幅不大，但板塊個(gè)股走勢卻嚴重分化。其中業(yè)績(jì)慘淡與階段漲幅較大個(gè)股，再次成為主力絞殺對象。如萬(wàn)向德農一季度實(shí)現營(yíng)收1.19億元，同比大降2.89%，凈利潤更是巨虧904.14萬(wàn)元，加上今年來(lái)該股實(shí)現了超過(guò)100%的漲幅。如此沒(méi)業(yè)績(jì)又漲幅巨大的股票，在IPO重啟沖擊下，自然少不了主力的瘋狂砸盤(pán)，該股股價(jià)已從前期高點(diǎn)17.68元暴跌至當前的11.36元，僅10個(gè)交易日便暴跌了33%，成為持股投資者最大的噩夢(mèng)�？梢�(jiàn)在弱勢下，績(jì)差與漲幅較大個(gè)股，所暗含的巨大風(fēng)險。

　　確實(shí)，在存量資金有限與IPO重啟前夕，主力難免會(huì )出逃績(jì)差股，從而為新一輪打新作準備。而在績(jì)差股被空頭利用、期指持倉再現四年歷史新高下，大盤(pán)下周若出現暴風(fēng)雨式對決，是否將大幅跳水向下呢？

　　我們認為，監管層趨于護盤(pán)維穩，同時(shí)由于是IPO注冊制的過(guò)渡期，改革的前進(jìn)方向已經(jīng)獲頂層設計定調。部分先知先覺(jué)的資金，已經(jīng)看到了在改革轉型、市場(chǎng)化之下的機會(huì )而逐漸入場(chǎng)，從這方面就可認為大盤(pán)下跌空間將有限；另一方面，IPO虎視眈眈，抽血壓力下市場(chǎng)供求失衡，投資者信心將至冰點(diǎn)、成交量的萎縮嚴重制約了指數反彈。因此，在上述力量對比未達質(zhì)變程度之前，雖然期指持倉創(chuàng )四年歷史新高，讓下周多空暴風(fēng)雨對決一觸即發(fā)，但指數若要大幅跳水向下，空頭恐怕也不是易事。

　　然而，資本市場(chǎng)是“血腥”的、也是不相信眼淚的，雖然股指大幅向下砸盤(pán)可能性小，但盤(pán)中個(gè)股砸盤(pán)風(fēng)險將會(huì )巨大，特別是以下五類(lèi)個(gè)股，我們更應拋棄幻想堅決回避。

　　其一，中長(cháng)線(xiàn)趨勢破位近期反抽無(wú)力的股票，此形態(tài)往往是主力不計成本砸盤(pán)出逃的形態(tài)；其二，業(yè)績(jì)暗淡甚至虧損的股票，由于長(cháng)油退市離開(kāi)舞臺，往后必將有更多績(jì)差股退市；其三，弱于大盤(pán)、籌碼松動(dòng)的小盤(pán)股，此類(lèi)股主力往往早已逃之夭夭；其四，周五殺跌一舉吞沒(méi)昨日反彈的，陰包陽(yáng)的形態(tài)是惡劣的空頭反撲信號；其五，階段漲幅巨大、沒(méi)業(yè)績(jì)支撐的，此類(lèi)股往往是游資炒起來(lái)的，后市砸盤(pán)必會(huì )打回原形。