近日，李克強總理主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，要求對發(fā)放“三農”、小微企業(yè)等符合結構調整需要、能夠滿(mǎn)足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟貸款達到一定比例的銀行業(yè)金融機構適當降低準備金率，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持。在當前穩定經(jīng)濟增長(cháng)的過(guò)程中，進(jìn)一步創(chuàng )新金融政策工具，優(yōu)化組合，科學(xué)使用，可以達到事半功倍、借力打力的效果，并促進(jìn)經(jīng)濟結構的調整。
　　通常認為，貨幣政策是總量工具，主要調節社會(huì )總需求。但貨幣政策也同時(shí)具備結構調整功效，只不過(guò)這種功效被認識及充分利用不僅存在一個(gè)過(guò)程，還必須有經(jīng)濟金融環(huán)境的現實(shí)緊迫需要。在傳統貨幣政策工具包里，除利率調整具備普適性外，存款準備金政策，再貸款、再貼現政策，以及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，因操作對手差異，均可在結構調整中發(fā)揮積極作用。針對不同類(lèi)型銀行業(yè)金融機構，實(shí)施差異化存款準備金率，本身就是促進(jìn)金融結構優(yōu)化調整的工具，具有強烈的政策導向作用。對特定類(lèi)型融資給予再貸款、再貼現政策扶持，可以減少政策傳導環(huán)節，暢通資金使用渠道，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的效率。在貨幣市場(chǎng)有目的選擇交易對手，在疏通貨幣政策傳導環(huán)節的同時(shí)，可將結構調整政策導向蘊涵其中，進(jìn)一步引導金融機構穩健經(jīng)營(yíng)行為。
　　加大金融政策工具創(chuàng )新，促進(jìn)經(jīng)濟結構順利調整，還存在廣闊發(fā)展空間。
　　一是要建立貨幣信貸政策傳導的反向約束機制�！岸ㄏ蚪禍省睂儆诮�立貨幣政策傳導正面導向激勵機制的范疇，可以鼓勵金融機構向政策預期方向行動(dòng)。但如果存在不配合國家經(jīng)濟結構戰略性調整，信貸資金仍大量投向國家限制性產(chǎn)業(yè)，同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)規模急劇擴張且存在巨大風(fēng)險隱患的金融機構，也需要有效的反向約束機制。只有激勵與約束相平衡，才有可能暢通貨幣信貸政策傳導渠道，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、促進(jìn)經(jīng)濟結構戰略性調整的能力與效率。
　　二是要進(jìn)一步完善維護系統性和區域性金融穩定的部門(mén)協(xié)調機制�？陀^(guān)上，實(shí)體經(jīng)濟結構調整也是一個(gè)金融風(fēng)險逐步釋放的過(guò)程，有效防范和化解金融風(fēng)險，避免形成系統性、區域性金融風(fēng)險隱患，急切需要金融管理部門(mén)各項政策工具的協(xié)同與配合。特別是在當前金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢下，強化信息共享，加大功能監管，統一監管標準，填補監管真空，已經(jīng)刻不容緩。
　　三是要有效減少金融支持實(shí)體經(jīng)濟的不必要環(huán)節。當前我國貨幣供應量規模巨大與實(shí)體經(jīng)濟融資成本居高不下的矛盾，除存量融資盤(pán)活進(jìn)展緩慢外，融資鏈條過(guò)長(cháng)、環(huán)節過(guò)多也是一個(gè)重要因素，主要表現在以同業(yè)業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)為載體的影子銀行體系。而通過(guò)金融政策工具的協(xié)調配合與優(yōu)化使用，減少不必要融資環(huán)節，可在一定程度上降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本。
　　金融政策工具的創(chuàng )新使用，不僅可以為實(shí)體經(jīng)濟結構調整提供有力支撐，而且還能有效降低實(shí)體經(jīng)濟運行風(fēng)險。但關(guān)鍵還是要強化金融管理部門(mén)的整體協(xié)同效應，努力提高政策工具效用，真正發(fā)揮金融核心作用。