國內股市持續疲弱，其中不可排除的一個(gè)原因，在于人民幣資產(chǎn)的吸引力正在減弱。這一點(diǎn)在海外以及國內市場(chǎng)中都有所顯現。而從因果關(guān)系的簡(jiǎn)單對應來(lái)看，這或許又與今年年初至今人民幣對美元匯率的持續貶值不無(wú)關(guān)系。
    在這一局勢下，央行昨日宣布，6月16日開(kāi)始定向下調支持“三農”及小微企業(yè)金融機構的法定準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這一措施同時(shí)也對財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司生效。分析稱(chēng)，央行此舉有望刺激消費和增強資金支持實(shí)體經(jīng)濟，對人民幣匯率形成階段性向上刺激。
    實(shí)際上，匯率的貶值對一國或地區出口而言偏于利好。但是，貶值同時(shí)也意味著(zhù)以這一貨幣計價(jià)的本地資產(chǎn)價(jià)格將難有大幅上漲動(dòng)力。眾所周知，匯率走貶往往意味著(zhù)經(jīng)濟基本面的不振，這無(wú)疑將影響相關(guān)企業(yè)的銷(xiāo)售和盈利。
    中銀國際期貨研究部報告指出，人民幣匯率在3、4月間曾短暫企穩，但今年上半年以來(lái)總體以貶值為主，雙向波動(dòng)亦有所增強。報告認為，過(guò)去數月，中國經(jīng)濟總體疲弱，具體表現為3月新增貸款上漲，但4月回落；3、4月住房?jì)r(jià)格漲幅繼續收窄；外商直接投資漲幅繼續下跌。
    一般來(lái)說(shuō)，匯率的預期及走勢與該國的經(jīng)濟和市場(chǎng)流動(dòng)性均有關(guān)聯(lián)。除經(jīng)濟弱則匯率弱外，由此衍生出的投機、投資資金進(jìn)出狀況，則會(huì )對市場(chǎng)流動(dòng)性形成影響。
    在與印度盧比、墨西哥比索及巴西雷亞爾等新興經(jīng)濟體貨幣作比較時(shí)發(fā)現，去年12月10日至昨日為止的半年時(shí)間內，人民幣對美元下跌約2.79%，幾乎吞噬了2013年全年人民幣對美元約2.88%的升幅。
    近半年的美元指數由79.98至昨日盤(pán)中的80.43，經(jīng)歷1月下旬81.38的峰值以及5月8日78.91的谷值，近20個(gè)交易日內升勢明顯。在此基礎上記者發(fā)現，印度盧比、墨西哥比索及巴西雷亞爾與美元的走勢基本同步對應，此消彼長(cháng)特征較為明顯。
    數據顯示，印度盧比1月末最低跌至63.09，后一路升至3月末的59.86，5月末進(jìn)一步升至59.16，半年左右升值約6.23%；墨西哥比索2月3日跌至13.51后，一路勁升至目前的12.86，升幅約4.81%；巴西雷亞爾1月末跌至2.44后，升值約9.84%后到了2.2附近。（以上皆為對美元匯率）
    反映經(jīng)濟走勢的國內生產(chǎn)總值（GDP）方面，去年末至一季末，印度和墨西哥的GDP大幅走升，巴西略有回落。
    當然，除了匯率與經(jīng)濟基本面的關(guān)聯(lián)外，它與該國資源儲備情況、進(jìn)出口外貿基礎及國內產(chǎn)業(yè)結構等均有不同程度聯(lián)系，不能簡(jiǎn)單地將匯率與該國貨幣政策完全對應起來(lái)。
    昨日人民幣對美元中間價(jià)大漲138個(gè)基點(diǎn)，漲幅為20個(gè)月以來(lái)之最。官方價(jià)格引導即期市場(chǎng)走強近100個(gè)基點(diǎn)。為此，日間交易時(shí)間一度引發(fā)了機構對央行貨幣政策調整的猜想，有人認為央行有措施微調以引導人民幣匯率走強。