近日，歐洲央行（ECB）終于采取了行動(dòng)，調降主要指標利率，其中隔夜存款利率降至-0.1%。外匯交易員表示，如此情況下，瑞士央行（SNB）的壓力陡升，其或追隨歐洲央行腳步，采取負存款利率措施。
早在2011年9月，瑞士央行為抵御通貨緊縮和經(jīng)濟衰退風(fēng)險，將歐元兌瑞郎匯率上限設定為1.20。資料顯示，其后時(shí)間里，歐元兌瑞郎匯率一直在1.20上方運行。
如今，就數據而言，瑞士通貨緊縮以及經(jīng)濟衰退風(fēng)險仍存。
首先，瑞士聯(lián)邦經(jīng)濟事務(wù)司（SECO）公布的數據顯示，瑞士2014年第一季度國內生產(chǎn)總值（GDP）季率增長(cháng)0.5%，低于預期的0.6%，年率增長(cháng)2.0%，高于預期的1.9%。而瑞士4月UBS消費指標則從3月的1.84降至4月的1.72。
其次，瑞士聯(lián)邦統計局公布的數據顯示，瑞士4月消費者物價(jià)指數繼續表現低迷，其中瑞士4月消費者物價(jià)指數（CPI）年率繼續零增長(cháng)，月率升幅則放緩至0.1%，前值增長(cháng)0.4%。
此種情況下，瑞士央行有必要繼續維持1.20的歐元兌瑞郎的匯率上限。瑞士央行行長(cháng)托馬斯·喬丹（Thomas
Jordan）此前表示，在匯率維持強勢之際，瑞士央行對瑞郎設定上限依然是主要貨幣政策工具。
喬丹表示，盡管外界預計歐洲央行將放寬貨幣政策，但還沒(méi)有對瑞士法郎產(chǎn)生任何重要影響。他稱(chēng)，歐元兌瑞士法郎的最低匯率制度十分堅挺。
他還表示，瑞士央行將在制定匯率和利率政策時(shí)留出足夠空間，從而使該國不受別國政策改變的影響。
然而，歐洲央行為防止歐元區陷入通貨緊縮的局面，以及減輕高企的歐元匯率對經(jīng)濟復蘇造成的影響，其負利率措施將給瑞士央行施加壓力。
瑞銀集團（UBS）首席外匯策略師曼蘇爾指出，如果歐元兌瑞郎跌到1.20的匯率目標，瑞士央行可能追隨歐洲央行的舉動(dòng)，也會(huì )采取負存款利率政策。
不過(guò)曼蘇爾認為，即便瑞士央行決定采用負利率，時(shí)間上也要滯后于歐洲央行。因為相較于歐洲央行，存款利率在零以下對于瑞士央行而言，將會(huì )是威力極強的匯率打壓工具。因為瑞士央行的超額準備金比歐洲央行更多，占GDP的比重也更大。
“如果瑞士央行調降存款利率，預計瑞郎的跌幅要甚于歐元�！甭K爾稱(chēng)。
但曼蘇爾也表示，考慮到歐元區5月通脹數據，即使歐元兌瑞郎匯率仍處在1.20上方，瑞士央行調降存款利率的風(fēng)險或許已經(jīng)上升。
高盛也表示，瑞士央行可能會(huì )實(shí)行負利率，因為歐洲央行下調利率的行為也會(huì )對瑞郎施壓。